Goud beweegt nauwelijks, maar de rust kan een volgende opwaartse schok verbergen

De goudprijs bewoog dinsdag terwijl beleggers het onzekere Amerikaanse-Iraanse diplomatiebeleid afwegen tegen de mogelijkheid dat een veerkrachtige Amerikaanse arbeidsmarkt het beleid van de Federal Reserve strak houdt.

Spotgoud steeg 0.2% tot $4,062.41 per ounce om 05:04 GMT en bleef binnen de band $4,000–$4,200.

Geopolitieke spanningen ondersteunden de vraag naar veilige activa, maar hogere energieprijzen en verwachtingen van een nieuwe Amerikaanse renteverhoging bedreigden om de rendementen op staatsobligaties op te drijven en de aantrekkelijkheid van goud te verminderen.

Goud heeft twee routes naar een opwaartse verrassing

Washington en Teheran geven tegenstrijdige verslagen van de diplomatie. President Donald Trump zegt dat er gesprekken gaande zijn, terwijl Iran zegt dat er geen onderhandelingen plaatsvinden of gepland zijn.

Een hernieuwde escalatie zou de vraag naar veilige havens kunnen versterken. Toch kan vooruitgang richting een akkoord goud ook indirect ondersteunen.

Bas Kooijman, CEO van DHF Capital, zei tegen The Wall Street Journal dat vooruitgang tussen de VS en Iran de olieprijs zou kunnen verlagen, de inflatievrees zou kunnen doen afnemen en de rendementen op staatsobligaties zou kunnen drukken.

Dat zou de opportunitykosten van het aanhouden van een niet-rentegevende belegging verlagen.

Goud heeft dus niet per se een verslechtering van het conflict nodig. Een geloofwaardig vredesproces kan de prijzen steunen als goedkopere energie beleggers overtuigt dat de Fed minder reden heeft om opnieuw te verkrappen.

Een nieuwe olieprijsstijging zou de inflatieverwachtingen en inzetten op renteverhogingen kunnen laten oplopen, waardoor zorgen over het monetaire beleid opwegen tegen koopdruk voor veilige havens.

Een heroverweging van de Fed kan een grotere beweging veroorzaken

Amerikaanse arbeidsmarktrapporten zijn de onmiddellijke katalysatoren; beleggers wachten op vacaturecijfers, private-payrollgegevens en vrijdag’s nonfarm-payrollrapport voor bewijs dat de werkgelegenheid afkoelt.

Handelaren schrijven een 65% kans toe aan een renteverhoging in september.

Ajay Kedia van Kedia Commodities zei dat zwakte op de arbeidsmarkt de dollar onder druk kan zetten en goud kan opdrijven, terwijl verminderde verwachtingen voor een septemberverhoging extra steun zouden bieden.

Sterke data zouden de tegenovergestelde trade versterken door de dollar en Treasury-rendementen te ondersteunen.

Deutsche Bank-strateeg Michael Hsueh zei tegen MarketWatch dat goud zich in een “fase van explosief prijsgedrag” bevindt.

De bank behield haar jaareinddoel van $4,600 ondanks de terugval van het edelmetaal sinds het record van januari.

Metals Focus verwacht dat goud deze zomer binnen een bereik blijft.

Het adviesbureau vertelde Kitco News dat een beslissend herstel mogelijk moet wachten tot beleggers hun verwachtingen voor strakker beleid naar beneden bijstellen, mogelijk later in het derde kwartaal.

Aankopen door centrale banken beperken de onderkant

De vraag vanuit de officiële sector blijft een belangrijke structurele steun, ook al zijn de aankopen afgenomen ten opzichte van de pieken.

De jaarlijkse enquête van de World Gold Council wees uit dat 89% van de reagerende reservebeheerders verwacht dat de wereldwijde goudreserves het komende jaar zullen toenemen.

Een recordaantal van 45% verwacht dat hun eigen instelling goud zal toevoegen.

Die vraag kan niet elke correctie voorkomen, maar verklaart mogelijk waarom kopers blijven opduiken rond $4,000.

Technische weerstand blijft formidabel. TD Securities-strateeg Bart Melek zei in commentaar overgenomen door FXStreet dat recente rebounds leken te worden gedreven door shortdekking en koop bij daling in plaats van door agressieve nieuwe posities.

Hij identificeerde weerstand rond $4,200 en waarschuwde dat hogere olieprijzen, rendementen en Fed-kansen goud richting $3,900 zouden kunnen duwen.