USD/JPY-prognose: vooruitzichten voor de yen nu BoJ hint op snellere renteverhogingen

De Japanse yen verzwakte tegenover de Amerikaanse dollar, zelfs nadat de Bank of Japan (BoJ) in de laatste vergadering waarschuwde voor toenemende risico's op snellere renteverhogingen. Het USD/JPY-paar steeg naar 158.23, bijna 2% hoger dan het laagste niveau deze maand. 

BoJ signaleert mogelijke snellere renteverhogingen

Er zijn aanwijzingen dat de BoJ snellere renteverhogingen overweegt om het gat met de beleidsrente van de Federal Reserve te dichten.

Notulen van de laatste vergaderingen toonden dat functionarissen zich comfortabel voelden bij hogere rentes voor langere tijd, aangezien de inflatie op een verhoogd niveau bleef. In de notulen stond:

“Aangezien de onderliggende CPI-inflatie de 2 procent nadert en er meer rekening moet worden gehouden met opwaartse risico's voor de prijzen dan voorheen, kan worden overwogen dat het tempo van het verhogen van de beleidsrente sneller zal zijn dan de markten verwachten.”

De BoJ liet de rente ongewijzigd op 1% in de laatste vergadering, het hoogste niveau sinds september 1995. De laatste verhoging van 25 basispunten vond plaats in juni, en nu verwachten Polymarket-handelaren dat er later dit jaar opnieuw een verhoging komt.

De meest recente gegevens toonden dat de headline consumentenprijsindex (CPI) in juni steeg naar 1.7%, de hoogste stand sinds december vorig jaar. Deze opleving werd veroorzaakt door elektriciteits- en gasprijzen nadat overheidsubsidies werden afgebouwd.

De energieprijzen zijn dit jaar in Japan gestegen door de voortgaande oorlog tussen de VS en Iran, die Brent- en West Texas Intermediate (WTI)-prijzen op het toppunt naar bijna $120 dreef. Ruwe olieprijzen stegen op maandag nadat Iran strengere regels aankondigde voor het heropenen van de Straat van Hormuz. Het land eist herstelbetalingen, de vrijgave van bevroren tegoeden en het opheffen van de zeeblokkade.

Interventies door VS en Japan

Het USD/JPY-paar is recent gestegen doordat beleggers de dip opkochten na de recente interventies door de VS en Japan. De BoJ heeft deze maand meer dan $50 miljard uitgegeven, terwijl de VS voor miljarden dollars aan euro's heeft geruild voor Japanse yen. 

Dit gebeurde omdat de VS vreest dat Japan gedwongen zal worden een deel van zijn Amerikaanse staatsobligaties te verkopen om de yen te ondersteunen, wat opvalt aangezien Japan meer dan $1.1 biljoen aan obligaties aanhoudt en de 30-year yields al meer dan een maand boven 5% blijven.

Het is gebruikelijk dat een valutapaar herstelt na zo'n sterke daling als die waarmee USD/JPY eerder deze maand te maken had.

Het paar zal vervolgens reageren op het aanstaande Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI)-rapport dat woensdag wordt gepubliceerd. Economen verwachten dat de gegevens laten zien dat de inflatie in juli bescheiden is vertraagd doordat de benzineprijzen iets daalden. Dit rapport komt een paar dagen nadat de VS de zwakke nonfarm payrolls (NFP)-gegevens publiceerde, waaruit bleek dat de economie vorige maand 23k banen verloor.

USD/JPY technische analyse

USDJPY-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat het USD/JPY-paar van een top van 163.96 naar een dieptepunt van 155.20 is gezonken. Het is nu onder de 50-day Exponential Moving Average (EMA) gedoken, een teken dat de bears vooralsnog de controle hebben.

Tegelijkertijd zijn beide lijnen van de Percentage Price Oscillator (PPO) onder de nul-lijn terechtgekomen en op het laagste niveau in maanden beland. Het paar vormt ook een bearish vlagpatroon, een veelvoorkomend signaal van bearish voortzetting.

Daarom is het vooruitzicht voor het paar voorlopig gemengd. Eén scenario is dat de dalende trend wordt hervat wanneer verkopers proberen dit maandelijkse dieptepunt van 155.20 te hertesten. Aan de andere kant kan het terugveren naar het psychologische niveau van 160.