VS-Iranakkoord lijkt leveringscrisis niet te beëindigen, ondanks Brent onder $100

Zelfs als er een vredesakkoord tussen de VS en Iran wordt bereikt, blijft de fysieke olie- en gasmarkt krap en kunnen de spotprijzen hoger blijven. 

“Een aankondiging van een akkoord zou futures direct verder bewegen; zelfs de mogelijkheid van een akkoord veroorzaakt al een daling van de olieprijzen,” zei Paola Rodriguez-Masiu, hoofd olie-analist bij Rystad Energy, in een commentaar.

Futures reageren snel, de fysieke markt blijft achter 

De Brent-olieprijzen zetten scherpe dalingen voort en daalden donderdag tot onder $100 per vat, toen de hoop op een geleidelijke hervatting van het verkeer door de Straat van Hormuz toenam nadat Iran een nieuw Amerikaans voorstel had herbekeken dat tot doel heeft het conflict te beëindigen.

Het Brent-contract werd voor het laatst gezien op $97 per vat.

Volgens een verslag van Al Arabiya zouden er afspraken zijn gemaakt om de Amerikaanse blokkade te versoepelen in ruil voor een geleidelijke heropening van de Straat van Hormuz.

Daarnaast meldde Channel 12 dat Iran had ingestemd met de overdracht van zijn voorraad tot 60% verrijkt uranium naar een derde land als onderdeel van de lopende besprekingen.

Andere berichten geven echter aan dat de kwestie van uraniumoverdrachten onopgelost en zeer omstreden blijft in de onderhandelingen.

“De verkoopgolf heft gedeeltelijk de door het conflict gedreven rally in energieprijzen op…,” zei Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group, in een nota. 

Rystad Energy zei daarentegen dat het huidige vredeskader een moratorium op Iraanse kernverrijking, sanctieverlichting en een onderhandelingsperiode van 30 dagen omvat.

Het kader weerspiegelde een gestructureerde pauze, geen oplossing — een verschil dat van groot belang is bij het beoordelen van fysieke vaten, zei het in Noorwegen gevestigde energie-informatieagentschap.

Rystad Energy schat nog steeds dat een substantiëel herstel van volumes zal plaatsvinden binnen zes tot acht weken nadat een geloofwaardige toegangssituatie is vastgesteld.

Er wordt verwacht dat fysieke stromen tegen juli terugkeren naar 80–90% van het niveau vóór de verstoring, waarbij de aankomsttijden bij verwerkende havens nog eens vier tot zes weken achterlopen.

Het herstel van commercieel vertrouwen kost tijd; daarvoor moeten markten voor transitverzekeringen hun prijsstelling herzien en moeten rederijen betrouwbare, langetermijntoegang veiligstellen, aldus Rodriguez-Masiu.

Scheepvaartvertragingen en normalisatie van de markt

“De vertraging van zes tot acht weken tussen geloofwaardige toegangsvoorwaarden en daadwerkelijke normalisatie van de stromen is geen conservatieve schatting; het is een structureel kenmerk van hoe de scheepvaartmarkten werken. Wereldmarkten mogen een kop over een staakt-het-vuren niet verwarren met een kop over aanbod,” zei ze.

Hoewel de futuresmarkt de prijsimpact van een potentieel akkoord onmiddellijk weerspiegelt, zal de fysieke markt aanzienlijk meer tijd nodig hebben om te normaliseren, voegden Rystads analisten toe.

Verschillende belangrijke indicatoren onderscheiden de huidige situatie van eerdere gevallen waarin Amerikaanse voorstellen werden besproken maar uiteindelijk faalden.

Na het begin van de oorlog op 28 februari bezocht de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken Araghchi begin deze week voor het eerst Peking.

De Chinese minister van Buitenlandse Zaken Wang Yi riep publiekelijk op tot een alomvattend staakt-het-vuren en de onmiddellijke heropening van de Straat van Hormuz.

Het ontvangen van Iran's hoogste diplomaat, terwijl men tegelijkertijd “diepe verontrusting” uitte, wijst op een belangrijke verschuiving in Pekings diplomatieke houding, zei Rystad.

“China's invloed op de Iraanse olie-inkomsten geeft het instrumenten die Washington niet heeft, en er is nu rechtstreeks bewijs dat het ze inzet,” voegde het agentschap toe.

In een opvallende verandering van operationeel beleid heeft de Amerikaanse president Donald Trump expliciet de Amerikaanse praktijk van het escorteeren van commerciële schepen door de Straat opgeschort, om een omgeving te creëren die bevorderlijk is voor een akkoord.

Het uitblijven van commentaar van de Islamitische Revolutionaire Garde op de meest recente Amerikaanse voorstellen is een significant analytisch punt, anders dan hun reacties op eerdere aanbiedingen. 

Afgezien van standaardnavigatieverklaringen is er geen substantiële politieke of officiële reactie geweest.

Rystad Energy ziet dit zwijgen als een aanwijzing dat het voorstel serieus wordt overwogen op een niveau dat zorgvuldige behandeling vereist voordat enige openbare verklaring wordt afgelegd.