USD/JPY: Waarom de Japanse yen is gezakt naar een 40-jaar dieptepunt

De USD/JPY-wisselkoers zette afgelopen week haar sterke rally voort en bereikte het hoogste punt sinds 1986. De piek lag op 161,81, een stijging van 15% ten opzichte van het laagste niveau in mei vorig jaar, waardoor beleggers gespannen wachten op de volgende stappen van de Bank of Japan (BoJ).

USD/JPY stijgt na het havikachtige signaal van de Fed

Het USD/JPY-paar schoot afgelopen week omhoog nadat de Federal Reserve een zeer havikachtig rentebesluit nam in reactie op de verhoogde consumenten- en producenteninflatie in het land.

Tijdens Kevin Warsh's eerste vergadering besloten functionarissen de rente ongewijzigd te laten tussen 3,50% en 3,75%, in lijn met wat analisten verwachtten. De belangrijkste wijziging was het dot-plot, dat liet zien dat negen functionarissen verwachten dat de bank later dit jaar de rente zal verhogen.

Analisten voorspellen nu dat de Fed de rente mogelijk al in de septembervergadering zal verhogen. Functionarissen vinden dat de inflatie op een verhoogd niveau blijft, met recente cijfers die laten zien dat de algemene consumenten- en producenteninflatie in mei dit jaar naar 4,2% en 6% steeg. Deze ligt al sinds 2021 boven de doelstelling van 2%.

BoJ-maatregelen hebben de yen niet gered

De Japanse yen is de afgelopen maanden blijven dalen ondanks de voortdurende interventies van de BoJ. In april greep de bank in voor zo'n $35 billion. Ze heeft in de afgelopen maanden meer dan $70 billion uitgegeven om de valuta te verdedigen. 

Tegelijkertijd haalde de bank het nieuws door de rente met 0,25% te verhogen naar 1%, het hoogste niveau in meer dan 30 jaar. Het was een van de weinige centrale banken die deze maand de rente heeft verhoogd. Desondanks blijft het renteverschil tussen de VS en Japan op een hoog niveau.

In theorie zouden hogere rentes een valuta moeten versterken doordat die aantrekkelijker wordt voor beleggers. In het geval van Japan zou dit moeten leiden tot meer vraag van buitenlandse beleggers, die voor het eerst rendement genereren in het land. 

De valuta verzwakte doordat de vraag naar zijn veiligehavenrol afnam en doordat de crisis in het Midden-Oosten aanhield. Die crisis duwde de energieprijzen naar het hoogste niveau in jaren. Recentelijk zijn de prijzen echter teruggelopen nadat de VS een akkoord met Iran aankondigden.

Daarom zijn alle ogen gericht op de BoJ, die later deze maand mogelijk meer interventiemaatregelen zal nemen.

"De yen zal onder extra druk komen te staan om te depreciëren, in dat geval denk ik dat de autoriteiten opnieuw zullen moeten ingrijpen en interveniëren om die valuta te ondersteunen."

Technische analyse USD/JPY

USDJPY-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat de USD/JPY-wisselkoers de afgelopen maanden in een sterke opwaartse trend heeft gezeten. Het paar doorbrak het belangrijke weerstandsniveau van 160, het hoogste koerspunt in april dit jaar. 

Het paar is boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde gestegen, terwijl de Relative Strength Index (RSI) bleef oplopen. Daarom zal het paar waarschijnlijk blijven stijgen nu de bulls mikken op de belangrijke weerstand bij 162.