ServiceNow-aandelen stijgen na upgrade door Guggenheim ondanks zorgen over AI

ServiceNow NOW en Salesforce-aandelen stegen woensdag 4% nadat Guggenheim de softwarebedrijven opwaardeerde en stelde dat hun waarderingen aantrekkelijk zijn geworden ondanks de aanhoudende risico’s van kunstmatige intelligentie.

De upgrade volgt op een moeilijk jaar voor enterprise-softwareaandelen, waarbij beleggers hun groeivooruitzichten herzien nu AI de sector hervormt.

De aandelen ServiceNow staan tot dusver in 2026 33% lager, terwijl Salesforce 38% is gedaald.

Guggenheim waardeert ServiceNow en Salesforce op

Guggenheim-analist John DiFucci zette ServiceNow op Buy van Neutral en gaf een koersdoel van $125, wat het bedrijf waardeert op 7,5 keer ondernemingswaarde ten opzichte van de verwachte terugkerende omzet over de komende 12 maanden.

Volgens DiFucci weerspiegelt de upgrade de waardering en niet een optimisme dat ServiceNow zich zal ontwikkelen tot een grote winnaar op het gebied van AI.

"We believe current levels present an attractive opportunity for investors to purchase a comfortably profitable stock likely to continue to grow at double digits," DiFucci noted, citing expected improvements in the company's US federal government business.

Zijn gesprekken met het management suggereren dat de bedrijfsactiviteiten van ServiceNow gerelateerd aan de overheid kunnen verbeteren naarmate de verstoringen door veranderingen in federale uitgaven en aanbestedingsvertragingen in verband met het Department of Government Efficiency beginnen te verminderen.

DiFucci zette ook Salesforce op Buy van Neutral en zei dat beleggers te pessimistisch zijn geworden over het softwarebedrijf.

Hij omschreef het in de waardering van Salesforce gereflecteerde "Armageddon scenario" als "niet in overeenstemming met de realiteit."

Salesforce wordt momenteel verhandeld op ongeveer 3,7 keer de verwachte ondernemingswaarde ten opzichte van de omzet over de komende 12 maanden, een waardering die DiFucci "ernstig ondergewaardeerd" noemt.

AI blijft een risico, geen groeimotor

Hoewel DiFucci constructiever werd over beide bedrijven, behield hij een terughoudende houding ten opzichte van kunstmatige intelligentie.

Eerder heeft hij AI omschreven als een grote bedreiging voor softwarebedrijven en hij zei dat die visie niet wezenlijk is veranderd.

"We want to be clear that we are not upgrading shares because we see [ServiceNow] as an AI beneficiary," he wrote, adding that he believes AI monetization is "unlikely to materialize" for the company, and that the threat of artificial intelligence "does pose significant risks."

Wat Salesforce betreft, temperde DiFucci ook de verwachtingen voor toekomstige groei.

"Realistically, the company will 'struggle to grow much, but does not decline much either,'" he said. "This is not a call that [Salesforce] will be a beneficiary of AI, but we don't believe it will decline as implied in the current valuation."

De broker wees ook op aanhoudende risico's, waaronder de migratie van talent naar AI-native startups en de afhankelijkheid van het bedrijf van overnames, waaronder Armis, om groei te ondersteunen.

Beleggers richten zich op kwartaaluitvoering

Afzonderlijk bevestigde Evercore ISI zijn Outperform-rating op ServiceNow met een koersdoel van $150 voorafgaand aan het winstbericht over het tweede kwartaal van het bedrijf.

De broker zei dat de aandacht van beleggers is verschoven van een langetermijn-AI-strategie naar uitvoering in de komende kwartalen.

ServiceNow heeft onlangs zijn AI Control Tower-strategie, AI-native productverpakkingen en een doel uiteengezet om meer dan 30 miljard USD (ca. € 26,2 miljard) aan abonnementsomzet te genereren tegen boekjaar 2030.

Volgens Evercore ISI impliceert het langetermijndoel van het bedrijf een samengestelde jaarlijkse groei van de abonnementsomzet van ongeveer 17,5% zonder dat een versnelling van de groei nodig is.

Volgens Evercore ISI impliceert het langetermijndoel van het bedrijf een samengestelde jaarlijkse groei van de abonnementsomzet van ongeveer 17,5% zonder dat een versnelling van de groei nodig is.

Voor het tweede kwartaal gaf ServiceNow een verwachte groei van de huidige resterende prestatieverplichtingen van ongeveer 19,5% in constante valuta, inclusief bijdragen van de overnames van Moveworks en Armis.

Evercore ISI zei dat beleggers nauwlettend zullen volgen of de organische groei stabiliseert naarmate de druk op de federale overheidsmarkt afneemt en de adoptie van AI toeneemt.

Het bedrijf voegde eraan toe dat een groei in constante valuta van 20% tot 20,5% waarschijnlijk aan de verwachtingen zou voldoen, terwijl resultaten dichter bij 21% of hoger kunnen helpen om de zorgen over vertraagde organische groei te verminderen.