ING herziet goudvooruitzichten na correctie die koers 2026 herschikt

ING Economics heeft zijn goudprijsvoorspellingen bijgesteld na een scherpe correctie en erkent dat hogere rendementen, een sterkere Amerikaanse dollar en zwakkere vraag van beleggers het opwaartse momentum dat het edelmetaal eerder dit jaar dreef, hebben uitgehold. 

Grondstoffenstrateeg Ewa Manthey zei dat de neerwaartse bijstelling kortetermijntegenwind weerspiegelt, maar benadrukte dat de langetermijnstructurele drijfveren intact blijven.

Vooruitzichten verlaagd na correctie

De rally van goud in het eerste kwartaal van 2026 heeft plaatsgemaakt voor een sterke uitverkoop, waardoor de prijzen dit jaar in het rood staan.

ING Economics zei in zijn meest recente publicatie dat de correctie “steeds moeilijker te negeren” is geworden, wat een herijking van het vooruitzicht noodzakelijk maakte. 

De bank verwacht nu dat goud gemiddeld $4,300 per ounce zal bedragen in het derde kwartaal en $4,600 in het vierde kwartaal, tegen eerdere voorspellingen van $4,850 en $5,000, respectievelijk.

De herziening markeert een significante verschuiving in de toon en erkent dat hogere rendementen en een sterkere dollar waarschijnlijk langer druk op goud zullen uitoefenen dan eerder werd verwacht.

Manthey legde uit dat de belangrijkste motor achter de daling van goud een herwaardering van de renteverwachtingen is geweest.

Na recente communicatie van de Federal Reserve hebben beleggers hun verwachtingen voor monetaire versoepeling naar achteren geschoven, waardoor Treasury‑rendementen zijn gestegen en de dollar is gesteund. 

“Dit heeft een minder gunstig kader voor goud gecreëerd, dat doorgaans moeite heeft wanneer de reële rendementen stijgen en de dollar sterker wordt,” zei ze.

Beleggersstromen verzwakken

De zwakte heeft sommige waarnemers verrast, gezien de voortdurende geopolitieke onzekerheid en de aanhoudende aankopen door centrale banken. 

Toch hebben markten hun focus verschoven van vraag naar veilige havens naar de implicaties van strakkere financiële condities.

ETF‑beleggers, die aan het begin van het jaar een belangrijke rol speelden in de rally van goud, hebben zich teruggetrokken. 

De ETF‑bezittingen zijn nu ongeveer 1,5% lager dan aan het begin van 2026, waarbij winstnemingen vooral zichtbaar zijn bij Noord‑Amerikaanse beleggers.

Manthey merkte op dat “ETF‑vraag waarschijnlijk minder ondersteunend zal blijven dan in 2025,” hoewel recente instromen suggereren dat de verkoopdruk mogelijk afneemt.

Het terugtrekken van speculatieve beleggers heeft goud meer afhankelijk gemaakt van de vraag vanuit de officiële sector, die robuust is gebleven.

Centrale banken voegden ongeveer 244 ton goud toe in het eerste kwartaal, waarbij Polen tot de grootste kopers behoorde en China zijn reeks uitbreidde tot 19 opeenvolgende maanden. 

Volgens de World Gold Council verwacht 84% van de centrale banken dat goud in de komende vijf jaar een groter aandeel van de reserves zal uitmaken.

Manthey zei dat deze vraag lopende diversificatie‑inspanningen weerspiegelt en de prijzen zou moeten helpen stabiliseren ondanks zwakkere beleggersstromen.

Zilver ook neerwaarts bijgesteld

ING verlaagde ook zijn zilverprognoses, als gevolg van trager groeiende vraag vanuit de zonne‑energiesector en substitutietrends in de productie van fotovoltaïsche panelen. 

De bank verwacht nu dat zilver gemiddeld $68 per ounce zal bedragen in Q3 en $74 in Q4, onder eerdere verwachtingen van $79 en $84.

Manthey zei dat hoewel zilver wordt ondersteund door elektrificatie en structurele tekorten, het tempo van de stijgingen gematigder zal zijn dan eerder verwacht.

De neerwaartse bijstelling benadrukt hoe snel het sentiment in edelmetalen is gekanteld.

Stijgende rendementen en een sterkere dollar hebben het beleggersenthousiasme uitgehold, terwijl geopolitieke spanningen er niet in zijn geslaagd de veiligehaven‑instromen te genereren die bij eerdere crises werden gezien. 

Voor goud heeft de correctie ING ertoe gedwongen de verwachtingen te matigen, ook al blijven de langetermijnfundamentals ondersteunend.