Jensen Huangs opmerking over Marvell-aandelen: 'figuurlijk, niet letterlijk', zegt CJ Muse

Marvell Technology MRVL steeg vanochtend sterk nadat Nvidia’s chief executive Jensen Huang op de Computex-conferentie in Taipei aangaf dat het bedrijf “de volgende kans ter waarde van een biljoen dollar” zou kunnen zijn.

Volgens Cantor Fitzgerald’s senior managing director CJ Muse was Huang’s opmerking echter meer juichkreet dan voorspelling – en beleggers die op zoek zijn naar echt opwaarts AI-potentieel moeten elders kijken.

Dat gezegd hebbende: Marvell-aandelen zijn in 2026 al een buitengewone belegging geweest; ze staan momenteel ongeveer 300% hoger ten opzichte van het jaar-tot-datum dieptepunt begin februari.

Waarom CJ Muse voorzichtiger is over Marvell-aandelen

Muse betwist de positie van MRVL binnen het bredere artificial-intelligence-ecosysteem niet.

In gesprek met CNBC erkende hij de cruciale rol van het bedrijf op het gebied van custom silicon en interconnect-technologie, de infrastructuur die bepaalt hoe AI-workloads zowel binnen datacenters als over gedistribueerde systemen opschalen.

In Q1 droeg Marvell’s datacentersegment ongeveer 76% bij aan de totale omzet, wat duidt op „echte” operationele momentum.

Maar momentum en een marktkapitalisatie van een biljoen dollar zijn twee verschillende zaken – en de rekensom vertelt een nuchtere boodschap, betoogde Muse tijdens het interview.

De marktkapitalisatie van MRVL bedroeg net onder $192 billion aan het begin van dinsdag, wat betekent dat een waardering van een biljoen dollar een vijfvoudige stijging zou vereisen—een enorme sprong die Muse scherp aanstipte.

Hij noemde Huang “een geweldige aanjager” wiens strategische inzetten spectaculair zijn geweest, maar omschreef de biljoen-dollarkadering als “meer aspirerend en figuurlijk, niet letterlijk.”

Muse ziet Nvidia-aandelen als betere keuze dan MRVL

Opmerkelijk genoeg stelt Muse dat, terwijl de markt op zoek is naar de volgende Nvidia, de oorspronkelijke nog steeds wordt genegeerd.

Hij bestempelde NVDA als “de voor de hand liggende naam die in AI als dood wordt achtergelaten” – een contra-intuïtieve aanduiding voor een bedrijf met een marktkapitalisatie van ongeveer $5.4 trillion.

De kern van zijn bewering is waarderingscompressie: terwijl de winst explodeerde, heeft het aandeel die stijging niet volledig gevolgd, waardoor de multiple lager is dan historische normen.

Muse’s projectie van tot $16 winst volgend jaar zou NVDA-aandelen op slechts ongeveer 14x de verwachte winst plaatsen tegen de huidige koers – een cijfer dat hij lager noemde dan vrijwel alle andere namen in de halfgeleiderdekking, met uitzondering van geheugenbedrijven zoals Micron.

Kortom: voor een bedrijf dat nog steeds het absolute centrum van de AI-infrastructuuropbouw is, is dat een waarderingsanomalie die serieus genomen moet worden.

Ook technische indicatoren pleiten voor verkoop van MRVL-aandelen

Beleggers moeten er rekening mee houden dat technische indicatoren eveneens lijken te bevestigen dat Muse een voorzichtige kijk op Marvell hanteert.

Hoewel het bedrijf duidelijk boven zijn belangrijkste voortschrijdende gemiddelden (MAs) noteert, is de relative strength index – na de rally van vandaag – opgelopen naar het midden van de 80s, wat duidt op een extreem overgekochte situatie die vaak een kortetermijncorrectie in gang zet.

Wall Street is algemeen genomen ook van mening dat de stijging van MRVL dit jaar enigszins “overdone” is.

Hoewel de consensusrating blijft op “sterk kopen”, wijst het gemiddelde koersdoel van ongeveer $225 op potentieel voor meer dan 20% neerwaarts vanaf hier.