Microsoft-aandeel zakt 5% na cijfers, maar analisten verhogen koersdoelen

De aandelen van Microsoft daalden scherp op donderdag, ongeveer 5% tot $402.37 in de vroege handel, toen beleggers reageerden op het verhoogde vooruitzicht voor kapitaaluitgaven van het bedrijf, ondanks sterke cloudgroei en een winst boven verwachting.

De daling kwam terwijl de bredere markten wisselende prestaties lieten zien.

De S&P 500 steeg 0,1%, terwijl de Nasdaq Composite 0,3% daalde. De Dow Jones Industrial Average steeg met 414 punten, of 0,8%.

Winst boven verwachting dankzij sterke cloudprestaties

Microsoft rapporteerde aangepaste winst van $4.27 per aandeel op een omzet van $82.9 miljard voor het derde fiscale kwartaal, waarmee het de verwachtingen van analisten van $4.05 per aandeel op $81.4 miljard omzet overtrof, volgens FactSet.

De Azure-clouddivisie van het bedrijf presteerde opvallend goed, met een omzetgroei van 40% jaar-op-jaar, boven de schatting van 37.9%.

Microsoft gaf ook een verwachting voor Azure-groei van 39% tot 40% in het vierde fiscale kwartaal, boven de Wall Street-verwachting van 36.8%.

Sterke stijging van capex drukt het sentiment

Ondanks de sterke operationele prestaties werd het beleggerssentiment getemperd door een scherpe stijging van de kapitaaluitgaven.

Microsoft meldde een kwartaalcapex van $31.9 miljard, een stijging van 49% jaar-op-jaar, terwijl de vrije kasstroom met 22% daalde tot $15.8 miljard omdat het bedrijf de investeringen opvoerde om de toenemende vraag naar cloud- en AI-diensten te ondersteunen.

Het bedrijf gaf aan te verwachten dat de kapitaaluitgaven in het volgende kwartaal meer dan $40 miljard zullen bedragen en prognosticeert totale jaarlijkse kapitaaluitgaven van ongeveer $190 miljard, wat aanzienlijk hoger is dan de schatting van Wall Street van $160 miljard.

Microsoft behoort tot een groep grote technologiebedrijven die zwaar investeren in AI-infrastructuur, waaronder datacenters en geavanceerde computersystemen.

Hoewel deze investeringen gericht zijn op het benutten van langetermijngroeimogelijkheden, hebben ze bij beleggers zorgen gewekt over de kortetermijnrendementen, met name omdat hogere uitgaven de kasstroom onder druk zetten.

Het sentiment op Wall Street is verschoven van aanvankelijke waardering voor agressieve AI-investeringen naar het eisen van duidelijker bewijs van monetisatie en winstgevendheid.

Wall Street-analisten verhogen koersdoelen voor MSFT

Stifel verhoogde zijn koersdoel voor Microsoft naar $415 van $392 en handhaafde een houdadvies.

Het kantoor verwees naar Azure-groei die de verwachtingen overtrof.

Stifel merkte echter op dat de groei van de kapitaaluitgaven die meer dan twee keer zo hoog is als de groei van de commerciële cloud mogelijk bijdraagt aan de voorzichtigheid onder beleggers.

BMO Capital verhoogde het koersdoel naar $515 van $505 en handhaafde een outperform-advies, waarbij het de sterke Azure-prestaties en de guidance die de verwachtingen overtrof, benadrukte.

Het bedrijf zei dat versnellende Azure-groei in de tweede helft van 2026 kan helpen de stijgende kapitaaluitgaven te compenseren, hoewel het ook verwacht dat de uitgavenramingen voor fiscaal 2027 materieel zullen stijgen.

Goldman Sachs verhoogde het koersdoel naar $610 van $600 en handhaafde een koopadvies.

Analiste Gabriela Borges baseerde de waardering op een 28-voudige koers-winstmultiple toegepast op de voorwaartse winst.

Het aandeel noteert momenteel tegen een koers-winstverhouding van 26.57 met een price-to-earnings-growth-ratio van 0.93, wat duidt op relatieve waarderingssteun gezien de groeivooruitzichten.