Nvidia-aandelen nog onder $200: wat verklaart de recente onderprestatie?

De aandelen van Nvidia NVDA stegen dinsdag. De aandelen van Nvidia stonden in de vroege handel 1,5% hoger op $197,96.

Ondanks de winst heeft Nvidia duidelijk minder gepresteerd dan de bredere halfgeleidersector.

Het aandeel staat dit jaar ongeveer 5% in de plus, tegenover een winst van 94% voor de PHLX Semiconductor Index.

De gedempte prestatie steekt schril af tegen Nvidia's dominante periode van de afgelopen jaren en zou de zwakste eerste jaarhelft voor het aandeel sinds 2022 betekenen.

Beleggers wachten op de lancering van Vera Rubin

De aandacht van beleggers is steeds meer gericht op de vraag of Nvidia's aankomende Vera Rubin-platform de positie van het bedrijf als onbetwiste leider in AI-infrastructuur kan herstellen.

De centrale uitdaging voor Nvidia beperkt zich niet langer tot concurrentie van rivaliserende makers van grafische processors.

Hoewel Advanced Micro Devices een belangrijke concurrent blijft, is de markt uitgebreid met ontwikkelaars van op maat gemaakte chips en bedrijven die zich op centrale verwerkingseenheden richten, waaronder Intel.

Naarmate de uitgaven aan kunstmatige intelligentie versnellen, spreiden grote technologiebedrijven hun infrastructuurbudgetten steeds vaker over een breder scala aan leveranciers in plaats van aankopen bij één leverancier te concentreren.

De kernvraag voor beleggers is of Nvidia's hardware van de volgende generatie een groot genoeg prestatievoordeel kan vestigen om blijvende dominantie in AI-implementaties te rechtvaardigen.

Rotatie weg van Nvidia

De relatieve onderprestatie van Nvidia is een van de opvallendste ontwikkelingen in de halfgeleidersector dit jaar geworden.

Na enkele jaren van buitengewone winsten lijken veel beleggers winst te hebben genomen en te zijn gerotateerd naar andere delen van de AI-keten, waaronder makers van geheugenchips en opkomende bedrijven in AI-infrastructuur.

De aandelen van Intel zijn dit jaar met ongeveer 250% gestegen, terwijl Advanced Micro Devices zo'n 152% is gestegen.

De iShares Semiconductor ETF is in dezelfde periode met ongeveer 102% gestegen.

De verschuiving suggereert dat beleggers steeds meer geloven dat veel van Nvidia's verwachte groei al in de koers is verdisconteerd, zelfs nu de vraag naar geavanceerde AI-hardware sterk blijft.

Het sentiment is ook gedrukt door zorgen over exportbeperkingen die de verkoop naar China raken en bredere vragen over hoe lang Nvidia de buitengewone groeipercentages van de afgelopen jaren kan volhouden.

Uitbreiding robotica in China

Tegelijkertijd breidt Nvidia zijn focus uit voorbij traditionele AI-infrastructuur naar robotica en fysieke AI.

Het bedrijf voert de werving voor zijn robotica-activiteiten in China op en adverteert met meer dan een dozijn functies in Beijing, Shanghai en Shenzhen, volgens een wervingsbericht op het officiële WeChat-account.

De openingen bestrijken belichaamde intelligentie, simulatie, implementatie en oplossingen.

Nvidia zei dat het roboticateam tot doel heeft een "toonaangevend roboticaplatform en -ecosysteem te bouwen om ontwikkelaars en bedrijven te helpen autonome machines te creëren," met als doel de inzet van robots van onderzoeksomgevingen naar toepassingen in de echte wereld te versnellen.

De wervingscampagne onderstreept Nvidia's groeiende nadruk op fysieke AI, die AI-modellen combineert met roboticasystemen die de fysieke wereld kunnen waarnemen, redeneren en ermee kunnen interageren.

Volgens de functiebeschrijvingen zullen medewerkers werken aan technologieën waaronder het Project GR00T humanoïde robot-basismodel, het Cosmos-fysieke simulatiemodel en Nvidia's GPU-versnelde computingplatforms.