Chevron verwacht daling van winst en omzet in Q1

Chevron bereidt zich voor op een mogelijke neergang, waarbij Wall Street-analisten overwegend een jaar-op-jaar daling verwachten in zowel winst als omzet voor het kwartaal dat eindigt in maart 2026. 

De aandelenprestatie op korte termijn hangt er echter van af of de daadwerkelijke resultaten deze breed gedragen consensusramingen weten te weerleggen — of ze bevestigen.

Het aankomende winstbericht, gepland voor publicatie op 1 mei, zal waarschijnlijk de richting van het aandeel bepalen. Als de belangrijkste financiële cijfers de verwachtingen overtreffen, ligt het aandeel in positie om te stijgen; bij tegenvallers kan het dalen.

Q1-winstprognose versus langetermijngroeistrategie

Het is verstandig de kans op een positieve winst per aandeel (EPS)-verrassing in te schatten, hoewel de langetermijnhoudbaarheid van de initiële koersreactie en het toekomstige winstvooruitzicht vooral zal worden bepaald door de toelichting van het management op de bedrijfsomstandigheden tijdens de aanstaande earnings call.

Volgens de Zacks Consensus Estimate worden de inkomsten van Chevron geraamd op 47,4 miljard USD (ca. € 41,3 miljard), wat een lichte daling van 0.5% betekent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. 

Het consensusvoorspelling voor winst per aandeel blijft de afgelopen zeven dagen op 92 cent staan, wat een aanzienlijke daling van 57.8% betekent vergeleken met de winst een jaar geleden.

De Zacks Consensus Estimate voorziet een sterk vooruitzicht voor Chevron in 2026 en rekent op inkomsten van 214 miljard USD (ca. € 186,7 miljard), wat een jaar-op-jaar stijging van 13.2% betekent. 

Bovendien is de consensusraming voor de winst per aandeel in 2026 $13.55, wat een indrukwekkende stijging van 85.9% suggereert.

Chevron heeft consequent de Zacks Consensus Estimate overtroffen, met een gemiddelde winstverrassing van 5.6% over de afgelopen vier kwartalen.

Deze positieve trend zette zich voort in het meest recent gerapporteerde kwartaal, waarin het bedrijf een winstverrassing van 5.6% leverde.

Chevron versterkt systematisch zijn winstgevendheid via doorlopende kostenherstructurering. 

In 2025 had het bedrijf al 1,5 miljard USD (ca. € 1,3 miljard) aan structurele kostenbesparingen gerealiseerd.

Dit maakt deel uit van een bredere strategie, grotendeels gericht op technologische integratie en efficiëntieverbeteringen, met een duidelijk doel van $3–$4 billion aan totale besparingen tegen eind 2026, aldus een Yahoo Finance-rapport. 

De financiële voordelen zijn blijvend, niet tijdelijk, omdat ze in de operatie zijn geïntegreerd, wat leidt tot lagere kosten per eenheid en hogere marges.

Dit, samen met een efficiëntere operationele structuur en verbeterde prestaties in de toeleveringsketen, schept een robuuster vooruitzicht voor de vrije kasstroom, zelfs bij prijsschommelingen. 

Consequent wordt verwacht dat dit positief heeft bijgedragen aan Chevrons winst en kasstromen in het eerste kwartaal.

Downstream-verliezen en afname van volumes

De prestatie van Chevron in het eerste kwartaal wordt echter naar verwachting licht negatief, voornamelijk door verwachte lagere volumes en aanhoudende druk in het downstreamsegment. 

De Zacks Consensus Estimate verwacht dat de productie daalt naar 3.86 miljoen olie-equivalent vaten per dag (MBOE/d), van meer dan 4.0 MBOE/d in het vierde kwartaal van 2025. 

Deze verwachte daling wordt grotendeels toegeschreven aan stilstand bij Tengiz, en aan zwakkere output uit activiteiten in zowel Israël als de Partitioned Zone.

De winst in het downstreamsegment wordt naar verwachting aanzienlijk lager, vooral door enkele belangrijke effecten: $275–$325 million door turnarounds en stilstand, en een juridische last van $350–$400 million. 

Naar verwachting zullen deze factoren tijdelijk de voordelen van sterkere upstream-prijzen overschaduwen, wat leidt tot een algemene compressie van de winst. 

De Zacks Consensus Estimate voor het downstreamsegment in het eerste kwartaal is momenteel een verlies van 1,3 miljard USD (ca. € 1,1 miljard), in scherp contrast met de 325 miljoen USD (ca. € 283,5 miljoen) winst die Chevron in dezelfde periode vorig jaar rapporteerde.

Geopolitische buffer en boekhoudkundige aanpassingen

Eerder deze maand zei Chevron dat het een stijging van de upstreamwinst in het eerste kwartaal verwacht, met een toename van 1,6 miljard USD (ca. € 1,4 miljard) naar 2,2 miljard USD (ca. € 1,9 miljard) vergeleken met het voorgaande kwartaal. 

Het bedrijf schrijft deze verwachte groei voornamelijk toe aan hogere olieprijzen, aangewakkerd door de oorlog in Iran.

Het waarschuwde echter dat de uiteindelijke resultaten deels kunnen worden gecompenseerd door effecten van afdekkingsactiviteiten.

De Amerikaanse oliereus verwacht dat boekhoudkundige en timingeffecten van hedging zullen leiden tot een vermindering van 2,7 miljard USD (ca. € 2,4 miljard) tot 3,7 miljard USD (ca. € 3,2 miljard) na belasting in zowel de winst als de operationele kasstroom (exclusief werkkapitaal).

Deze impact is vooral geconcentreerd in het downstreambedrijf van het bedrijf en naar verwachting later zal terugdraaien.

Het conflict in het Midden-Oosten, dat op 28 februari begon, leidde tot een stijging van de olieprijzen, met toenames tot wel 65%. 

De prijsstijging kwam voornamelijk door de feitelijke sluiting van de Straat van Hormuz — een cruciale bottleneck voor 20% van de wereldwijde energievoorziening — wat leidde tot het stilvallen van de productie op meerdere olie- en gasvelden in het Midden-Oosten.

Chevron is relatief geïsoleerd van de volatiliteit in het Midden-Oosten in vergelijking met andere supermajors, waarbij de regio net iets meer dan 1% bijdraagt aan de totale vloeistofproductie.

Deze positie betekent dat Chevron volgens Biraj Borkhataria, analist bij RBC Capital Markets, beter gepositioneerd is om te profiteren van stijgende grondstoffenprijzen.

Ondanks dit voordeel verwacht Chevron dat de netto olie-equivalente productie gemiddeld 3.8 miljoen tot 3.9 miljoen vaten per dag zal bedragen. 

Dit komt door verwachte volumeverminderingen door stilstand bij het Tengizchevroil-project in Kazachstan en verminderde output in bepaalde gebieden in het Midden-Oosten.

Ondertussen heeft Shell aan de overkant van de Atlantische Oceaan aangegeven dat een zwakkere gasproductie in Q1 en een tijdelijke impact op de liquiditeit deels worden gecompenseerd door sterkere oliehandel. 

Dit gaf een vroeg inzicht in hoe geopolitieke spanningen, met name het conflict tussen de VS en Israël over Iran, het winstvooruitzicht voor grote oliemaatschappijen beïnvloeden.