Bernstein: zwakte ingeprijsd terwijl Robinhood-aandelen kelderen na Q1-winstcijfers

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) stond woensdag in het 'rood' nadat het zijn fiscale Q1-winstcijfers rapporteerde die niet aan de verwachtingen van Wall Street voldeden.

Het retailhandelsplatform zag de omzet uitkomen op $1.067 billion – een stijging van 15% op jaarbasis.

De winst per aandeel steeg ook met een cent tot $0.38 in het eerste kwartaal.

Toch vertellen de kopcijfers een verhaal van vertraging, aangezien HOOD’s topline vorig jaar in hetzelfde kwartaal nog met 50% groeide.

Een belangrijke oorzaak in Q1 was crypto: vergoedingen uit handel in digitale activa daalden met ongeveer 47% op jaarbasis, meegetrokken door een bredere terugval in de cryptomarkt – wat opnieuw zorgen wekt over het vermogen van het bedrijf om de explosieve groei van een jaar geleden vol te houden.

Maar Bernstein dringt er bij beleggers op aan niet in paniek te raken. Senior-analist Gautam Chhugani handhaafde zijn 'outperform'-beoordeling voor Robinhood-aandelen met een koersdoel van $130, wat meer dan 80% opwaarts potentieel vanaf hier aangeeft.

De kern van het argument van het huis: Q1-zwakte en kortetermijntegenwind zijn al ingeprijsd in HOOD, dat tot dusver dit jaar ruim 38% lager staat.

De daling na de cijfers is daarom meer een kans dan een waarschuwing voor langetermijnbeleggers, voegde het eraan toe.

Waarom Bernstein aanbeveelt Robinhood-aandelen te kopen

Volgens Gautam Chhugani vertellen onder de teleurstellende kopcijfers verschillende operationele indicatoren stilletjes een ander verhaal dat het kopen van HOOD-aandelen op de Q1-daling rechtvaardigt.

Daartoe behoort Robinhoods "prediction markets"-tak, die bestuurders eerder de aanjager van toekomstige explosieve groei noemden.

Die tak leverde een opvallend kwartaal op – event-contracts genereerden een record 8.8 billion units in het eerste kwartaal, waardoor overige transactie-inkomsten meer dan verviervoudigden tot $147 million.

Ondertussen bereikte HOOD’s margin book een record van $17.0 billion, een stijging van 93% ten opzichte van het voorgaande jaar, wat erop wijst dat rijkere, actievere klanten hun betrokkenheid bij het platform verdiepen.

Gold-abonnees bereikten in Q1 een record van 4.3 million, een stijging van ongeveer 36%%, met een aansluitingspercentage van 16% op de klantenbasis en een aansluitingspercentage van 40% voor nieuwe klanten.

In zijn researchnota benadrukte Bernstein ook dat de handelsdata van april er aanzienlijk sterker uitzien, waarbij aandelen- en optievollumes naar de beste maand van het jaar toelopen en de prediction market zich richting ongeveer $3 billion aan contracten ontwikkelt – wat suggereert dat de zwakte in Q1 een dieptepunt kan zijn, niet een trend.

Wat HOOD-aandelen in 2026 verder kan aandrijven

Kijkend verder vooruit ziet Bernstein twee katalysatoren die de omzetbasis van Robinhood aanzienlijk kunnen uitbreiden en de afhankelijkheid van derdeninfrastructuur kunnen verminderen.

Ten eerste is er de geplande lancering midden 2026 van Rothera, Robinhoods joint venture-beurs met handelsgigant Susquehanna.

De nieuwe handelsplek is ontworpen om HOOD meer controle te geven over prijsstelling en productselectie voor event-contracts, waardoor de afhankelijkheid van platforms als Kalshi afneemt en de marges in de snelst groeiende bedrijfsactiviteit mogelijk verbeteren.

Ten tweede is er de rol van het bedrijf als de enige initiële trustee voor Trump Accounts, een door de overheid gesteunde spaarinitiatief voor kinderen dat in samenwerking met BNY wordt uitgevoerd.

Ongeveer 5.5 million kinderen hebben zich al aangemeld uit een in aanmerking komende groep van 60 million – een enorme runway voor toekomstige groei van gefinancierde rekeningen.

Robinhood is van plan $100 million te investeren om deze tak uit te bouwen, en heeft zijn operationele uitgavenprognose voor 2026 aangepast naar ten minste $2.7 billion om de uitgaven te dekken.

Samen kunnen deze belangrijke katalysatoren Robinhood-aandelen veel hoger stuwen, aldus Chhugani tegen klanten.

Hoe in te spelen op Robinhood Markets na Q1-winstcijfers

Op ongeveer $82 per aandeel handelen HOOD-aandelen tegen een scherpe korting vergeleken met zes maanden geleden – en Bernstein meent dat de markt de langetermijnverdienkracht van het platform onderwaardeert.

De totale platformactiva zijn op jaarbasis met 39% gegroeid tot $307 billion dankzij aanhoudende netto-inleg.

Internationaal nadert Robinhood Markets 1 million gefinancierde klanten, met een crypto-lancering in Canada, een principe-goedkeuring van toezichthouders in Singapore en een groeiend marktaandeel voor de institutionele eenheid Bitstamp.

Kortom: met snel schaalende prediction markets, crypto dat in april stabiliseert, een eigen beurs aan de horizon en tientallen miljoenen potentiële Trump Account-klanten die nog omgezet moeten worden, lijkt HOOD’s langetermijnverhaal intact, concludeerde Bernstein.