Waarom CoreWeave-aandeel daalt ondanks sterke AI-omzetgroei?

Aandelen van AI-infrastructuurleverancier CoreWeave daalden vrijdag in de premarkt met ongeveer 6% nadat het bedrijf een omzetverwachting had afgegeven die lager uitviel dan verwacht en zijn vooruitzicht voor kapitaaluitgaven voor volgend jaar had verhoogd.

Het bedrijf verhoogde de ondergrens van zijn ramingen voor kapitaaluitgaven in 2026 naar 31 miljard USD (ca. € 27 miljard) van 30 miljard USD (ca. € 26,2 miljard), terwijl het de bovengrens op 35 miljard USD (ca. € 30,5 miljard) hield, wat wijst op aanhoudend agressieve investeringen in datacenterinfrastructuur om te voldoen aan de snel toenemende vraag naar kunstmatige intelligentie.

De koersreactie volgde ondanks sterker dan verwachte omzet in het eerste kwartaal, omdat beleggers de implicaties wegen van stijgende kosten en zware bestedingsverplichtingen gekoppeld aan de snel groeiende AI-markt.

Omzetgroei overtreft verwachtingen

CoreWeave meldde een omzet van 2,1 miljard USD (ca. € 1,8 miljard) in het eerste kwartaal, hoger dan de gemiddelde schatting van analisten van 2 miljard USD (ca. € 1,7 miljard), volgens LSEG-data.

Het bedrijf is naar voren gekomen als een van de leidende “neocloud”-aanbieders, naast bedrijven zoals Nebius, en biedt cloudinfrastructuur en rekencapaciteit op maat voor AI-workloads.

De vraag naar dergelijke diensten is sterk versneld nu grote technologiebedrijven zich haasten om de hardware- en stroomcapaciteit veilig te stellen die nodig is om steeds geavanceerdere AI-systemen te trainen en te implementeren.

Michael Intrator, CEO van CoreWeave, probeerde zorgen over kortetermijnkoersbewegingen te bagatelliseren en benadrukte de langetermijnuitbreidingsstrategie van het bedrijf.

“We zitten op een fantastische opwaartse curve voor de rest van dit jaar tot in 2027 — waarom de markt mij op een willekeurige dag omhoog of omlaag brengt is gewoon wat de markt doet,” zei Intrator in een interview met Reuters.

“Het draait niet om wat ik op die dag doe, toch? Wat ik doe is een bedrijf opbouwen.”

Het bedrijf zei dat het in het eerste kwartaal meer dan 400 megawatt aan gecontracteerde stroomcapaciteit toevoegde, waarmee de totale gecontracteerde capaciteit uitkomt op meer dan 3,5 gigawatt.

Uitbreiding drijft kosten omhoog

De snelle groei van CoreWeave is de afgelopen maanden aangedreven door een reeks grote overeenkomsten.

Het bedrijf, dat nauwe banden met Nvidia onderhoudt, heeft recentelijk een cloudcomputing-deal met Meta uitgebreid ter waarde van 21 miljard USD (ca. € 18,3 miljard), en veiligde tevens een overeenkomst van 6 miljard USD (ca. € 5,2 miljard) met handelsfirma Jane Street en een andere deal met Anthropic.

De agressieve uitbreiding heeft echter ook geleid tot een sterke stijging van de operationele kosten.

De operationele kosten zijn in het kwartaal meer dan verdubbeld tot 2,2 miljard USD (ca. € 1,9 miljard), terwijl het bedrijf doorging met het opschalen van infrastructuur en actieve stroomcapaciteit, zei Chief Financial Officer Nitin Agrawal tijdens een analistenconferentie na de resultaten.

Voor het tweede kwartaal voorspelt CoreWeave een omzet tussen 2,5 miljard USD (ca. € 2,1 miljard) en 2,6 miljard USD (ca. € 2,3 miljard), onder de verwachtingen van analisten van 2,7 miljard USD (ca. € 2,3 miljard).

Beleggers richtten zich ook op stijgende componentprijzen en de beslissing van het bedrijf om toekomstige kapitaaluitgaven op te schroeven nu leveringsbeperkingen in de AI-infrastructuursector aanhouden.

Langetermijnvooruitzicht blijft sterk

Ondanks bezorgdheid van beleggers over winstgevendheid en uitgaven merkten analisten op dat de langetermijnpositie van CoreWeave in de AI-infrastructuurmarkt sterk blijft.

Het bedrijf rapporteerde per 31 maart een omzetachterstand van 99,4 miljard USD (ca. € 86,7 miljard), sterk oplopend ten opzichte van 66,8 miljard USD (ca. € 58,3 miljard) eind december.

Andrew Rocco, aandelenstrateeg bij Zacks Investment Research, vergeleek de aanpak van CoreWeave met die van Amazon in diens vroege groeijaren en betoogde dat het bedrijf marktleiderschap boven kortetermijnwinst stelt.

“Als beleggers bereid zijn het beleid vol te houden, positioneert CoreWeave zich als een dominante speler in de AI-infrastructuurindustrie,” zei Rocco.

Analisten bij Jefferies wezen ook op de groeiende backlog van het bedrijf als een positief teken, ook al vielen winst en vooruitzichten lager uit dan sommige beleggers verwachtten.

Ze zeiden ook dat hoewel het bedrijf van plan is de kapitaaluitgaven in 2026 op te voeren, deze stijging de marges niet direct zou moeten beïnvloeden.