Is de oorlogspremie op de dollar begonnen te verdampen?

Olieprijzen stabiliseerden zich in volatiele handel op dinsdag, na een scherpe uitverkoop in de voorgaande sessie, toen hoop op vooruitgang bij het heropenen van de Straat van Hormuz enkele van de ergste marktvrees over energievoorziening verlichtte.

Brent herstelde ongeveer 1,5% tot $97,76 per vat na een daling van 7% op maandag, volgens een Reuters-bericht.

Het herstel volgde op een turbulente sessie veroorzaakt door Amerikaanse strikes op Iraanse doelen en nieuwe speculatie dat onderhandelingen de energiestromen via de belangrijke scheepvaartroute zouden kunnen herstellen.

De dollar verzwakte toen de vraag naar activa als veilige haven afnam.

De dollarindex bleef rond 99,031, terwijl de euro op $1,16365 handelde en de yen daalde naar 158,95 per dollar.

De Amerikaanse markten waren maandag gesloten vanwege een nationale feestdag, wat de liquiditeit beperkte en bijdroeg aan schommelende koersbewegingen.

Hoop rond Hormuz dempt vraag naar dollar

De Straat van Hormuz blijft centraal omdat deze belangrijk is voor wereldwijde olie-transporten.

Elke verstoring van het tankerverkeer door de waterweg loopt het risico energieprijzen op te drijven, wat de inflatie aanjaagt en de wereldgroei drukt.

Hoge Iraanse functionarissen ontmoetten maandag in Doha de premier van Qatar voor gesprekken over een mogelijk akkoord om de straat te heropenen.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dat de gesprekken "goed verlopen", maar waarschuwde ook dat ze alsnog kunnen mislukken en tot verdere militaire actie kunnen leiden.

Die opmerkingen hielpen een deel van de extreme risicopremie in olie te temperen en verminderden de vraag naar de dollar als veilige haven.

Risicogevoelige valuta in de Azië-Pacific waren stabieler, waarbij de Australische dollar rond $0,71665 bleef nadat hij maandag een weekhoogte van $0,7195 bereikte, volgens IG.

De Nieuw-Zeelandse dollar daalde 0,25% naar $0,58575 voorafgaand aan het monetairbeleidsbesluit van de Reserve Bank of New Zealand op woensdag.

Analisten raden voorzichtigheid aan

Charu Chanana, hoofd beleggingsstrateeg bij Saxo in Singapore, zei dat een pad naar heropening van Hormuz het extreme tail-risk rond olie, inflatie en de wereldeconomie zou verminderen.

Ze waarschuwde echter dat markten een onderscheid moeten maken tussen positieve onderhandelingssignalen en een daadwerkelijke de-escalatie.

"De echte test is of tankers vrij door de vaarweg kunnen bewegen, of de verzekeringskosten dalen en of de energiestromen door Hormuz normaliseren," zei Chanana in de Saxo Bank Investor Outlook Survey deze week.

"Tot die tijd blijft het risico op verdere volatiliteit hoog."

Die voorzichtigheid werd gedeeld door analisten bij OCBC in Singapore. Zij zeiden dat zelfs als de olieprijzen later dit jaar onder de $100 zouden zakken, het afwikkelen van gerelateerde marktposities traag kan verlopen.

Een veerkrachtige Amerikaanse economie en inflatiedruk gerelateerd aan AI-investeringen zouden de Federal Reserve ook een restrictieve houding kunnen laten aanhouden, wat de dollar ondersteunt.

Olievolatiliteit blijft hoog

Het herstel van Brent deed de zorgen over het bredere geopolitieke landschap niet verdwijnen.

Amerikaanse luchtaanvallen op Iraanse doelen in de regio houden beleggers op hun hoede voor vergelding, vooral als Teheran zou proberen scheepvaart of energie-infrastructuur te verstoren.

Voorlopig beschouwen markten de gesprekken als reden om enige paniek te verminderen, niet als een signaal dat de crisis voorbij is.

Olie blijft onder de psychologische grens van $100 per vat, maar de snelheid van de daling op maandag en het herstel op dinsdag laten zien hoe gevoelig prijzen blijven voor koppen uit de Golf.

De terugval van de dollar lijkt ook fragiel.

Zonder duidelijk bewijs dat tankers vrij bewegen, verzekeringskosten dalen en energiestromen normaliseren, zullen beleggers waarschijnlijk voorzichtig blijven.