Netflix heeft een nieuw groeiverhaal nodig om koersdaling te stoppen

De aandelen van Netflix staan de afgelopen maanden onder druk, nu beleggers zich afvragen wat de volgende groeifase van het bedrijf zal aanjagen na het mislukken van het voorgenomen overnamebod op Warner Bros. Discovery.

Het aandeel van de streaminggigant is sinds 26 feb. met 14% gedaald, toen Netflix weigerde het bod van Paramount Skydance van $81 billion voor Warner Bros. Discovery te evenaren.

In de afgelopen 12 maanden hebben de aandelen meer dan 40% van hun waarde verloren, ondanks dat het bedrijf aanhoudende groei en winstgevendheid blijft rapporteren.

De mislukte deal benadrukte zowel de kansen als de uitdagingen waarmee Netflix wordt geconfronteerd nu het op zoek is naar nieuwe manieren om abonnees aan te trekken en de betrokkenheid te vergroten.

De NFLX-aandelen stegen maandag met 0,27%.

Podcasts en gaming breiden zich uit buiten streaming

Netflix heeft zijn aanbod buiten traditionele videostreaming uitgebreid door te investeren in podcasts en gaming.

Tijdens het WK voetbal konden gebruikers The Rest Is Football bekijken, een dagelijkse video-podcast gepresenteerd door voormalig Engels spits en BBC-presentator Gary Lineker, en het videospel FIFA World Cup: Launch Edition spelen.

De initiatieven maken deel uit van een bredere strategie gericht op het vergroten van gebruikersbetrokkenheid en het ondersteunen van abonnementsgroei, nadat Netflix het delen van wachtwoorden heeft aangepakt, advertentie-ondersteunde abonnementsniveaus heeft geïntroduceerd en de prijzen heeft verhoogd.

Analisten blijven echter sceptisch dat deze nieuwere activiteiten de financiële prestaties van het bedrijf wezenlijk kunnen beïnvloeden.

“Behalve bij een overname denk ik niet dat er veel is dat het verschil maakt buiten de kernactiviteiten,” zei Morningstar-analist Matthew Dolgin in een rapport van Barrons.

“Om het sentiment weer zo positief te krijgen als voorheen, moeten ze echt meer versnelling laten zien.”

Dolgin kent Netflix twee van de vijf sterren toe en schat dat $80 een faire waarde voor het aandeel zou zijn.

Concurrentie neemt toe nu kijkersbetrokkenheid afneemt

Een van de grootste uitdagingen voor Netflix is het behouden van kijkersbetrokkenheid in een steeds competitievere streamingmarkt.

Volgens Nielsen-data is het aandeel van YouTube TV van Alphabet in de Amerikaanse streamingtijd in de twee jaar tot en met maart 2026 gestegen van 25% naar 28%.

In dezelfde periode daalde het aandeel van Netflix van 21% naar 17%.

Analisten zeggen dat de daling wijst op zorgen over het intellectuele eigendomsportfolio van het bedrijf en het vermogen om consequent blockbustercontent te produceren.

“Mensen vragen zich af wat hier het tij gaat keren. Er is geen duidelijk beeld van wat Netflix hierna gaat doen, en daarom heeft het aandeel het moeilijk,” zei Matthew Condon, directeur aandelenonderzoek bij Citizens JMP, die het aandeel op Market Perform waardeert.

“Het aandeel van Netflix in kijktijd is erg stagnerend,” zegt Condon. “Ze hebben niet veel sterke intellectuele eigendommen, wat het interessante aan Warner Bros. was.”

De verworpen overname van Warner Bros. zou Netflix grote franchises hebben opgeleverd, waaronder Harry Potter en Batman, activa die hadden kunnen helpen de gebruikersbetrokkenheid te verbeteren.

Vragen over contentuitgaven en M&A blijven

Netflix voorkwam dat het meer dan $50 billion aan extra schulden op zich zou nemen door zich terug te trekken uit de transactie met Warner Bros. en ontving een ontbindingsvergoeding van $2.8 billion.

Toch blijven beleggers bezorgd dat het bedrijf een andere overname nastreeft om de groei te versnellen.

Geruchten die Netflix met Lionsgate Studios verbinden, blijven bestaan, ondanks dat het bedrijf ontkent interesse te hebben in een deal.

Het bedrijf wordt ook geconfronteerd met onzekerheid in het leiderschap naar aanleiding van de aankondiging dat medeoprichter Reed Hastings zou aftreden als voorzitter.

Ondertussen is Netflix van plan de uitgaven aan content in 2026 met 10% te verhogen, aangezien het probeert een andere wereldwijde hit te ontwikkelen vergelijkbaar met Squid Game of Stranger Things.

Hoewel dergelijke investeringen de betrokkenheid kunnen verbeteren, wordt verwacht dat ze ook druk op de winstmarges zullen uitoefenen.

Ondanks de recente uitverkoop zien sommige beleggers waarde ontstaan.

Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 24, ongeveer in lijn met het gemiddelde van de S&P 500, wat de discussie onderstreept of de recente zwakte van Netflix een koopkans op lange termijn is of een weerspiegeling van afnemend momentum.