Chinese aluminiumboom zet door, koper mikt op herstel in 2026

De Chinese aluminiumexporten stegen sterk in mei, nu 's werelds grootste producent agressief opereerde om wereldwijde tekorten te vullen die zijn veroorzaakt door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.

Tegelijk bleven de koperprijzen dinsdag relatief stabiel doordat de spanningen afnamen nadat zowel Iran als Israël hadden afgesproken aanvallen op elkaar te staken, terwijl handelaren hun aandacht nu verleggen naar opkomende Chinese economische cijfers.

Aluminiumexporten stijgen aanzienlijk

Volgens Chinese douanegegevens die dinsdag werden vrijgegeven, stegen de aluminiumexporten uit China in mei met 16% jaar-op-jaar tot 630,000 tonnes.

Dit is een van de sterkste maandelijkse prestaties in recente jaren en weerspiegelt de pogingen van Chinese smelterijen om te profiteren van verhoogde internationale prijzen en verstoringen in de bevoorrading als gevolg van het Iran-gerelateerde conflict, volgens een Bloomberg-rapport.

De oorlog in het Midden-Oosten heeft de regionale aluminiumproductie en logistiek zwaar getroffen, waardoor kansen zijn ontstaan voor Chinese exporteurs.

Hogere wereldwijde premies en sterke vraag vanuit Europa, de Verenigde Staten en andere Aziatische markten hebben Chinese producenten aangemoedigd hun leveringen op te voeren, aldus het rapport.

Deze opleving helpt het tekort dat is ontstaan door beperkte leveringen van traditionele producenten deels te compenseren.

Kopermarkt vindt tijdelijke stabiliteit

De koperprijzen toonden dinsdag veerkracht en behielden eerdere winsten nu de onmiddellijke geopolitieke risico's afnamen.

De aankondiging van een stopzetting van aanvallen tussen Israël en Iran hielp de vrees voor een bredere escalatie te verminderen die de bredere grondstoffenleveringsketens had kunnen verstoren. Beide landen waarschuwden echter dat ze hun aanvallen zouden kunnen hervatten als de overeenkomst strandt.

De markt blijft echter voorzichtig. Hernieuwde verwachtingen van hogere Amerikaanse rentetarieven en zorgen over zwakte in de technologiesector, met name gerelateerd aan investeringen in artificial intelligence, blijven tegenwicht vormen, volgens een Bloomberg-rapport van dinsdag.

Een sterkere Amerikaanse dollar maakt in dollars geprijsde metalen bovendien duurder voor kopers met andere valuta, wat het opwaarts potentieel beperkt.

Chinese handelscijfers in de schijnwerpers

Marktpartijen letten nu nauwlettend op de aanstaande Chinese handelscijfers. De invoer van ruwe olie in China daalde in mei tot het laagste niveau in acht jaar door de aanhoudende sluiting van belangrijke scheepvaartroutes in de Perzische Golf.

Deze daling heeft bredere implicaties voor de vraag naar industriële metalen en prijsvorming in heel Azië. Analisten verwachten gemengde resultaten voor de invoer van basismetalen.

Terwijl de aluminiumexporten booming zijn, wordt verwacht dat de kopervoorraden meer gematigde groei of zelfs lichte dalingen zullen laten zien te midden van binnenlandse economische onzekerheden en hoge voorraadniveaus in sommige sectoren.

Ook zal er naar de invoer van ijzererts worden gekeken als signaal voor de staalproductievooruitzichten in China.

Afscheurende trends bij basismetalen

Het contrasterende beeld tussen aluminium en koper onderstreept de ongelijke impact van de huidige geopolitieke omgeving.

Aluminium profiteert rechtstreeks van fysieke leveringstekorten en aantrekkelijke exportmarges. Koper, hoewel ondersteund door langetermijnstructurele vraag door elektrificatie en hernieuwbare energie, blijft gevoeliger voor kortetermijn macro-economische signalen en verwachtingen ten aanzien van het monetaire beleid.

Het conflict in het Midden-Oosten, dat nu zijn vierde maand ingaat, blijft volatiliteit creëren.

Hoewel de recente stopzetting van aanvallen tussen Iran en Israël enige verlichting bood, blijven onderliggende risico's rond de Straat van Hormuz en de onderhandelingen tussen de VS en Iran onopgelost, waardoor handelaren op scherp blijven staan.

Breder marktkader

De toegenomen aluminiumexporten uit China spelen een stabiliserende rol op de wereldmarkten door bij te dragen aan het dichten van leveringsgaten.

Dit roept echter ook vragen op over de houdbaarheid van zulke hoge exportniveaus en mogelijke gevolgen voor de binnenlandse beschikbaarheid later dit jaar.

Voor koper zoekt de markt een balans tussen hoop op een uiteindelijke bevoorradingsherstel uit het Midden-Oosten en kortetermijnvraagzorgen vanuit grote economieën.

Elk teken van sterkere Chinese industriële activiteit of versoepeling van het monetaire beleid in de VS zou de prijzen extra steun kunnen geven.

Vooruitzicht voor de komende maanden

Chinese producenten zullen naar verwachting op korte termijn hoge aluminiumexportvolumes aanhouden zolang de wereldprijzen steunend blijven.

Voor koper zal de koersrichting sterk afhangen van ontwikkelingen in de VS-Iran-gesprekken, Chinese economische indicatoren en signalen van het Federal Reserve-beleid.

Analisten menen dat hoewel kortetermijnvolatiliteit zal aanhouden, het langetermijnperspectief voor beide metalen constructief blijft vanwege de wereldwijde energietransitie en investeringen in infrastructuur.

De timing en omvang van elk herstel zullen echter sterk worden beïnvloed door hoe snel de leveringsverstoringen in het Midden-Oosten worden opgelost.

De komende weken zijn belangrijk nu nieuwe Chinese handelscijfers en andere economische indicatoren meer duidelijkheid over vraagtrends moeten geven.

Voorlopig helpt de proactieve exportstrategie van China op het gebied van aluminium om een deel van de wereldwijde leveringsproblemen die door het conflict zijn veroorzaakt te verzachten, terwijl koper blijft navigeren tussen geopolitieke verlichting en macro-economische onzekerheid.