Waarom het aandeel Baidu mogelijk verder kan kelderen door een risicovol patroon

De aandelenkoers van Baidu is de afgelopen maanden fors gedaald nu de advertentieactiviteiten onder sterke druk staan. Hij zakte terug naar H$112.3 in Hongkong en bereikte daarmee het laagste niveau sinds 14 april. De koers is 30% gedaald ten opzichte van het jaar-tot-nu-tijd hoog en heeft een risicovol kop-en-schouderspatroon gevormd, wat wijst op verder neerwaarts potentieel.

Baidu-aandeel heeft een kop-en-schouderspatroon gevormd

Technische analyse suggereert dat de aandelenkoers van Baidu op korte termijn nog meer neerwaarts risico heeft. Op 5 juni ontstond een grote neerwaartse gap toen de verkoopgolf in technologieaandelen aan kracht won. 

Het aandeel is door de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gezakt. Het noteert ook onder het 50% Fibonacci-terugtrekkingniveau bij H$116. 

Erger nog vormt Baidu een duidelijk kop-en-schouderspatroon, wat een sterk negatief signaal is. De top (head) lag rond $160, de linkerschouder rond $140 en de rechterschouder rond $145. De neklijn lag rond het 61,8% Fibonacci-terugtrekkingniveau van $106. 

Daarom is de meest waarschijnlijke koersverwachting voor Baidu beurig, met als volgende belangrijke niveau om te volgen de neklijn rond $106. Een koersonderbreking onder dat niveau wijst op verder neerwaarts potentieel, mogelijk onder $100. 

Grafiek aandeel Baidu | Bron: TradingView

Baidu’s business geeft gemengde signalen

De aanhoudende koersval van Baidu staat in scherp contrast met wat er bij Alphabet, de Amerikaanse collega, gebeurt. Alphabet (NASDAQ: GOOG) is in de afgelopen 12 maanden met 100% gestegen en met 188% in de afgelopen vijf jaar.

De meest recente cijfers lieten zien dat Baidu’s legacy-activiteiten, die het grootste deel van de omzet genereren, 26 miljard yuan aan omzet rapporteerden, een daling van 29% op jaarbasis en 18% op kwartaalbasis. Deze daling weerspiegelt de aanhoudende terugval in de vraag naar digitale reclame in China. In tegenstelling tot Google, dat wereldwijd actief is, komt het merendeel van Baidu’s advertentie-omzet uit China.

Positief is dat de AI-tak van het bedrijf relatief goed presteert. De omzet uit de kern-AI-activiteiten steeg met 49% tot 13,6 miljard yuan in het eerste kwartaal. Vorig jaar Q1 bedroeg die omzet nog 9,1 miljard yuan. 

Als gevolg daarvan daalde Baidu’s totale omzet met 2% op kwartaalbasis, en analisten verwachten dat de jaarlijkse groei kleiner zal zijn dan bij andere bedrijven. De gemiddelde raming is dat de jaarlijkse omzet dit jaar met 3% zal groeien, gevolgd door 7,3% volgend jaar. Deze groei wordt gedreven door de AI-activiteiten.

Ondertussen zakte de aandelenkoers van Baidu nadat de Verenigde Staten het bedrijf opnamen op de lijst van "Chinese militaire bedrijven". Die toevoeging betekent dat het voor Amerikaanse bedrijven verboden wordt bepaalde diensten aan Baidu en andere namen als Alibaba en BYD te leveren. Deze notering kan het voor Baidu moeilijk maken om Nvidia’s H200-chips te verkrijgen.

De volgende belangrijke katalysator voor Baidu-aandelen is de aanstaande Kunluxin-IPO, die het bedrijf op meer dan $14,7 miljard zou waarderen. Kunluxin is de chipontwerp- en ontwikkelingsdivisie die marktaandeel wint in China. 

Het bedrijf profiteert daarnaast van andere activiteiten nu de advertentieomzet vertraagt. Zo is het een belangrijke speler geworden in de robotaxi-markt, waarbij het de afgelopen jaren miljoenen kilometers heeft aangeboden.

Baidu is relatief ondergewaardeerd geworden, met een voorwaartse koers-winstverhouding (forward PE) rond 17,5, lager dan de 25 van Google.