Nikkei en Kospi zetten records neer terwijl goedkopere olie Aziatische rally aanjaagt

Aziatische aandelen stegen vrijdag, waarbij Japan en Zuid-Korea nieuwe records noteerden, nadat de heropening van de Straat van Hormuz de olieprijzen naar beneden trok en beleggers een sterker disinflatieverhaal gaf om op te handelen.

De rally was niet zonder risico. De dollar balanceerde rond een 13-maandenhoogte na de verschuiving naar een strakkere toon van de Federal Reserve, waardoor de yen op niveaus kwam die Tokio’s tolerantie voor verdere verzwakking kunnen op de proef stellen.

Doordat China, Hongkong en Taiwan gesloten waren vanwege feestdagen, was de handel dunner dan gebruikelijk, maar de week eindigde toch met een duidelijke boodschap: goedkopere olie helpt aandelen, terwijl hogere Amerikaanse renteverwachtingen vormgeven aan de valuta’s.

Opluchting op de oliemarkt voedt recordrun in Azië

De grootste steun voor regionale aandelen kwam van energie. Tanker-schepen begonnen weer door de Straat van Hormuz te varen nadat de VS haar blokkade tegen Iran had opgeheven en een voorlopige vredesovereenkomst van kracht werd.

Brent daalde 1% tot $79,03 per vat, waarmee de wekelijkse daling op 9,5% uitkwam.

Dat verminderde de angst voor een nieuwe inflatieschok voor energie-importerende economieën.

De Nikkei van Japan steeg 0,8% en tikte voor de vijfde opeenvolgende sessie een record aan, waarmee de wekelijkse winst uitkwam op 8,5%. De Kospi van Zuid-Korea schoot 3,1% omhoog en bracht de weekstijging op 15,3%.

De rally werd gedreven door exporteurs, halfgeleider­aandelen en AI-gerelateerde bedrijven.

De futures op Wall Street zakten 0,2% na de overnight stijging, wat suggereert dat sommige beleggers klaar waren om winsten veilig te stellen vóór de Juneteenth-pauze in de VS.

Hormuz-optimisme met kanttekeningen

De heropening van de Straat heeft de directe vrees voor een langdurige bevoorradingskrapte weggenomen, maar analisten beschouwen het niet als een permanente regeling.

De voorlopige overeenkomst garandeert alleen tolvrije doorgang voor 60 dagen, terwijl het beheer van de vaarweg op langere termijn onopgelost blijft.

Analisten merkten op dat het toekomstige toezicht op de Straat steeds meer gedeeld zou kunnen worden door Iran en Oman, wat ruimte schept voor het invoeren van een maritieme dienstvergoeding.

Zo'n stap zou de lang bestaande normen rond vrije navigatie uitdagen en een nieuwe laag onzekerheid kunnen toevoegen voor de wereldwijde scheepvaart- en energiemarkten.

De waarschuwing is relevant omdat de Straat vóór het conflict ongeveer een vijfde van de wereldwijde stromen van olie en vloeibaar aardgas vervoerde.

Een gestage herstart kan de olieprijs onder druk houden, maar elk geschil over toegangskosten kan snel een risicopremie herstellen.

Sterke dollar drukt op edelmetalen en de yen

Het tweede grote verhaal was de dollar. De dollarindex stond op weg naar een wekelijkse winst van 1% op 100,78, nadat negen van de 19 Fed-functionarissen hogere leenkosten voor dit jaar signaleerden.

De yen verzwakte tot 161,26 per dollar, voorbij het niveau van 160 dat wordt gevolgd als mogelijke aanleiding voor Japanse interventie.

De Amerikaanse renteverwachtingen vlakten ook de Treasury-curve af. Tweejaarsrendementen stegen deze week, terwijl 10- en 30-jaarsrendementen daalden omdat lagere olieprijzen het vertrouwen in het inflatiebeleid van de Fed versterkten.

“De curve bleef aanzienlijk vlakker dan vóór de vergadering,” zei Molly Nickolin, strateeg bij Morgan Stanley, tegen Reuters, en verwees daarbij naar hogere verwachte beleidsrentes en sterker vertrouwen in de geloofwaardigheid van de Fed.

De sterkere dollar drukte op edelmetalen. Spotgoud daalde 0,5% tot $4.188 per ounce, terwijl zilver 0,8% terugviel tot $65,30.