RBI kondigt $5 billion dollar-roepie swap aan om liquiditeitsdruk te verlichten

De Reserve Bank of India (RBI) kondigde woensdag een dollar/roepie buy-sell swapveiling ter waarde van $5 billion aan met een looptijd van drie jaar, gepland op 26 mei, terwijl de centrale bank probeert de liquiditeitsvoorwaarden te beheersen te midden van aanhoudende druk op de Indiase valuta.

De RBI zei dat de beslissing volgde op een beoordeling van de huidige en zich ontwikkelende liquiditeitsvoorwaarden.

De maatregel komt terwijl de centrale bank blijft ingrijpen op de valutamarkt door dollars uit haar reserves te verkopen om de snel verzwakkende roepie te verdedigen.

RBI-maatregel gericht op verlichting van liquiditeitsdruk

De interventie van de centrale bank op de valutamarkt heeft geleid tot een onttrekking van roepie-liquiditeit uit het bankensysteem.

Dollarverkopen door de RBI onttrekken roepies aan de markt, wat de liquiditeitsvoorwaarden kan verscherpen en mogelijk de rente op kan drijven.

De liquiditeit in het Indiase banksysteem blijft een overschot vertonen, maar het overschot is aanzienlijk kleiner geworden.

Volgens het rapport bedraagt de liquiditeit momenteel 1.51 trillion rupees ($15.6 billion), wat ongeveer overeenkomt met 0.6% van de totale deposito's in het banksysteem.

Van de RBI-swapveiling wordt verwacht dat deze liquiditeit terug in het systeem brengt en tegelijk de volatiliteit op de valutatermijnmarkten aanpakt.

Indiase roepie verzwakt tot nieuw recordlaagte

De Indiase roepie heeft de afgelopen weken onder druk gestaan doordat geopolitieke spanningen en stijgende ruweolieprijzen de valuta belasten.

Het rapport merkte op dat de roepie sinds het begin van de oorlog in Iran meer dan 6% is verzwakt, waarbij hogere olieprijzen de druk op India's importrekening en externe saldi verhogen.

Op woensdag daalde de valuta tot een nieuwe recordlaagte van 96.96 ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat de nieuwste opeenvolgende recordlaagte markeert.

De RBI heeft in recente handelsessies naar schatting dollars verkocht tegen een tempo van $1 billion per dag om buitensporige depreciatie van de valuta te beperken.

Obligatiemarkt reageert positief

Marktdeelnemers zeiden dat de swap-aankondiging waarschijnlijk de obligatiemarkten zal ondersteunen door ervoor te zorgen dat de liquiditeitsvoorwaarden comfortabel blijven.

“De swap zal goed zijn voor obligaties omdat het zal helpen het liquiditeitsoverschot te handhaven,” zei Alok Singh, hoofd treasury bij CSB Bank, geciteerd in een Reuters-bericht.

Singh voegde eraan toe dat de maatregel ook de druk op de valutatermijnmarkten kan verlichten.

“Het zou de forwardmarkten moeten afkoelen, die de afgelopen twee weken zijn gestegen, en de kosten van afdekking moeten verlagen.

De impact op de INR-spotkoers zal waarschijnlijk neutraal zijn,” zei Singh.

Het rendement op India's benchmarkobligatie 6.48% 2035 daalde na de aankondiging van de RBI.

Het rendement daalde met 3.4 basispunten en sloot woensdag op 7.0761%, wat een verbeterd sentiment op de obligatiemarkt weerspiegelt na de liquiditeitssteunende maatregel.