Goud stagneert terwijl markten focussen op CPI en Midden-Oosten-onzekerheid

Goud veranderde dinsdag weinig, terwijl beleggers uitkeken naar een belangrijk Amerikaans inflatierapport en de verslechterende spanningen in het Midden-Oosten in de gaten hielden; beide factoren vertroebelden het vooruitzicht voor het beleid van de Federal Reserve en hielden het edelmetaal in een smal bereik.

Spotgoud bleef stabiel op $4,732.89 per ounce, terwijl Amerikaanse goudfutures voor levering in juni 0,3% stegen tot $4,742.40.

De gedempte markttoon weerspiegelde een bekend spel van aantrekken en afstoten: geopolitiek risico bleef steun bieden aan vluchthavenactiva, maar een stevigere dollar, hogere olieprijzen en afnemende hoop op renteverlagingen in de VS op korte termijn beperkten de vraag naar een stevigere koersstijging.

Inflatiecijfers staan centraal

De directe focus van handelaren ligt op het Amerikaanse consumentenprijsindexrapport dat later die dag verschijnt, en dat de verwachtingen voor de volgende zet van de Fed kan beïnvloeden.

Markten volgen ook het kerncijfer nauwgezet op voor aanwijzingen of de onderliggende prijsdruk aanhoudend is, vooral nu de energieprijzen weer zijn opgelopen.

Analisten zeiden dat het inflatiecijfer doorslaggevend kan blijken voor de kortetermijnrichting van goud.

Een sterker dan verwachte uitkomst zou de verwachting versterken dat de Fed de financieringskosten langer hoog moet houden, een achtergrond die doorgaans drukt op goud omdat het metaal geen rendement biedt.

Een zachter cijfer daarentegen kan enige hoop op uiteindelijke versoepeling doen herleven en het edelmetaal ruimte geven om voort te bouwen op de steun rond de huidige niveaus.

Recente commentaren van marktstrategen zijn al meer in een restrictieve richting verschoven.

Met stijgende olieprijzen en een Amerikaanse arbeidsmarkt die nog steeds veerkracht toont, zijn de verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar naar beneden bijgesteld, waardoor goud steeds gevoeliger is voor gegevens die het rentebeleiddebat beïnvloeden.

Geopolitiek blijft het edelmetaal ondersteunen

Tegelijkertijd blijven geopolitieke spanningen een onderstroom van steun bieden.

President Donald Trump zei dat het staakt-het-vuren met Iran "op kunstmatige levensondersteuning" stond nadat Teheran negatief had gereageerd op een Amerikaanse voorstel voor een permanente overeenkomst, wat het risico op verdere instabiliteit in een regio die centraal staat voor de wereldwijde energievoorziening onderstreept.

Dat heeft de vraag naar vluchthavenactiva levend gehouden, ook al was het niet genoeg om een aanhoudende rally te veroorzaken.

Goud profiteert doorgaans tijdens periodes van conflict en onzekerheid, vooral wanneer beleggers bescherming zoeken tegen bredere marktvolatiliteit.

De laatste koppen uit het Midden-Oosten hebben daardoor geholpen een scherpere terugval van de prijzen te voorkomen.

Toch is de markt niet definitief in een volledige risico-vermijdende modus beland.

Handelaren lijken te wachten op duidelijker bewijs of de spanningen materieel zullen verergeren of dat de confrontatie beperkt zal blijven.

Totdat dat duidelijker wordt, zal goud waarschijnlijk evenzeer door macro-economische gegevens als door geopolitieke koppen worden gedreven.

Dollar en olie bemoeilijken het vooruitzicht

Een factor die de opwaartse ruimte van het edelmetaal beperkt, is de sterkere dollar.

Een stevigere Amerikaanse valuta maakt goud duurder voor houders van andere valuta en kan de internationale vraag remmen, zeker wanneer beleggers al voorzichtig zijn voorafgaand aan een belangrijke publicatie van cijfers.

Ook de olieprijzen hebben voor extra complexiteit gezorgd.

Stijgende ruwe olie kan goud indirect ondersteunen door geopolitieke en inflatiezorgen te vergroten, maar het kan het edelmetaal ook schaden als het de obligatierendementen en rentverwachtingen opdrijft.

Verschillende banken, waaronder Goldman Sachs en BofA Global Research, hebben hun prognoses voor renteverlagingen in de VS dit jaar al verlaagd en betogen dat door energie aangedreven inflatie centrale banken minder geneigd kan maken het beleid te versoepelen.

Dat plaatst goud in een kwetsbare positie.

De vraag naar vluchthavenactiva ondersteunt de markt, maar niet genoeg om de tegenwind van een sterkere dollar en een nog steeds restrictieve rentevooruitblik te compenseren.

Andere metalen verzwakken

Buiten goud daalden in de edelmetalen zilver met 0,2% tot $85.94 per ounce, terwijl platina 1,6% verloor tot $2,098.25 en palladium 1% tot $1,494.

De bewegingen suggereerden een meer voorzichtige toon in het hele complex terwijl beleggers op het inflatiecijfer wachtten voordat ze stevigere posities innamen.

Voorlopig lijkt goud verankerd te blijven rond het niveau van $4,700, tenzij het CPI-rapport of nieuwe geopolitieke ontwikkelingen een duidelijker katalysator bieden.

Een hoger inflatiecijfer zou het argument voor aanhoudend strak beleid kunnen versterken en druk uitoefenen op het edelmetaal, terwijl elke escalatie in het Midden-Oosten de veiligehavenappeal van goud krachtiger kan herstellen.