Goud op weg naar wekelijkse daling door olie-inflatie, Fed-hike-verwachtingen stijgen

Goud zakte vrijdag en stond op weg naar een wekelijkse daling, terwijl handelaren hardnekkige Amerikaanse inflatierisico's afzetten tegen hoop dat een mogelijk vredesakkoord in het Midden-Oosten de energieschok, die de afgelopen maanden het edelmetaalhandel heeft gedomineerd, kan verlichten.

Spotgoud werd tijdens Aziatische uren verhandeld rond $4,191 per ounce, waarmee het metaal op koers lag voor een wekelijkse daling van ongeveer 3%.

De Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus stegen, maar de algemene toon bleef voorzichtig na een volatiele handelsdag die het edelmetaal naar het laagste niveau in meer dan zes maanden trok voordat het laat herstelde.

Het metaal heeft ondanks zijn traditionele status als veilige haven moeite gehad.

Investeerders richten zich in plaats daarvan op het risico dat hogere olieprijzen de inflatie hoog kunnen houden en de Federal Reserve dwingen een nieuwe renteverhoging te overwegen.

Dat heeft de opportuniteitskost van het aanhouden van goud verhoogd, aangezien het geen rente oplevert.

Geopolitiek stuurt de koersbeweging

De recente beweging in het edelmetaal werd bepaald door koppen uit Washington en Teheran.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dat een vredesakkoord met Iran mogelijk al dit weekend getekend kan worden, nadat geplande aanvallen waren afgelast.

Iran heeft echter nog geen definitieve beslissing bevestigd, waardoor handelaren terughoudend blijven met het inprijzen van een duidelijke diplomatieke doorbraak.

Een overeenkomst die de Straat van Hormuz heropent en het risico op verstoringen in de aanvoer vermindert, zou waarschijnlijk de inflatiepremie in olie en daarmee ook in goud verlagen.

Dat plaatst het edelmetaal tussen twee krachten.

Een afnemend geopolitiek risico kan de vraag naar veilige havens verzwakken, terwijl lagere olieprijzen de druk op centrale banken om het beleid verder te verkrappen kunnen verminderen. Voorlopig lijkt het renteverhaal zwaarder te wegen.

Inflatie houdt het Fed-risico levend

De Amerikaanse producentenprijzen stegen in mei meer dan verwacht, en noteerden de sterkste jaar-op-jaar stijging in drie en een half jaar door de sterke stijging van energieprijzen.

De gegevens versterkten de zorgen dat het Midden-Oostenconflict heeft doorgewerkt in de doorvoerinflatie, wat het pad voor de Fed bemoeilijkt.

Markten geven volgens CME Group’s FedWatch-tool ongeveer 60% kans op een renteverhoging in december.

Elke aanwijzing van Fed-functionarissen dat het beleid opnieuw verkrappend moet worden, kan de steun van goud rond het niveau van $4,000 op de proef stellen.

ETF-uitstroom vergroot de druk

De positie van beleggers is ook verzwakt. De beleggingen in SPDR Gold Trust, 's werelds grootste op goud gedekte exchange-traded fund, daalden naar ongeveer 923.89 metrische ton, wat suggereert dat sommige beleggers hun blootstelling na de recente rally verminderen.

Elders bij de edelmetalen noteerde zilver een lichte daling en stond het op weg naar een wekelijkse daling, terwijl platina eveneens onder druk bleef.

Palladium was de uitzondering; het steeg op de dag en behield een wekelijkse winst.

De volgende richting voor goud zal waarschijnlijk afhangen van welk signaal het eerst duidelijker wordt: een geloofwaardig vredesakkoord in de Golf, of bewijs dat inflatie de Fed langer in een havikachtige houding zal houden.