Standard Chartered: IPO's van SpaceX, Anthropic en OpenAI wegen op aandelenmarkt

De ongekende omvang van de aankomende beursintroducties (IPO's) van SpaceX, Anthropic en OpenAI kan op korte termijn turbulentie voor de Amerikaanse aandelenmarkt betekenen, zegt Steve Brice, global chief investment officer van wealth solutions bij Standard Chartered.

Waarom? Omdat deze mega-cap marktdebuten waarschijnlijk zogenaamde “absorptieproblemen” zullen opleveren, betoogde hij in een recent CNBC-interview, en voegde eraan toe dat deze agressieve instroom van nieuwe aandelen “institutionele liquiditeit” kan uitputten en zwaar kan wegen op bredere indices.

Als gevolg daarvan handhaaft Standard Chartered een voorzichtige houding richting de zomer, vooral omdat deze kapitaalonttrekking samenvalt met ernstige geopolitieke schokken in de toeleveringsketen als gevolg van het VS-Iran-conflict.

Waarom de IPO's van SpaceX, Anthropic en OpenAI een uitverkoop zullen veroorzaken

Volgens Steve Brice vormt de financiële zwaarte van deze technologie- en ruimtevaartnoteringen een aanzienlijke claim op institutioneel kapitaal.  

SpaceX mikt op een record-IPO-waardering van 1,8 biljoen USD (ca. € 1,5 biljoen), na een omzetstijging van 33% op jaarbasis naar 18,7 miljard USD (ca. € 16,3 miljard) vorig jaar.

Ondertussen zou Anthropic volgens berichten een waardering van 965 miljard USD (ca. € 841,8 miljard) hebben bereikt op de private markt bij een omzet-runrate van 47 miljard USD (ca. € 41 miljard), en passeerde daarmee OpenAI's waardering van $852 miljard volgens de laatste financieringsronde.

Het naar de openbare markten brengen van dit gecombineerde eigen vermogen van 3,5 biljoen USD (ca. € 3,1 biljoen) zou vrijwel zeker aanzienlijke institutionele herweging vereisen.

En hoewel een vergroting van de markt wordt verwacht, zal die zich waarschijnlijk niet op een “volledig gladde manier” voltrekken, merkte Brice op.

Hij verwacht dat portfoliomanagers bestaande posities zullen liquideren om kapitaal vrij te maken voor deze generatiedefiniërende activa, wat tijdens de initiële fase van de zomerse beursgangcyclus bredere marktzwaarte zou kunnen triggeren.

Geopolitieke spanningen kunnen de kapitaalonttrekking verergeren

Aanvullend op de liquiditeitsdruk zijn er voortdurende “geopolitieke spanningen” die mondiale toeleveringsketens bedreigen.

Hoewel robuuste aanstaande Amerikaanse arbeidsgegevens het beleggerssentiment tijdelijk kunnen stabiliseren, denkt Brice dat deze veerkracht snel kan verslechteren als de Straat van Hormuz gesloten blijft.

Teheran’s sluiting van deze kritieke maritieme knelpunten als “vergelding” voor de blokkade van Iraanse havens door de Trump-administratie heeft al een scherpe escalatie van de wereldwijde energieprijzen teweeggebracht.

“Voorraden worden in hoog tempo afgebouwd,” legde Brice uit, en dit strekt zich uit voorbij ruwe olie tot essentiële industriële input zoals petrochemicaliën en ureum.

Deze agressieve krimp van aanbodzijde-inputs dreigt de operationele marges van bedrijven wereldwijd verder te drukken, waardoor de bredere zwakte die Standard Chartered verwacht, wordt verergerd naarmate de genoemde mega-IPO's in een steeds fragieler wordende omgeving worden gelanceerd.

Wat beleggers moeten doen zodra de uitverkoop zich materialiseert

Ondanks deze directe tegenwinden door kapitaalonttrekking en blokkades in de toeleveringsketen ziet Standard Chartered de verwachte terugval deze zomer als een tactisch instapmoment.

Op de langere termijn zal de zwakte door de aanbiedingen van SpaceX, Anthropic en OpenAI en de turbulentie op de energiemarkt zich op enig moment later dit jaar volgens Brice transformeren tot een “goed koopmoment”.

Kort gezegd: zodra de initiële kapitaalrotatie afneemt en de schokken in de toeleveringsketen zijn ingeprijsd, zou gedisciplineerde kapitaalinzet beleggers moeten belonen naarmate de markt deze historische noteringen volledig verteert.