TeraWulf-aandelen stijgen na $19B AI-huurcontract van Anthropic

De aandelen van AI-infrastructuurontwikkelaar TeraWulf WULF stegen meer dan 17% in de premarket-handel op maandag, nadat Anthropic een 20-jarig huurcontract tekende voor een grootschalig datacenter in Kentucky.

Er wordt verwacht dat de overeenkomst gedurende de initiële looptijd ongeveer $19 billion aan omzet zal genereren en dat ze TeraWulf's positie versterkt als een van de voormalige Bitcoin-mijners die inspelen op de sterk stijgende vraag naar AI-rekencapaciteit.

Volgens de maandag aangekondigde overeenkomst zal Anthropic een datacenter huren dat ongeveer een uur ten zuidwesten van Louisville, Kentucky ligt.

De faciliteit zal naar verwachting ongeveer 400 megawatt capaciteit leveren, met de eerste stroomlevering gepland voor de tweede helft van 2027.

De campus zal tegen begin 2028 opschalen naar de volledige 401 MW.

De deal behoort tot een van de grootste langlopende AI-infrastructuurverplichtingen die dit jaar zijn aangekondigd en zou naar verwachting ongeveer $19 billion aan omzet genereren gedurende de huurperiode.

Daarnaast meldde TeraWulf dat het een definitieve overeenkomst is aangegaan om zijn 50,1% eigendomsbelang in de Abernathy Joint Venture te verkopen aan een investeerdersgroep geleid door zijn joint-venturepartner, Fluidstack.

Het bedrijf zei dat de transactie zijn investering van ongeveer ~$450M monetiseert tegen een premie ten opzichte van het geïnvesteerde kapitaal, waarmee extra middelen vrijkomen voor de uitbreiding van volledig in eigendom zijnde AI-infrastructuurprojecten.

AI-pivot wint aan kracht

TeraWulf heeft zijn focus steeds meer verlegd van cryptomining, nu de economische omstandigheden voor Bitcoin-mining afnemen en miners hun energie-infrastructuur herbestemmen voor workloads op het gebied van artificial intelligence en high-performance computing.

De aandelen van het bedrijf zijn dit jaar met meer dan 66% gestegen en meer dan 340% in de afgelopen 12 maanden, nu beleggers die strategie omarmen.

Signalen dat de transitie begint te renderen, kwamen naar voren in de kwartaalcijfers over het eerste kwartaal die in mei werden gepubliceerd.

Leases voor high-performance computing genereerden in het kwartaal $21 miljoen aan omzet, ruim boven de Wall Street-verwachting van $18,6 miljoen.

Een jaar eerder realiseerde het bedrijf nog geen AI-leaseomzet.

De totale kwartaalomzet daalde echter licht naar $34 miljoen van $34,4 miljoen een jaar geleden, terwijl TeraWulf een hoger dan verwacht verlies rapporteerde van $1,01 per aandeel, vergeleken met een verlies van $0,16 een jaar eerder.

Analisten hadden een verlies van ongeveer $0,20 verwacht.

Analisten zien hoger potentieel

Ondanks het gemiste resultaat hebben bemoedigende cijfers over de HPC-leaseomzet verschillende Wall Street-huizen de afgelopen weken ertoe aangezet positieve dekking te starten.

Citi begon recent met dekking met een Buy-rating en een koersdoel van $36, wat ongeveer 39% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de slotkoers van vrijdag.

Volgens CNBC meent Citi-analist Michael Rollins dat TeraWulf goed gepositioneerd blijft nu de vraag naar high-performance computing het beschikbare infrastructuuraanbod blijft overtreffen.

"De uitdaging is dat de aanbodbeperkingen voor grootschalige uitrol niet onmiddellijk verdwijnen, aangezien de stroomtransmissie in belangrijke metromarkten beperkt blijft en de lokale weerstand tegen datacenters (ook wel NIMBY-isme) is toegenomen. TeraWulf is een van de bedrijven die het potentiële knelpunt aanpakken," zei Rollins.

Citi merkte op dat hoewel AI-uitrol nog in de beginfase is, TeraWulf een raamwerk aan het opbouwen is dat in staat is jaarlijks tussen de 250 MW en 500 MW aan nieuwe datacentercapaciteit te ontwikkelen door industriële locaties met bestaande netaansluiting om te zetten in hyperscale AI-faciliteiten.

Rollins erkende uitvoerings- en financieringsrisico's, waaronder de uitdaging om grote projecten binnen strakke tijdschema's af te ronden, maar stelde dat "de waardering nog steeds niet WULF's meerjarige groeimogelijkheden weerspiegelt."

Andere analisten zijn ook positief geworden over het aandeel.

BofA Securities startte vorige maand met dekking met een Buy-rating en een koersdoel van $34, met het argument dat de verschuiving van traditioneel Bitcoin-mining naar AI-infrastructuur het bedrijf in een positie brengt om te profiteren van de versnellende vraag naar high-performance computing.

Volgens Investing.com zei BofA-analist Michael Funk dat het bedrijf goed gepositioneerd is binnen de snelgroeiende AI-infrastructuurmarkt en noemde hij aankomende katalysatoren, waaronder de voltooiing van het Lake Mariner-project later dit jaar en de verwachte aankondiging van een klant voor de campus in Kentucky.

Bernstein begon eerder met dekking met een Outperform-rating en een koersdoel van $46, waarbij het groeiende projectaanbod en het kapitaallichte leasemodel van het bedrijf werden aangehaald, terwijl Citizens haar Market Outperform-rating met een $32-doel handhaafde.

TeraWulf heeft ook zijn balans verder versterkt ter ondersteuning van zijn AI-ambities.

Het bedrijf voltooide onlangs een $3,2 miljard uitgifte van high-yieldobligaties om de uitbreiding van zijn Lake Mariner-campus in New York te financieren.

De financiering wordt, zodra de faciliteit operationeel is, gedekt door Google als garant, wat de geloofwaardigheid van TeraWulf's infrastructuurplatform vergroot.