Kan goud winst vasthouden nu Fed-renteverwachtingen stijgen na inflatieschok?

Goud daalde woensdag nadat sterkere Amerikaanse inflatiecijfers de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve verder hadden verminderd, wat zwaarder woog dan de steun van aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten en het edelmetaal onder druk zette nu handelaren het renteparcours opnieuw beoordeelden.

Spotgoud daalde 0.4% tot $4,695.99 an ounce om 0231 GMT, terwijl Amerikaanse goudfutures voor juni 0.4% stegen tot $4,705.30.

De kloof tussen spot en futures suggereerde dat beleggers nog steeds concurrerende kortetermijnkrachten afwegen, waarbij stevigere inflatie het pleidooi voor versoepeling van het monetaire beleid ondermijnt, zelfs nu geopolitieke risico's de vraag naar vluchthavenactiva blijven ondersteunen.

Koersen en beleidsverwachtingen

De terugval van goud volgde op Amerikaanse consumentenprijsgegevens over april die lieten zien dat de inflatie opnieuw versnelde, met de grootste jaarlijkse stijging in drie jaar.

De cijfers waren een nieuwe tegenslag voor de hoop dat de Fed dit jaar de leenkosten zou kunnen verlagen.

Markten sluiten nu grotendeels renteverlagingen in 2026 uit en beginnen in plaats daarvan het risico van verdere verkrapping te prijzen.

Handelaren zien momenteel volgens de FedWatch-tool van CME Group een kans van 30% op een Fed-rentestap vóór december.

Die verschuiving in verwachtingen is belangrijk voor goud omdat hogere rentetarieven doorgaans drukken op niet-rentedragende activa door de aantrekkingskracht van contanten en vastrentende beleggingen te vergroten.

De nieuwste inflatielezing heeft daarom de toon van de markt veranderd.

In plaats van te vragen wanneer de Fed zou kunnen versoepelen, overwegen beleggers nu of de volgende stap weer omhoog kan zijn.

Dat heeft het edelmetaal defensief gezet, vooral na de sterke rally van de afgelopen maanden.

Geopolitiek biedt nog steeds steun

Toch werden de verliezen in goud beperkt door de aanhoudende onzekerheid in het Midden-Oosten.

President Donald Trump zei dat hij niet verwachtte China nodig te hebben om de oorlog met Iran te beëindigen, terwijl tekenen van vooruitgang richting een duurzame oplossing schaars blijven.

De aandacht is ook verlegd naar de Straat van Hormuz, waar de houding van Teheran de energiemarkten op scherp houdt.

De Amerikaanse schatkistsecretaris Scott Bessent zei dat Trump en de Chinese president Xi Jinping de oorlog in Iran zouden bespreken, en riep Peking op deel te nemen aan een internationale inspanning om de scheepvaartroute weer open te stellen.

Die achtergrond heeft geholpen om een sterkere daling van het edelmetaal te voorkomen.

Goud krijgt doorgaans steun tijdens perioden van geopolitieke spanning, vooral wanneer een conflict de olievoorzieningsroutes bedreigt en het risico op bredere volatiliteit op de financiële markten vergroot.

In de huidige omgeving wordt dat vluchthavenbod echter gecompenseerd door een meer restrictief rentevooruitzicht in de VS.

India verhoogt invoerheffingen

Een andere factor in de belangstelling was Indiërs besluit om invoerrechten op goud en zilver te verhogen naar 15% van 6%.

De regering nam die stap om de invoer te beperken en de valutareserves te beschermen in een tijd van toenemende druk op de wisselkoers.

De wijziging kan gevolgen hebben voor de fysieke vraag in een van 's werelds grootste edelmetaalmarkten.

Hogere heffingen hebben de neiging de binnenlandse prijzen te verhogen en de consumptie tijdelijk te temperen, met name als kopers aankopen uitstellen in de hoop op stabieler beleid of lagere prijzen.

Voor goud voegt de maatregel een extra laag onzekerheid toe. De internationale prijzen navigeren al in strakkere monetaire omstandigheden, en elk teken van zwakkere vraag uit India kan het voor het edelmetaal moeilijker maken snel te herstellen.

Andere edelmetalen

Op andere plaatsen steeg spotzilver 0.2% tot $86.71 an ounce nadat het eerder in de sessie het hoogste niveau sinds 11 maart had geraakt.

Platina daalde 0.8% tot $2,109.53 an ounce, terwijl palladium ook lager noteerde.

Voorlopig blijft goud gevangen tussen twee krachtige krachten.

Harde Amerikaanse inflatie duwt de hoop op renteverlagingen verder naar de achtergrond, maar geopolitiek risico en onzekerheid over wereldhandel en scheepvaartroutes bieden nog steeds enige onderliggende steun.

Dat houdt markten gefocust op aankomende beleidsaanwijzingen en eventuele nieuwe ontwikkelingen in het Midden-Oosten, die beide waarschijnlijk zullen bepalen wat de volgende stap voor het edelmetaal wordt.