Dow-futures dalen 170 punten: 5 zaken om te weten voordat Wall Street opent

De Amerikaanse aandelenfutures begonnen het nieuwe kwartaal met een voorzichtiger toon, ondanks dat Wall Street juni sterk had afgesloten.

Het probleem is niet alleen geopolitiek, hoewel de vastgelopen diplomatie tussen de VS en Iran in Doha handelaren waakzaam houdt.

Het grotere probleem is dat het macro-economische klimaat minder gunstig wordt.

Een veerkrachtige arbeidsmarkt, hardnekkige inflatiezorgen en toenemende kansen op een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve dwingen beleggers zich af te vragen of de door AI aangevoerde rally ook in juli nog het zware werk kan blijven doen.

5 zaken om te weten voordat Wall Street opent

1. Futures wijzen op een voorzichtige start

De Amerikaanse futures waren in Europese handel zachter tot gemengd, met Dow-contracten onder druk nu handelaren hun risico's verkleinden aan het begin van de tweede helft van het jaar.

Dow-futures daalden 170 punten, S&P 500-futures zakten 0,29% en Nasdaq 100-futures verloren 0,34%.

2. VS-Iran-gesprekken blijven een marktoverhang

De diplomatie in Doha verloopt via bemiddelaars in plaats van via directe gesprekken tussen de VS en Iran.

VS-afgezanten Jared Kushner en Steve Witkoff reisden naar Qatar, maar Iraanse functionarissen sloten directe ontmoetingen met het Amerikaanse team uit.

Dat laat de markten zonder een duidelijk de-escalatiesignaal.

De Straat van Hormuz blijft het belangrijkste risico omdat elke verstoring daar snel kan doorwerken op olieprijzen, inflatieverwachtingen en obligatierentes. Voor aandelen is het gevaar niet alleen de geopolitieke spanning.

Het is ook de mogelijkheid dat energievolatiliteit de Fed ervan weerhoudt een geduldige houding aan te nemen.

3. Wedden op Fed-verhogingen staan weer centraal

De rentemarkten neigen weer naar een restrictievere inschatting.

De CME FedWatch-prijsstelling liet zien dat handelaren ongeveer 67% kans toekenden aan een renteverhoging in september, een duidelijke verschuiving ten opzichte van eerdere verwachtingen dat de volgende stap van de Fed soepeler zou zijn.

Die herwaardering is bepalend voor de premarktstemming. Hogere rentes verhogen de disconteringsvoet voor groeiaandelen en maken duur geprijsde AI-gerelateerde namen lastiger te rechtvaardigen.

Verschijning van Fed-voorzitter Kevin Warsh op het ECB-forum in Sintra zal daarom nauwlettend gevolgd worden, zeker nu zijn terughoudendheid in sterke forward guidance de markt meer afhankelijk heeft gemaakt van inkomende data.

4. Banen- en fabrieksdata kunnen de koers bewegen

Woensdag brengt twee belangrijke publicaties: ADP-cijfers over particuliere banen en de ISM PMI voor de verwerkende industrie.

Beide zullen als vroege aanwijzingen worden gelezen voorafgaand aan het nonfarm payrolls-rapport van donderdag, dat verschijnt voordat de VS vrijdag een feestdag hebben.

De markt zoekt naar een arbeidsmarkt die afkoelt, maar niet instort.

Blijven de aanstellingen stevig en houdt de fabrieksactiviteit stand, dan moeten beleggers mogelijk rekenen op een Fed die langer restrictief blijft. Een zachter datapakket zou aandelen wat verlichting geven, in het bijzonder rentagevoelige groeiaandelen.

5. Technologiesterkte blijft de marktbuffer

De voorzichtige futuresstemming volgt op een sterke handelsdag dinsdag.

De Dow steeg 0,26%, de S&P 500 won 0,79% en de Nasdaq Composite klom 1,52%, geholpen door een nieuwe opleving in chip- en AI-gerelateerde aandelen.

SanDisk steeg 10,9%, AMD steeg 7,7%, Marvell Technology steeg 7,3%, Intel steeg 6% en Nvidia steeg 2,6%.

Die rally laat zien dat beleggers nog steeds blootstelling aan de AI-trade willen. De vraag voor de openingsbel is of dat enthousiasme een nieuwe ronde van geopolitieke onzekerheid en een 'hawkish' herwaardering van de Fed kan absorberen.