Micron, Sandisk en andere geheugenaandelen kelderen door hoge AI-uitgaven en rentevrees

Aandelen van geheugenchips kwamen dinsdag onder zware druk, waarmee een brede uitverkoop in de technologiesector op Wall Street werd voortgezet.

Beleggers raakten steeds onrustiger over de enorme bedragen die in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie worden gepompt en het toenemende gebruik van schulden om die uitbreiding te financieren.

Aandelen van geheugenchipfabrikanten, enkele van de grootste marktwinnaars van dit jaar, leden forse verliezen.

Micron Technology MU daalde meer dan 8% tijdens de ochtendhandel, terwijl Sandisk met meer dan 10% kelderde.

Seagate Technology zakte meer dan 7% en Western Digital viel met meer dan 8%.

De zwakte volgde op een scherpe uitverkoop op Aziatische technologiemarkten eerder op de dag.

De Zuid-Koreaanse geheugenreuzen Samsung Electronics en SK Hynix, die samen ongeveer de helft van de marktkapitalisatie van de benchmark Kospi uitmaken, daalden ieder met meer dan 12%.

De dalingen vormden een scherpe omkeer voor een sector die tot de grootste profiteurs van de AI-boom behoorde.

Zorgen over AI-uitgaven komen centraal te staan

Beleggers hebben het afgelopen jaar kapitaal in geheugenaandelen gestoken, in de veronderstelling dat de vraag naar hoogpresterende geheugenchips die in AI-datacenters worden gebruikt jarenlang robuust zou blijven.

Analisten zeggen echter dat marktpartijen beginnen te twijfelen of de enorme kapitaaluitgavenplannen van de industrie houdbaar zijn.

De meest recente katalysator voor die zorgen kwam van SpaceX.

Het bedrijf, waarvan de aandelen maandag 16.4% kelderden nadat het plannen voor een grote obligatie-uitgifte had aangekondigd, is het nieuwste voorbeeld van bedrijven die de schuldenmarkten inschakelen om grootschalige AI- en infrastructuurambities te financieren.

Hoewel SpaceX-aandelen dinsdag iets hoger stonden, zeiden analisten dat de obligatie-uitgifte de zorgen rond het bredere AI-ecosysteem had versterkt.

Ipek Ozkardeskaya, senior analist bij Swissquote, zei dat het bedrijf de zorgen had doen opleven dat technologiebedrijven mogelijk te agressief uitgeven.

"Blijkbaar was de recente IPO niet voldoende om in de financieringsbehoeften van het bedrijf te voorzien, een herinnering aan hoeveel geld er mogelijk nog verbrand wordt op weg naar Mars," zei ze.

Ozkardeskaya merkte op dat Morgan Stanley verwacht dat wereldwijde AI-gerelateerde leningen dit jaar meer dan een half biljoen dollar zullen bedragen, waardoor de bedrijfsobligatiemarkt steeds sterker aan het AI-thema wordt gekoppeld.

Waarderingen laten weinig ruimte voor teleurstelling

De zorgen verspreiden zich voorbij individuele bedrijven omdat enkele van 's werelds grootste technologiebedrijven gezamenlijk honderden miljarden dollars hebben toegezegd voor de bouw van AI-infrastructuur.

Bedrijven zoals Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta Platforms en Tesla blijven hun investeringen in datacenters en rekencapaciteit opvoeren, terwijl beleggers tegelijk duidelijker bewijs zoeken dat die uitgaven rendement kunnen opleveren dat de kosten rechtvaardigt.

Geheugenaandelen zijn bijzonder kwetsbaar geworden vanwege hun buitengewone koerswinsten dit jaar.

Micron-aandelen zijn tot nu toe in 2026 met meer dan 250% gestegen. Sandisk is met meer dan 639% gestegen, terwijl Seagate en Western Digital respectievelijk meer dan 257% en 260% zijn gestegen.

Dergelijke winsten hebben de waarderingen opgerekt en de gevoeligheid van beleggers vergroot voor tekenen dat de euforie rond AI mogelijk oververhit raakt.

Joachim Klement, beleggingsstrateeg bij Panmure Liberum, zei dat de sector te ver was opgerekt.

"We hebben gezien dat tech-aandelen verticaal stegen en sterk overgekocht raakten. Wat we nu doen is die overgekochte situatie terugdraaien," zei Klement.

Hij waarschuwde dat de correctie ernstiger kan worden als beleggers steeds meer de houdbaarheid van enorme AI-uitgavenplannen gaan betwijfelen.

"Ik denk dat een groot deel van de uitverkoop ook door SpaceX is veroorzaakt. Veel particuliere beleggers hebben winstgenomen, en dit nieuws over extra schulden stapelt zich op de zorgen over kapitaalwerving bij hyperscalers," zei hij.

Nigel Green, CEO van beleggingsadviseur deVere Group, zei tegen Reuters: "De AI-trade werd een van de meest overbevolkte trades op de wereldmarkten. Wanneer iedereen dezelfde aandelen bezit, wordt de uitgang zeer snel erg klein."

Hogere renteverwachtingen vergroten de druk

Tech-aandelen hebben ook te maken met een minder gunstig renteklimaat.

Volgens CME's FedWatch Tool zien traders nu een kans van 88% op een renteverhoging van de Federal Reserve in december, aanzienlijk hoger dan de 61% kans die werd gezien vóór de bijeenkomst van de centrale bank vorige week.

Het vooruitzicht van hogere leenkosten vormt een extra uitdaging voor hoog gewaardeerde technologiebedrijven, met name voor degenen die afhankelijk zijn van grote kapitaalinjecties om ambitieuze AI-infrastructuurprojecten te financieren.