Waarom Nvidia-aandelen 4% kelderen na kwartaalcijfers van Big Tech

De aandelen Nvidia daalden ongeveer 4% in de vroege donderdagochtendhandel, terwijl grote technologiebedrijven een sterke toename van uitgaven aan infrastructuur voor kunstmatige intelligentie aankondigden — een ontwikkeling die de chipmaker normaliter ten goede zou komen.

De daling benadrukt de toenemende voorzichtigheid bij beleggers over de houdbaarheid van Nvidia's dominantie, ondanks sterke vraagindicatoren.

Capex‑stijging wijst op sterke vraag naar AI

Een golf van bijgewerkte ramingen voor kapitaaluitgaven door toonaangevende technologiebedrijven onderstreepte het aanhoudende momentum bij de opbouw van AI‑infrastructuur.

Meta Platforms verhoogde zijn kapitaaluitgavenvooruitzicht voor 2026 met $10 miljard naar een bandbreedte van $125 miljard tot $145 miljard, terwijl Alphabet zijn prognose met $5 miljard verhoogde tot maximaal $190 miljard.

Microsoft zei dat zijn capex in het vierde kwartaal meer dan $40 miljard zou bedragen en voorzag een totale jaarlijkse besteding van ongeveer $190 miljard.

In combinatie met eerder aangekondigde plannen van Amazon verwachten de vier hyperscalers nu tot $725 miljard te besteden in 2026.

Nvidia is een belangrijke begunstigde van deze uitgaven en pakt naar schatting 90% van de vraag naar AI‑acceleratoren, waarbij GPU's een kerncomponent vormen van datacenterinvesteringen.

Maatwerkchips roepen concurrentiezorgen op

Ondanks het sterke bestedingsperspectief is het beleggerssentiment getemperd door de toenemende nadruk op interne chipontwikkeling bij grote technologiebedrijven.

Alphabet benadrukte de groeiende vraag naar zijn Tensor Processing Units (TPU's), die in toenemende mate worden gepositioneerd als alternatief voor GPU's van derden.

Het bedrijf zei ook dat het zou beginnen met de verkoop van TPU's rechtstreeks aan geselecteerde klanten, waarmee het gebruik verder reikt dan alleen interne operaties.

Maatwerkchips, hoewel doorgaans minder krachtig dan Nvidia's high‑end GPU's, bieden kostenvoordelen voor specifieke workloads, wat mogelijk de afhankelijkheid van externe leveranciers vermindert.

Aanbodbeperkingen drijven prijsstijging

Tegelijkertijd verscherpt de aanboddynamiek in belangrijke markten.

Prijzen voor Nvidia’s geavanceerde B300‑servers in China zijn opgelopen tot bijna 7 miljoen yuan (ongeveer $1 miljoen), tegen ongeveer 4 miljoen yuan eind vorig jaar, volgens een Reuters‑rapport.

De stijging is veroorzaakt door sterke vraag naar AI‑computerapparatuur en een verminderd aanbod na een harde aanpak van chipsmokkel, die eerder een grijze markt voor beperkte hardware had ondersteund.

De B300‑server behoort tot Nvidia's meest geavanceerde systemen voor AI‑workloads, en de beperkte beschikbaarheid heeft de prijsdruk versterkt.

Investeringen in startups breiden ecosysteem uit

Nvidia breidt ook zijn aanwezigheid in het AI‑ecosysteem verder uit via strategische investeringen.

De durfkapitaalarm van het bedrijf, NVentures, heeft geïnvesteerd in de Zweedse AI‑legaltech‑firma Legora als onderdeel van een $50 million‑verlenging van haar Series D‑financieringsronde, waarmee de totale financiering op $600 million komt, volgens een CNBC‑rapport.

De ronde, die Legora op $5.6 billion waardeerde, omvatte ook deelname van Atlassian, Adams Street Partners en Insight.

Dergelijke investeringen weerspiegelen Nvidia's bredere strategie om opkomende AI‑bedrijven te ondersteunen via zowel kapitaal als technische expertise, waarmee zijn positie binnen het ecosysteem wordt versterkt.

Vooruitzichten wegen vraag en concurrentie af

De recente koersbeweging van Nvidia onderstreept een verschuiving in de beleggersfocus van louter vraaggroei naar vragen over concurrentiepositie en langetermijnmarges.

Hoewel de bestedingsplannen van hyperscalers wijzen op aanhoudende vraag naar AI‑infrastructuur, brengen de opkomst van maatwerk‑silicium en veranderende aanboddynamiek nieuwe onzekerheden met zich mee.