Nvidia's winstgeschiedenis onthult een patroon dat beleggers mogelijk missen

Nvidia NASDAQ:NVDA publiceert de resultaten na het sluiten van de markt op woensdag, en Wall Street bereidt zich voor op een vertrouwde uitkomst: opnieuw een meevaller.

De chipmaker laat het overschrijden van verwachtingen bijna routine worden. Dat heeft echter niet altijd geleid tot een directe beloning voor aandeelhouders.

Meerdere keren heeft Nvidia sterke cijfers gerapporteerd om vervolgens zijn aandeel toch te zien dalen, en dat is de spanning rond het rapport van vanavond.

De meeste beleggers zullen letten op het overschrijden van verwachtingen, maar uit de geschiedenis blijkt dat ze mogelijk naar het verkeerde kijken.

Nvidia Q1-resultaten: het overtreffen van verwachtingen is routine

Nvidia heeft een van de zuiverste winstrecords op de markt opgebouwd.

In de laatste 23 gerapporteerde kwartalen heeft het bedrijf 21 keer winstverwachtingen overtroffen, een score van net boven 91%.

Volgens marktdata bedroeg de gemiddelde winstmeevaller van Nvidia in die periode ongeveer 9%.

Dat record verklaart waarom het debat over Nvidia is veranderd: beleggers vragen zich niet langer af of het bedrijf de lat kan halen.

Men gaat ervan uit dat het dat kan en de echte vraag is of de lat hoog genoeg is gezet om ertoe te doen.

Wedbush-analist Matt Bryson bevestigde onlangs een 'outperform'-advies voor Nvidia en een koersdoel van $300, met verwachtingen voor meer dan 80 miljard USD (ca. € 69,8 miljard) aan kwartaalomzet en ongeveer 90 miljard USD (ca. € 78,5 miljard) voor het volgende kwartaal, boven de consensus.

Maar Nvidia-aandelen krijgen niet altijd het signaal

Het ongemakkelijke voor beleggers is dat Nvidia’s aandeel niet altijd het verwachte script volgt.

Een bedrijf kan verwachtingen overtreffen, de outlook omhoog bijstellen en toch dalen als de verwachtingen zelfs nog hoger lagen.

Dat gebeurde na Nvidia’s fiscale vierde kwartaal 2026.

Het bedrijf rapporteerde een omzet van 68,1 miljard USD (ca. € 59,4 miljard), een stijging van 73% ten opzichte van een jaar eerder, en een non-GAAP nettowinst van 39,6 miljard USD (ca. € 34,5 miljard), een stijging van 79%.

Toch daalde het aandeel de volgende dag met 5,5%, omdat zorgen over de bredere AI-rally het sentiment drukten.

Joseph Moore van Morgan Stanley heeft de kwestie scherper geformuleerd.

In een previewnota van 18 mei verhoogde Moore het koersdoel voor Nvidia naar $285 en maakte hij het aandeel tot zijn topkeuze binnen halfgeleiders.

Maar zijn focus lag niet uitsluitend op de vraag of Nvidia de schattingen voor het april-kwartaal overtreft.

Hij betoogde dat wat het meest telt het vooruitzicht voor het juli-kwartaal is en de trajectoriën van de datacenteromzet tot 2027.

Het patroon dat rendeert

Het nuttigere patroon in Nvidia’s winstgeschiedenis is niet de beweging de dag erna; het is wat er gebeurt wanneer de horizon wordt verruimd.

Sinds 2016 is Nvidia’s aandeel volgens historische data geciteerd door Yahoo Finance en Rolling Out slechts in 55% van de gevallen hoger geëindigd één dag na de resultaten.

Echter, over een volledig jaar stijgt de winstkans naar 84%, met een mediaanrendement één jaar na de resultaten van 87,6%.

Dat betekent niet dat het aandeel zonder risico is, maar dat de markt herhaaldelijk moeite heeft gehad Nvidia in realtime correct te prijzen.

Kortetermijnreacties weerspiegelen vaak positionering, waarderingszorgen en wisselend AI-sentiment.

Langetermijnrendementen weerspiegelen het vermogen van het bedrijf om vraag om te zetten in omzet.

De bullcase van Morgan Stanley helpt dit te verklaren, aangezien het bureau schat dat Nvidia ongeveer 1,1 biljoen USD (ca. € 933,4 miljard) aan cumulatieve datacenteromzet van 2025 tot 2027 zou kunnen genereren.

Voor 2026 en 2027 alleen is de schatting van Morgan Stanley 884 miljard USD (ca. € 771,1 miljard), bijna 100 miljard USD (ca. € 87,2 miljard) boven de Street-consensus van 785 miljard USD (ca. € 684,8 miljard).

Dat is de echte bullcase voor Nvidia: niet één afzonderlijke winstmeevaller, maar de vraag of de uitgaven aan AI-infrastructuur jarenlang kunnen blijven groeien.