USD/ZAR: Vooruitzicht rand na hint SARB-gouverneur op renteverhogingen

Het USD/ZAR-paar veranderde weinig op 1 juli, toen handelaren reageerden op signalen van een restrictievere rentehouding door Lesetja Kganyago, gouverneur van de South African Reserve Bank (SARB), die sprak op het forum van de European Central Bank (ECB) in Portugal. Het paar noteerde op 16.40, een paar pips onder de hoogste stand van vorige maand van 16.67.

SARB kan in juli de rente verhogen

Het USD/ZAR-paar aarzelde zelfs nadat Kganyago, het hoofd van de Zuid-Afrikaanse centrale bank, had gesuggereerd dat de bank later deze maand zou kunnen besluiten de rente te verhogen. 

Als dit gebeurt, zal de rente omhoog gaan naar 7.25% en de prime-rente naar 10.75%, het hoogste niveau in maanden. Hij verwees naar het feit dat de inflatie in Zuid-Afrika sinds het begin van de oorlog op een verhoogd niveau is gebleven.

De meest recente gegevens lieten zien dat de totale consumenteninflatie steeg naar 4.5% in mei vanaf het laagste punt van dit jaar van 3%. Daarmee beweegt deze zich verder weg van het streefniveau van de bank van 3%.

Desondanks kunnen de lopende ontwikkelingen de bank ruimte geven om te pauzeren, aangezien de inflatie naar verwachting zal afnemen. De olieprijzen zijn teruggevallen, met Brent rond $70, terwijl West Texas Intermediate (WTI) op $67 noteert. Benzineprijzen zijn inderdaad met ongeveer R2 per liter gedaald. 

Andere grondstofprijzen kunnen blijven dalen nu het conflict tussen de VS en Iran in een staakt-het-vuren is beland. Als het staakt-het-vuren standhoudt, zullen grondstofprijzen waarschijnlijk onder druk blijven, wat enige steun aan de Zuid-Afrikaanse economie kan bieden.

Een belangrijke uitdaging voor Zuid-Afrika is echter dat de prijzen van meerdere hoofdexportgrondstoffen ook zijn blijven verzwakken. Zo zijn de prijzen van goud, platina en palladium de afgelopen weken scherp gedaald.

VS NFP-cijfers en verklaring van Kevin Warsh

De volgende belangrijke katalysator voor het USD/ZAR-paar is de komende verklaring van Kevin Warsh, de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. Hij zal die verklaring afleggen op de ECB-conferentie in Portugal.

Warsh zal spreken over de Amerikaanse economie en aanwijzingen geven over wat van de Fed later dit jaar te verwachten valt. Een Polymarket-enquête schat dat de kans op een renteverhoging is gestegen naar 53%. Dit komt overeen met wat Fed-functionarissen aangaven in de laatste monetaire beleidsvergadering. Negen leden gaven aan dat zij zich comfortabel voelen bij het verhogen van de rente later dit jaar.

USD/ZAR is nog steeds een van de meest gebruikte carrytrade-paren op de forexmarkt, dankzij de ruime spread tussen de VS en Zuid-Afrika. 

De volgende belangrijke katalysator voor het paar is het aankomende Amerikaanse non-farm payrolls (NFP)-rapport. Economisten verwachten dat de gegevens zullen aantonen dat de economie in juni meer dan 114k banen heeft toegevoegd, terwijl het werkloosheidspercentage op 4.3% bleef.

USD/ZAR technische analyse

USD/ZAR-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat het USD/ZAR-paar de afgelopen maanden in een dalende trend heeft gezeten. Het heeft een dalend kanaal gevormd en wijst na een hertest van de bovenzijde naar beneden.

Het paar is onder het 50-daags voortschrijdend gemiddelde en het 50% Fibonacci-retracementniveau gezakt. Daarom is de weg van de minste weerstand omlaag, mogelijk naar het psychologische niveau van 16.0. Een uitbraak boven de bovenzijde van het kanaal op 16.67 zal het bearish scenario ongeldig maken.