Olieprijsverwachting: daling, maar spanningen met Iran houden $100-doel in leven

De olieprijzen daalden maandag toen beleggers winstnamen na twee sterke weken, maar de terugval deed weinig om de bevoorradingspremie te verminderen die is veroorzaakt door de confrontatie tussen de VS en Iran en de zwaar beperkte scheepvaart door de Straat van Hormuz.

Brent-futures daalden ongeveer 1.3% tot $93.16 per vat in Aziatische handel, terwijl WTI 1.6% zakte tot $85.70.

Beide benchmarks hadden vorige week meer dan 5% gewonnen, waarbij Brent vrijdag sloot op $94.39 en WTI op $87.06.

Handelaren wachten nu op Washington om later op maandag een pakket strengere sancties bekend te maken tegen Iran en zijn handelspartners.

Winstneming verhult nog steeds krappe markt

De daling van maandag lijkt meer op een positiewijziging dan op een omslag in het olieverhaal.

De prijzen waren twee achtereenvolgende weken gestegen omdat de hoop op een VS-Iran-akkoord vervaagde en de toevoer uit het Midden-Oosten beperkt bleef.

Commerzbank Research-analist Barbara Lambrecht zei in opmerkingen gepubliceerd door The Wall Street Journal dat de verwachte Amerikaanse maatregelen waarschijnlijk gericht zullen zijn op landen die nog Iraanse olie kopen, met China als centraal doelwit.

Dat vergroot het risico dat sancties de resterende afzetkanalen voor Iraanse vaten kunnen dichtknijpen.

Aanbiedingen van Iraanse ruwe olie aan Chinese raffinaderijen zijn al sterk gedaald.

De leveringen lagen in augustus op ongeveer 534,000 vaten per dag, vergeleken met een gemiddelde van 1.4 miljoen vaten per dag in 2025, terwijl sommige ladingen die eerder met korting werden verhandeld nu tegen premies worden aangeboden.

Hormuz blijft een groter risico dan sancties

Het meer directe probleem is de fysieke scheepvaart. Kpler-data toonden dat slechts vier vrachtschepen de Straat van Hormuz passeerden op zondag en 13 op zaterdag.

Britse maritieme autoriteiten schatten dat door AIS gedetecteerd verkeer ongeveer 90% lager is dan het niveau van vóór het conflict.

Dat doet ertoe omdat Hormuz vóór het conflict bijna een vijfde van de mondiale olievolumes afhandelde.

Iran heeft ook gewaarschuwd dat verdere Amerikaanse economische druk een poging zou kunnen uitlokken om olieleveringen over de Perzische Golf te stoppen, waardoor het risico verder gaat dan alleen de Iraanse aanvoer.

ING-strategen Ewa Manthey en Warren Patterson zeiden in een ING Think-commoditynota vorige week dat Brent gesteund bleef door het ontbreken van vooruitgang tussen Washington en Teheran en de aanhoudende veiligheidsproblemen rond de straat.

De EIA heeft haar Brent‑raming voor 2026 al verhoogd naar $87 per vat, met als reden de langdurige beperkingen bij Hormuz.

Het schat dat de doorvoer van ruwe olie en petroleumvloeistoffen door de straat in het tweede kwartaal gemiddeld slechts 4.9 miljoen vaten per dag bedroeg, tegen 21.6 miljoen eind 2025.

Geraffineerde brandstoffen maken de markt krapper dan ruwe olie doet vermoeden

De druk is ook steeds zichtbaarder op de brandstofmarkten.

Aziatische importen van lichte en middeldistillaten zijn ongeveer 21% gedaald ten opzichte van de gemiddelden vóór het conflict, terwijl de gasoilmarges in Singapore zijn opgelopen doordat de beschikbaarheid van diesel en vliegtuigbrandstof krapper wordt.

Dat helpt verklaren waarom Brent boven $90 blijft, zelfs wanneer handelaren periodiek winst nemen.

Ruwe olie kan worden omgeleid, voorraden kunnen worden aangesproken en alternatieve leveranciers kunnen een deel van de leegte opvullen, maar raffinaderijstoringen en tekorten aan de juiste oliekwaliteiten zijn lastiger snel op te lossen.

Voorlopig blijft de balans ongemakkelijk. De terugval van maandag laat zien dat handelaren terughoudend zijn om de prijzen na te jagen vóór de aankondiging van sancties.

Maar met het verkeer bij Hormuz nog steeds onder druk en de Iraanse exporten al krimpend, blijft de bredere oliemarkt kwetsbaar voor een nieuwe door aanbod gedreven stijging.