Interview: Robert Hackel (RF Lafferty) noemt Dell en HPE verborgen AI-kansen

Amerikaanse aandelen blijven opmerkelijk veerkrachtig, zelfs nu een patstelling tussen de Verenigde Staten en Iran rond de Straat van Hormuz voortduurt.

De S&P 500 steeg in april en mei met meer dan 16%, een prestatie die volgens Deutsche Bank Research sindsdien slechts vier keer eerder is voorgekomen sinds de Tweede Wereldoorlog.

De rally is ook aangewakkerd door hernieuwd enthousiasme rond kunstmatige intelligentie, nadat het recente winstseizoen veel beleggers ervan heeft overtuigd dat technologieaandelen ondanks hun aanzienlijke koersstijgingen in de afgelopen jaren nog steeds ruimte hebben om te stijgen.

Analisten delen die opvatting grotendeels.

In zijn 2026 Mid-Year Outlook stelde JPMorgan dat, hoewel het conflict in het Midden-Oosten in de eerste helft van het jaar de marktaandacht domineerde, kunstmatige intelligentie waarschijnlijk zal uitgroeien tot de duurzamere motor van beleggingsrendementen in de komende jaren.

In die context sprak Invezz met Robert Hackel, Chief Operating Officer van RF Lafferty, een full-service broker-dealer met hoofdkwartier in New York die onder meer retail brokerage, vermogensbeheer en institutionele sales & trading aanbiedt, om het beleggerssentiment te peilen.

Hackel deelde zijn inzichten over potentiële vluchthavenactiva als de verstoringen rond de Straat van Hormuz aanhouden, of Zuid-Koreaanse en Taiwanese aandelen nog meer ruimte hebben om te stijgen, en waar beleggers die de initiële door AI aangedreven opleving mogelijk hebben gemist toch kansen kunnen vinden.

Fragmenten:

Invezz: Hoe hervormen de huidige macro-economische omstandigheden, inclusief de geopolitieke verstoringen gerelateerd aan de oorlog met Iran, stijgende olieprijzen en de AI-trade, het bedrijfsverkeer voor u bij RF Lafferty?

Wanneer volatiliteit op korte termijn toeneemt, hetzij geopolitiek hetzij door grondstofverstoring, ziet u doorgaans een tijdelijke vertraging in investeringen doordat klanten portefeuilles herbeoordelen en risico verlagen.

Deze periode heeft veel gemeen met eerdere gebeurtenissen, en we verwachten dat de activiteit zal aantrekken zodra die risico’s en binaire gebeurtenissen duidelijker worden.

Markten hebben simpelweg nooit van het onbekende gehouden.

Dat is altijd moeilijk te plannen en neigt ertoe zowel retail- als institutionele beleggers in een "pens down"-modus te brengen, waarin zij wachten op meer duidelijkheid.

Veerkracht van Amerikaanse aandelen en veilige havens als Hormuz gesloten blijft

Invezz: Amerikaanse aandelen zijn verrassend veerkrachtig gebleven ondanks het conflict met Iran en de verhoogde olieprijzen. Denkt u dat markten de risico’s te laag waarderen? Welke sectoren worden de veiligste havens als de verstoring bij Hormuz langer duurt dan beleggers verwachten?

De Amerikaanse markten zijn gedurende een aanzienlijke periode buitengewoon veerkrachtig geweest, en dat lijkt deze keer niet anders.

Het conflict met Iran wordt niet als een langdurige oorlog gezien.

President Trump heeft duidelijk gemaakt dat er ogenschijnlijk geen "boots on the ground"-inzet is, en het conflict is gepauzeerd na het staakt-het-vuren, dat langer heeft aangehouden dan de oorspronkelijke twee weken.

Dat heeft de markten ertoe gebracht te geloven dat dit een gebeurtenis van beperkte omvang zal zijn, ook al zijn de verstoringen voor olie en grondstoffen aanzienlijk geweest.

Als veilige havens worden REITs genoemd, en ook de financiële sector met veel kapitaal lijkt relatief veilig.

Hoe reageren portefeuilles van cliënten op de toename van geopolitieke risico’s?

Invezz: Welke aanpassingen doet u in cliëntportefeuilles als reactie op de recente stijging van geopolitieke risico’s? Zetten high-net-worth cliënten momenteel meer geld in cash, Treasuries, goud of defensieve aandelen?

De huidige sfeer rond AI en AI-gerelateerde bedrijven blijft de markten opdrijven vanwege hun hoge weging in grote indexen zoals de S&P 500 en Nasdaq.

We bespreken met vermogende cliënten ook de noodzaak van diversificatie en blootstelling aan meerdere activaklassen, wat nu belangrijker is dan ooit.

We kijken naar defensieve namen en dividendbetalende aandelen als plekken om kapitaal te laten werken terwijl we een meer defensieve houding aannemen.

Hebben Koreaanse en Taiwanese aandelen, aangedreven door de AI-boom, nog meer ruimte?

