Hoe nieuwe Fed-voorzitter Warsh de vooruitzichten voor goud kan beïnvloeden

De goudprijzen hebben de afgelopen dagen flinke druk ondervonden en daalden bijna tot het psychologisch belangrijke niveau van $4,000 per troy ounce, voor het eerst sinds november 2025. 

Nu de Federal Reserve zich voorbereidt op haar eerste vergadering onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh, bevindt het edelmetaal zich op een kritiek kruispunt waarin signalen over het monetaire beleid de richting in de komende weken kunnen bepalen.

Goudprijzen hebben tot nu toe een woelige week gekend, waarbij de koersen op COMEX voor het eerst in zeven maanden onder $4,100 per ounce doken. 

"Opmerkelijk genoeg is de recente koersdaling opgetreden ondanks een daling van de olieprijs," zei Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, in een rapport. 

Het Warsh-tijdperk brengt onzekerheid voor de goudmarkt

De goudmarkt volgt nauwlettend hoe Warsh, bekend om een meer havikachtige inslag ten aanzien van prijsstabiliteit, de centrale bank zal sturen. 

Sterkere dan verwachte Amerikaanse arbeidsmarktcijfers hebben al speculatie aangewakkerd over mogelijke renteverhogingen in plaats van verlagingen, wat heeft bijgedragen aan de recente daling van het edelmetaal. 

Dit heeft ook de inverse relatie tussen olie en goud doorbroken die sinds het begin van de Iran-oorlog dominant was.

Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, wees op deze verschuiving. 

"In de afgelopen weken viel de goudprijs, zelfs toen de olieprijzen daalden. De reden hiervoor ligt waarschijnlijk in verrassend sterke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers, die marktvrees voor potentiële renteverhogingen door de Fed hebben aangewakkerd."

Het wegnemen van de versoepelingsbias is waarschijnlijk al ingeprijsd

De markten bereiden zich voor op een mogelijke verschuiving in de communicatie van de Fed. 

Volgens FXStreet verwachten strategen van de National Bank of Canada dat Warsh een minder duifachtige aanpak zal aannemen, met een sterkere nadruk op prijsstabiliteit boven werkgelegenheid en een verminderde afhankelijkheid van forward guidance. 

Warsh heeft eerder kritiek geuit op wat hij de Fed's "mission creep" op niet-monetaire kwesties noemde en bepaalde inflatiemaatstaven in twijfel getrokken, en geeft de voorkeur aan bijgestelde gemiddelden die gunstiger trends hebben laten zien.

Goud houdt stand rond $4,200 temidden van gemengde signalen

Goud handelt momenteel rond $4,200 terwijl handelaren zowel de vooruitzichten voor het Fed-beleid als ontwikkelingen in de VS-Iran-onderhandelingen afwegen. 

Hoewel president Trump vooruitgang richting een mogelijke deal heeft gesignaleerd, blijft onzekerheid bestaan. Elke havikachtige verrassing van Warsh zou goud lager kunnen duwen en de steun bij recente dieptepunten testen. 

Dergelijke opmerkingen die de verwachting van renteverhogingen juist dempen, kunnen daarentegen een opluchtingsrally in gang zetten.

Lambrecht schetste twee duidelijke scenario's: "Alleen als Kevin Warsh de markt zou verrassen met havikachtige opmerkingen, zou de goudprijs waarschijnlijk verder dalen. Als hij daarentegen de verwachtingen van renteverhogingen zou temperen, zou de goudprijs waarschijnlijk licht herstellen."

Vooruitkijkende implicaties

De aanstaande FOMC-vergadering is een cruciaal moment voor goud. Een meer data-afhankelijke en havikachtige toon van Warsh kan het narratief van 'langer hogere rentes' versterken, wat druk houdt op het niet-rendementsdragende activum. 

Dit zou met name uitdagend zijn als Amerikaanse economische data veerkracht blijft tonen, waardoor de ruimte voor kortetermijnmonetaire versoepeling beperkt blijft. Structurele steun voor goud blijft echter intact. 

Geopolitieke risico's in het Midden-Oosten, de voortdurende diversificatie door centrale banken weg van de dollar en verhoogde wereldwijde schuldenniveaus blijven op de lange termijn een opwaarts fundament bieden. 

Een oplossing voor het conflict met Iran zou de door energie gedreven inflatiezorgen kunnen verzachten en de deur kunnen openen voor eventuale renteverlagingen, wat mogelijk later dit jaar goud zou ondersteunen.

Risico's en kansen in het vooruitzicht

Op de korte termijn wordt volatiliteit verwacht nu de recente doorbraak van goud onder belangrijke voortschrijdende gemiddelden duidt op bearish technische momentum, maar oververkochte omstandigheden kunnen koopjesjagers aantrekken als Warsh een evenwichtige toon aanslaat. 

Beleggers zullen ook letten op de bijgewerkte dot plot en economische projecties van de Fed voor aanwijzingen over het beleidspad tot 2027.

Voor de goudmarkt gaat Warsh' debuut als voorzitter niet alleen over de directe beslissing maar ook over het zetten van de toon voor zijn ambtstermijn.

Een duidelijk gecommuniceerde verschuiving richting prioritering van inflatiebeheersing kan de prijzen op korte termijn drukken, terwijl signalen van flexibiliteit het sentiment kunnen stabiliseren.

Naarmate de Fed-vergadering nadert, positioneren goudhandelaren zich voorzichtig.

De uitkomst kan ofwel de recente correctie voortzetten of het begin van een herstelmarkering betekenen, afhankelijk van hoe Warsh geloofwaardigheid op het gebied van inflatie afweegt tegen marktverwachtingen voor eventuale versoepeling. 

De komende dagen zullen belangrijke duidelijkheid bieden over of het nieuwe Fed-tijdperk wederom druk zet op het gele metaal of juist ademruimte brengt.