USD/INR-prognose: waarom de Indiase roepie vandaag stijgt

De Indiase roepie steeg licht op donderdag nadat berichten verschenen dat de centrale bank van het land alle opties overwoog, inclusief renteverhogingen te midden van de neergang. Het USD/INR-paar trok terug naar 96.4050, een paar punten onder het record van 96.97.

RBI overweegt renteverhogingen en interventies

De Reserve Bank of India staat dit jaar onder zware druk nu zij met tal van uitdagingen wordt geconfronteerd. Een belangrijk probleem is dat de Indiase roepie dit jaar sterk onder verkoopdruk heeft gestaan en op een recordlaagte noteert. Het is een van de slechtst presterende valuta’s in de opkomende markten geworden.

De roepie is ingezakt door India’s blootstelling aan het Midden-Oosten, waar het het grootste deel van zijn olie en gas koopt. De sluiting van de Straat van Hormuz heeft het land gedwongen naar alternatieve energiebronnen te zoeken, waaronder Rusland, waar het vanwege druk uit de VS was gestopt met aankopen. 

Rusland, dat zijn olie vroeger met korting aan India verkocht, rekent nu de volle prijs. Daardoor laten gegevens zien dat de inflatie in India dit jaar is gaan oplopen. 

Recente cijfers toonden dat de inflatie steeg naar 3.6% in april, terwijl de groothandelsprijzen opliepen naar een 42-maandenhoogte van 8.3%. In de meeste gevallen verhogen bedrijven hun prijzen wanneer hun kosten van bedrijfsvoering stijgen, wat betekent dat de CPI dit jaar waarschijnlijk zal blijven toenemen.

De RBI is dit jaar gedwongen in te grijpen door roepies te kopen. Nu zijn er tekenen dat de bank overweegt de rente te verhogen om de valuta aantrekkelijker te maken.

Gegevens tonen dat India’s rendementen op staatsobligaties zijn opgelopen, waarbij de vijfjarige op 6.90% uitkwam en de tienjarige naar 7% steeg. Rendementen op staatsobligaties stijgen wanneer beleggers renteverhogingen anticiperen.

De uitdaging is echter dat hogere renteverhogingen de economie zullen afremmen. In een recente verklaring suggereerde de RBI dat de economie dit jaar met 6.9% zal groeien, aanzienlijk minder dan de groei van 7.6% vorig jaar.

Restrictieve Fed-notulen

De USD/INR-wisselkoers reageert ook op de relatief restrictieve notulen van de Federal Reserve. Die notulen toonden dat de meeste beleidsmakers bezorgd waren over de oplopende Amerikaanse inflatie.

Als gevolg daarvan waren velen van hen voorstander van toekomstige renteverhogingen in de VS. Een renteverhoging zou een flinke teleurstelling zijn voor president Donald Trump, die zich fel heeft ingezet om de Fed tot renteverlagingen te bewegen.

Kijkend vooruit zal de belangrijkste aanjager voor de dollar de komende tijd de aanstaande inzwering van Kevin Warsh zijn, die morgen plaatsvindt. Marktpartijen zullen zijn toespraak nauwlettend volgen op signalen of de Fed de rente verder moet verhogen.

USD/INR technische analyse

USDINR-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de wisselkoers USD naar INR dit jaar in een sterke rally heeft gezeten en nu rond het recordniveau schommelt. De koers trok terug nadat bekend werd dat de RBI op korte termijn interventies overwoog.

Dit rapport verschijnt terwijl het paar consequent boven de 50-day en 100-day Exponential Moving Averages (EMA) is gebleven. Het heeft ook een oplopend kanaal gevormd en beweegt nu richting de onderkant daarvan.

Daarom is het meest waarschijnlijke scenario dat het USD/INR-paar iets verzwakt en daarna de opwaartse trend hervat. Als dit gebeurt, kan het paar dalen naar 96.50 en vervolgens richting 100 stijgen tegen het einde van het jaar.