2 chipaandelen die BofA zegt te winnen in de volgende fase van de AI-revolutie

Gedurende het grootste deel van de AI-boom hadden beleggers een simpel draaiboek: koop de bedrijven die GPU's verkopen, de krachtige chips die worden gebruikt om grote AI-modellen te trainen.

Bank of America zegt nu dat die handelsstrategie te eenzijdig wordt.

De volgende fase van AI wordt gedreven door “agentische AI”, systemen die kunnen plannen, gegevens ophalen, tools aanroepen en taken voltooien met minder menselijke aansturing.

Dat maakt CPU's belangrijker, omdat zij het werk rond het model coördineren.

BofA verwacht dat de server-CPUmarkt zal groeien van ongeveer 43 miljard USD (ca. € 37,5 miljard) in 2026 tot 125 miljard USD (ca. € 109 miljard) in 2030, een samengestelde jaarlijkse groeivoet van 31%.

AI-trade verandert

De verschuiving betekent niet dat GPU's verleden tijd zijn; het trainen van grotere modellen vereist nog steeds enorme clusters aan versnellers.

Maar agentische AI verandert wat er gebeurt nadat die modellen zijn getraind.

Een chatbot beantwoordt een prompt. Een AI-agent kan een bedrijfsdatabase doorzoeken, klantgegevens ophalen, opties vergelijken, een berekening uitvoeren en een workflow starten.

Zo'n systeem heeft GPU's nodig voor zware wiskunde, maar ook CPU's om geheugen te beheren, data te verplaatsen, tools te orkestreren en meerdere stappen in de juiste volgorde te laten lopen.

Daarom is de call van BofA belangrijk. Het team van Arya omschreef CPU's als de “besturingslaag voor AI-inferentie”, waarbij agentische workloads “structureel nog CPU-intensiever” worden.

Het bedrijf betoogt ook dat dit geen rotatie van GPU naar CPU is, maar een uitbreiding van de datacentermarkt zelf.

BofA-analist onderbouwt zijn standpunt

Vivek Arya, de veel gevolgde halfgeleideranalist van BofA Securities, ziet Nvidia en AMD als de twee meest zuivere manieren om in te spelen op het CPU-zware deel van de AI-uitrol.

Voor Nvidia begint de case met het vermogen om volledige systemen te verkopen, niet alleen chips.

BofA verhoogde recent zijn Nvidia-doelprijs naar $320 van $300 en handhaafde een Buy-rating, wat ongeveer meer dan 40% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van recente koersen.

De volgende katalysator is Vera Rubin, Nvidias AI-platform van de volgende generatie.

Nvidia zegt dat Rubin-gebaseerde producten vanaf de tweede helft van 2026 via partners beschikbaar zullen zijn, en dat grote cloudproviders naar verwachting Vera Rubin-gebaseerde instances zullen inzetten.

Het platform omvat de Vera-CPU naast Rubin-GPU's, netwerkcomponenten en andere infrastructuur.

BofA wees er ook op dat een volledige Vera Rubin-pod zou kunnen evolueren naar een ruwweg één-op-één CPU-tot-GPU-verhouding, een teken van hoe centraal CPU's worden in AI-infrastructuur.

Er zijn risico's: BofA merkte op dat Nvidias brutomarge in de loop van de tijd licht kan dalen naarmate de kosten van high-bandwidth memory stijgen en de concurrentie toeneemt door AMD's MI450-serie en op maat gemaakte chips van hyperscalers.

Voor AMD is de aantrekkingskracht eenvoudiger: het verkoopt al sterke server-CPU's en heeft een geloofwaardige GPU-roadmap.

Arya verhoogde eerder AMD's koersdoel naar $450, noemde het een "topkeuze voor compute" en merkte op dat het AI-marktaandeel van ongeveer 6% in 2026 naar tweecijferige niveaus tegen 2030 zou kunnen stijgen.

Een latere update van BofA verhoogde het koersdoel opnieuw naar $500 van $450, met als redenen de CPU-sterkte, AI-marktaandeelwinsten en infrastructuuruitgaven.