Japanse aandelen bereiken recordniveau: Goldman Sachs ziet verdere stijging

Japanse aandelen hebben al een recordrally achter de rug, en een van de grootste Wall Street‑banken meent dat hun opleving nog lang niet voorbij is.

Goldman Sachs‑strategen hebben hun 12-maanden doelstelling voor de benchmark Topix-index verhoogd naar 4.400, wat neerkomt op meer dan 10% opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige niveaus.

Volgens hen maken hernieuwde buitenlandse interesse, solide bedrijfswinsten en toenemende aandeelhoudersuitkeringen Japanse aandelen tot een van de aantrekkelijkste trades op de wereldwijde markten op dit moment.

Waarom Goldman Sachs positief blijft over Japanse aandelen

In hun meest recente onderzoeksrapport stellen Goldman Sachs‑strategen dat het winstplaatje voor Japanse bedrijven alleen maar verbetert.

Op maandag hebben zij hun winst per aandeel (EPS)-groeiverwachting voor boekjaar 2026 bij Japanse bedrijven bijgesteld van 7% naar 11%.

De bank ziet vervolgens opnieuw 11% groei volgend jaar, gevolgd door een stijging van 9% in boekjaar 2028.

Dat is een duurzame, meerjarige winststijging, geen een kwartaal durende uitschieter.

Waardering is een ander overtuigend onderdeel van het plaatje. De spanningen in het Midden-Oosten – eerder dit jaar – drukten Topix' voorwaartse multiple (koers-winstverhouding) naar ongeveer 15x.

Echter, “nu het klimaat voor buitenlandse instromen en winstherzieningen veel constructiever lijkt te worden,” beschouwt Goldman Sachs zijn target van 17,5x voor de benchmarkindex als redelijk.

Dit betekent dat de markt, alleen al op basis van waardering, aanzienlijke ruimte heeft om hoger te worden hergewaardeerd.

Stijgende aandeelhoudersuitkeringen maken Japanse aandelen aantrekkelijk

Goldman Sachs is ook positief over Japanse aandelen omdat buitenlandse beleggers massaal terugstromen in Topix en sinds april 2025 meer dan $100 miljard in de index hebben gepompt.

Dit markeert een dramatische ommekeer ten opzichte van de jaren waarin buitenlandse beleggers de regio’s aandelen als bijzaak beschouwden.

Intussen hebben Japanse bedrijven een stille maar krachtige transformatie ondergaan in de wijze waarop zij aandeelhouders belonen; het totale aan aandeelhouders uitgekeerde bedrag door op Topix genoteerde bedrijven bereikte 43 biljoen yen in boekjaar 2025.

Dit cijfer weerspiegelt zowel royale dividenduitkeringen als een “agressieve” golf van aandeleninkopen die zich voortzette tijdens het meest recente resultatenseizoen.

Deze verschuiving, lang geëist door zowel activistische investeerders als de Tokyo Stock Exchange (TSE) zelf, verandert fundamenteel hoe wereldwijde geldbeheerders Japanse aandelen zien.

Het is nog niet te laat om in Japanse aandelen te investeren

Uiteindelijk suggereert de samenloop van robuuste institutionele hervormingen, stijgend buitenlands kapitaal en “veerkrachtige” winstgroei dat de Japanse aandelenmarkt een structurele herwaardering ondergaat in plaats van een tijdelijke piek.

Door agressieve aandeleninkopen en verhoogde dividenduitkeringen heeft het Japanse bedrijfsleven zich succesvol op één lijn gebracht met de belangen van aandeelhouders en zijn historische reputatie van kapitaalinefficiëntie afgeschud.

Gesteund door de door Goldman Sachs opgewaardeerde groeivooruitzichten en een aanmoedigende waarderingsmultiple, is de Topix in de ogen van wereldwijde vermogensbeheerders fundamenteel getransformeerd.

Naarmate buitenlandse beleggers kapitaal blijven verplaatsen naar de regio, vestigt Japan zich stevig als een meerjarige hoeksteen van wereldwijde portefeuillegroei.