Waarom Nvidia-aandelen vandaag rond 3% dalen

Nvidia NVDA-aandelen bleven woensdag onder druk en daalden ongeveer 3% en handelden rond $216, terwijl beleggers bleven doorschuiven naar andere delen van het hardware-ecosysteem voor kunstmatige intelligentie.

De daling volgde op een volatiele sessie op dinsdag, toen Nvidia-aandelen kort boven $230 klommen voordat ze omkeerden en de dag afsloten met een verlies van 0,7%.

Hoewel Nvidia de dominante kracht blijft bij AI-versnellers en grafische verwerkingseenheden (GPU's), is het beleggersenthousiasme de laatste tijd verschoven naar andere segmenten van de AI-infrastructuurmarkt, waaronder CPU's, geheugenchips en optische netwerktechnologieën.

Die verschuiving heeft Nvidia in een ongewone positie gebracht. Het bedrijf blijft nieuwe producten aankondigen en belangrijke groeimogelijkheden schetsen, maar het aandeel heeft moeite om het momentum bij te houden dat bij sommige andere AI-gerelateerde namen is waargenomen.

Computex-aankondigingen wekken beperkt enthousiasme

Voorbij het traditionele GPU-businessmodel probeert Nvidia investeerders steeds vaker te overtuigen dat zijn opkomende CPU-activiteiten een betekenisvolle groeimotor kunnen worden.

Op Computex deze week onthulde Nvidia een reeks nieuwe initiatieven, waaronder het RTX Spark-platform voor AI-gerichte pc-chips, dat de grafische technologie van het bedrijf combineert met een nieuwe Arm-gebaseerde processorarchitectuur.

De aankondiging was bedoeld om Nvidia's bereik in de markt voor personal computers uit te breiden, een gebied dat historisch gedomineerd wordt door Intel, Advanced Micro Devices en Qualcomm.

Beleggers leken echter terughoudend om aan die kans al aanzienlijke waarde toe te kennen.

Hoewel het pc-initiatief het adresserbare marktaandeel van Nvidia vergroot, blijven veel beleggers zich concentreren op de datacenteractiviteiten van het bedrijf, die de primaire aanjager waren van de explosieve groei tijdens de AI-boom.

Er blijven ook vragen bestaan over de uiteindelijke omvang van de markt voor premium AI-pc's en hoe snel de adoptie kan plaatsvinden in vergelijking met de veel grotere vraag naar datacenterinfrastructuur.

Als gevolg daarvan boden Nvidia's Computex-aankondigingen slechts bescheiden steun aan het aandeel.

Huang verdedigt rendement op AI-investeringen

Nvidia Chief Executive Officer Jensen Huang besteedde een groot deel van de week aan het promoten van het langetermijn-economische potentieel van kunstmatige intelligentie en het adresseren van zorgen rondom de enorme kapitaaluitgaven die momenteel naar AI-infrastructuur gaan.

Huang betoogde dat zorgen over de winstgevendheid van AI steeds meer verouderd zijn.

Volgens een Bloomberg-rapport zei Huang, die sprak op een besloten evenement in Taipei waar beleggers, financiële instellingen en family offices aanwezig waren, dat het rendement op AI-investeringen dramatisch is verbeterd.

“Pas in de afgelopen zes maanden is de ROI volledig herijkt. Het is nu buitengewoon winstgevend,” zei Huang.

De medeoprichter van Nvidia stelde dat de technologie al biljoenen dollars aan waarde heeft gecreëerd en suggereerde dat scepsis over de rendementen van AI-investeringen misplaatst is.

Alleen "gekke" mensen zouden de rendementen die door AI worden gegenereerd in twijfel trekken, zei Huang volgens het rapport.

De opmerkingen komen terwijl beleggers blijven debatteren of de honderden miljarden dollars die technologiebedrijven jaarlijks aan AI-infrastructuur uitgeven uiteindelijk voldoende rendement zullen opleveren.

Analisten blijven sterk positief

Morgan Stanley heeft zijn Overweight-rating op Nvidia bevestigd met een koersdoel van $288 en handhaaft het aandeel als zijn topkeuze binnen de processorsector.

Het kantoor zei dat Nvidia een van de aantrekkelijkste waarderingen in de halfgeleidersector blijft en verwees naar de groeiende aanwezigheid van het bedrijf over meerdere productcategorieën.

Na presentaties van het management en gesprekken met investeerders tijdens Computex benadrukte Morgan Stanley Nvidia's uitbreidende CPU-mogelijkheid.

Volgens het kantoor gaven bedrijfsexecutives aan dat Nvidia nu zicht heeft op ongeveer ~$20B aan CPU-gerelateerde omzetkansen.

Morgan Stanley wees ook op Nvidia's inspanningen om de economische haalbaarheid van AI-infrastructuurdeployments te verbeteren en merkte op dat ruwweg de helft van de totale cost of ownership voor AI-fabrieken samenhangt met head-node-systemen.

Het kantoor stelde dat Nvidia's vermogen om leiderschap te tonen in het verlagen van die kosten na verloop van tijd een belangrijke katalysator voor het beleggerssentiment zou kunnen worden.

Voorlopig lijken beleggers echter te wachten op extra bewijs dat Nvidia's nieuwere activiteiten betekenisvolle bijdragers kunnen worden naast de dominante GPU-franchise.