Western Digital-aandeel stijgt sterk na verhoging koersdoel Morgan Stanley naar $650

De aandelen van Western Digital WDC schoten maandag omhoog nadat Morgan Stanley het koersdoel voor het datastoragebedrijf verhoogde en zijn optimistische vooruitzichten voor zowel Western Digital als Seagate Technology herhaalde, verwijzend naar de aantrekkende vraag naar harde schijven (HDD's) die wordt aangewakkerd door kunstmatige intelligentie.

Het aandeel Western Digital steeg ongeveer 17% naar $658.80, waarmee het de best presterende was in de S&P 500.

De aandelen zijn het afgelopen jaar met meer dan 1,000% gestegen.

Seagate Technology steeg ook 7.6% naar $1,002.44 en is in dezelfde periode met meer dan 660% gestegen.

Morgan Stanley-analist Erik Woodring handhaafde voor beide bedrijven een 'Overweight'-rating en noemde ze zijn meest geprefereerde Overweights.

Het huis verhoogde het koersdoel voor Western Digital naar $650 van $488 en bracht het koersdoel voor Seagate omhoog naar $1,035 van $767.

AI-vraag versterkt vooruitzichten voor opslag

Volgens Morgan Stanley zorgt de groeiende vraag naar dataopslag, aangedreven door kunstmatige intelligentie, voor gunstige marktomstandigheden die duurzamer lijken dan eerdere hardwarecycli.

"We blijven geloven dat [harde schijven] het zuiverste verhaal van schattingsherziening en herwaardering binnen onze IT Hardware-dekking vormen," schreef Woodring.

Het huis schat dat het aanbod van harde schijven, of HDD's, in 2026 10% tot 15% tekort zal schieten ten opzichte van de vraag.

De vraag groeit momenteel ruwweg 40% tot 50% per jaar nu AI-modellen steeds grotere hoeveelheden data verbruiken en genereren, terwijl de verwachte groei van het HDD-aanbod op 30% tot 35% wordt geschat.

Morgan Stanley betoogde dat dit onevenwicht verdere prijsstijgingen en omzetgroei in de sector kan ondersteunen.

Eerder dit jaar zei Western Digital's Chief Financial Officer Kris Sennesael tegen Barron's dat de industrie minder cyclisch is geworden en dat klanten steeds vaker proberen levering meerdere jaren vooruit veilig te stellen.

De zakenbank benadrukte ook tekenen van afnemende voorraadniveaus.

Na gesprekken met leidinggevenden van Western Digital merkten analisten op dat ODMs momenteel slechts één tot twee weken aan HDD-voorraad aanhouden.

"De vraag trekt aan, waarbij ODMs momenteel slechts 1-2 weken aan HDD-voorraad aanhouden, wat wijst op een beperkt risico op een 'voorraadoverschot'," zeiden de analisten.

Prijszettingskracht en technologieroadmap ondersteunen groei

Morgan Stanley verwacht dat de sterkere vraag de verbetering van de prijzen blijft ondersteunen.

Western Digital en Seagate verkopen HDD's momenteel voor ongeveer $14.30 tot $14.90 per terabyte.

Volgens het huis mikken beide bedrijven op prijsniveaus van $25 tot $30 per terabyte in 2027 en 2028.

Afzonderlijk merkte J.P. Morgan-analist Samik Chatterjee op dat Seagate is gestopt met het geven van kortingen om de adoptie van next-generation producten te stimuleren, wat wijst op aanhoudende aanbodbeperkingen.

Morgan Stanley benadrukte ook Western Digital's dual-track UltraSMR- en HAMR-technologieroadmap als een onderschat voordeel.

"Onze gesprekken met het management bevestigen dat: (1) de HDD-vraag aantrekt en klanten zicht zoeken tot 2032; (2) WDC prijs/TB een opwaartse bias heeft; (3) WDC's UltraSMR/HAMR-producten op schema liggen voor lancering in C2H26/C1H27; en (4) kapitaaluitkeringen versnellen. PT naar $650, Bull Case naar $920," schreven de analisten.

Het huis zei dat HAMR-kwalificaties met vier hyperscale-klanten op schema liggen voor een lancering in de eerste helft van 2027.

Kapitaaluitkeringen en opwaarts potentieel in bull-case

Na gesprekken met CEO Irving Tan, CFO Kris Sennesael en vice-president Investor Relations Ambrish Srivastava zei Morgan Stanley dat het vertrouwen in het vooruitzicht voor Western Digital is toegenomen.

De analisten verwachten dat het bedrijf profiteert van meer dan 30% jaar-op-jaar groei in nearline-exabytes, versnellende prijsstijgingen, toenemende brutomarges en sterkere operationele hefboomwerking.

Het management suggereerde ook dat de exabyte-aanbodgroei de komende drie tot vijf jaar met 30% tot 35% per jaar kan samengesteld worden, waarbij een samengestelde groeivoet van 40% mogelijk is zonder extra productiecapaciteit toe te voegen.

Morgan Stanley gelooft dat beleggers het potentiële opwaartse vermogen door stijgende HDD-vraag, sterkere prijzen en versnellende aandeelhoudersrendementen blijven onderschatten.

De bull-case-scenario's van het huis waarderen Western Digital op $920 per aandeel en Seagate op $1,446 per aandeel.

"De drijfveren van de HDD-vraag verbreden zich, de zichtbaarheid wordt langer, de prijszetting verstevigt, en onze nieuwe bull-cases komen dichterbij," schreef Woodring.