Invezz: Welke buitenlandse aandelen en obligaties neemt u op in de portefeuilles van cliënten op basis van de huidige omstandigheden? De Kospi heeft dit jaar een sterke run gezien, net als Taiwanese aandelen, maar er rijzen vragen of hun rallies worden geleid door een paar AI-winnaars en of aandelen overbought zijn. Bent u positief over hen en ziet u nog meer stijgingsruimte?

De stijging in de halfgeleidersector is een van de grootste die we ooit hebben gezien.

De Kospi en de Taiwanese aandelen zijn sterk verbonden aan deze sector en hebben aanzienlijke waardeaangroei laten zien.

Wij geloven dat zij goede vooruitzichten hebben, omdat veel van deze bedrijven de benodigde basisproducten maken die de verschuiving naar AI aandrijven.

De vraag is echter hoeveel extra groei er nog van hieruit mogelijk is.

We kopen ASML, een fabrikant van halfgeleiderapparatuur uit Nederland.

Vraag naar mega-IPO’s is gegarandeerd

Invezz: Enkele grote IPO’s staan in juni en de tweede helft van 2026 op de agenda, zoals SpaceX, OpenAI, Anthropic, enz. Onlangs zette Cerebras de toon met overweldigende belangstelling voor zijn aandelen. Denken jullie dat beleggers serieus naar omzet en winstgevendheid zullen kijken voordat ze hun geld parkeren in bijvoorbeeld OpenAI, of worden ze te tolerant ten opzichte van bedrijven in AI en tech-IPO’s?

De large-cap IPO’s die in de tweede helft van het jaar aan de beurt zijn, worden zo veel besproken dat de vraag zo hoog is als nooit tevoren.

We hebben talloze telefoontjes van beleggers ontvangen die vroegen wat onze beschikbaarheid in die namen zou zijn, en het lijkt erop dat iedereen wil deelnemen.

De S-1’s die worden ingediend, zijn van interessante en bekende bedrijven.

Mensen krijgen eindelijk de kans om onder de motorkap te kijken en meer te leren over de daadwerkelijke bedrijfsvoering en financiën.

Ik geloof dat de vraag zal doorgaan totdat sommige van deze aandelen vlak openen of lager.

SpaceX-IPO kan kortstondige opleving triggeren door opgekropte vraag

Invezz: De SpaceX-IPO wekt zorgen dat de forse waardering van $1,75 biljoen weinig ruimte laat voor post-IPO-stijgingen en daardoor uiteindelijk ondermaats zou presteren ten opzichte van de bredere markt. Wat zijn uw gedachten en raadt u cliënten aan deel te nemen aan de IPO?

Hoewel het moeilijk met zekerheid te zeggen is, verwacht ik dat we een kortstondige opleving zullen zien na de aanbieding.

Er is opgekropte vraag naar het bedrijf geweest en er wordt aanzienlijke dekking verwacht gedurende enkele weken na de IPO.

Dat zal een buzz creëren die een van de grootste kan worden die we hebben gezien.

Ondergeschatte kansen voor laatkomers bij de AI-rally

Invezz: Veel beleggers vrezen dat ze te laat zijn voor de AI-rally. Waar ziet u nog ondergewaardeerde kansen en wat zijn uw AI-trade-aanbevelingen?

Het klopt dat we niet meer in de beginfase van de rally zitten, maar er zijn nog steeds ondergewaardeerde kansen en sectoren om in te investeren.

De hoeveelheid omzet die gegenereerd zal worden en de mogelijkheid om die te vergelijken met wat beleggers eerder verwachtten voor omzet en winst, liggen nog een paar jaar in de toekomst.

Risico’s zijn onder meer de bouw van datacenters, politiek risico vanuit het Congres met betrekking tot stijgende energiekosten voor huiseigenaren, en de mogelijkheid om kapitaal te blijven aantrekken op de aandelen- en obligatiemarkten.

We richten ons vaak op de corporate build-out als een plek om door te blijven investeren, waaronder Dell Technologies DELL, Hewlett Packard Enterprises en ASML, samen met energiebedrijven NextEra Energy en Constellation Energy.

We kijken ook naar Honeywell, dat in zijn 2025 Annual Report stelde dat AI centraal staat in zijn strategie en dat het bedrijf zich opsplitst in drie afzonderlijke bedrijfsonderdelen.

Dat werkte enkele jaren geleden goed voor General Electric, en we hopen dat zich iets vergelijkbaars zal voordoen bij Honeywell.

Waarom u UPS, Target en General Mills in uw portefeuilles zou moeten opnemen

Invezz: Wat is uw vooruitzicht voor de tweede helft van 2026? En als u een portfolio zou samenstellen om de komende vijf jaar "rustig te kunnen slapen", hoe zou die eruitzien?

We zullen blijven stijgen naarmate het conflict met Iran naar een hopelijke afsluiting toewerkt en de rente daalt of begint te stabiliseren.

Bij het samenstellen van een "rustig slapen"-portefeuille zou ik kijken naar enkele large-cap namen in ondergewaardeerde segmenten met hogere dividenden, zoals UPS, Target en verpakte voedingsbedrijven zoals General Mills, evenals Pfizer, dat een zeer hoog dividend biedt.