Kan goud standhouden nu VS-Iran-spanningen inflatie en Fed-rentevrees aanwakkeren?

De aantrekkingskracht van goud als veilige haven wordt op de proef gesteld door dezelfde geopolitieke schok die het normaal gesproken zou ondersteunen.

Het edelmetaal schommelde woensdag tussen winst en verlies nadat nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iran de olieprijzen opdreven, de dollar versterkten en de zorgen deden opleven dat de inflatie hardnekkig kan blijven.

Dat liet goud gevangen in een lastige positie: de vraag naar bescherming stijgt, maar tegelijk nemen de factoren toe die niet-renderende activa minder aantrekkelijk maken.

Met de notulen van de Federal Reserve over juni die later op de dag uitkomen, zoeken handelaren aanwijzingen over hoe voorzitter Kevin Warsh de inflatiedreiging interpreteert.

Aanvallen op Iran laten inflatiehandel weer opleven

Spotgoud steeg 0,5% tot $4,125.59 per ounce om 03:05 GMT, nadat het eerder was gedaald naar het laagste niveau sinds 2 juli. Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus daalden 0,5% tot $4,136.30.

Bewegingen volgden op een nieuwe golf van Amerikaanse militaire aanvallen op Iran nadat drie tankers door projectielen werden getroffen nabij de Straat van Hormuz.

Washington trok ook een vergunning in die Iran had toegestaan olie te verkopen, wat nog een extra druklaag toevoegt aan een al gevoelig bestand.

De olie reageerde snel. Amerikaanse ruwe olie schoot in de vroege handel omhoog, de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties stegen en de dollar bleef dicht bij de sterkste niveaus van de week.

Voor goud is dat een gemengde situatie. Geopolitieke spanning kan de vraag naar een veilige haven aanwakkeren, maar hogere olieprijzen kunnen ook de inflatieverwachtingen voeden en het argument voor strakker monetair beleid ondersteunen.

Dollar en rendementen drukken goud

Macro-analisten van Tastylive zien goud proberen een bodem te vormen nadat de laatste inflatie-angst obligaties naar beneden had gedrukt en de dollar omhoog had gestuwd.

Dat verklaart de hobbelige prijsklachten. Kopers zijn nog steeds geïnteresseerd rond recente dieptepunten, maar de markt is nog niet zeker genoeg om een zuivere uitbraak na te jagen.

Rente-prijsstelling is opnieuw tegen goud in gegaan. CME FedWatch liet zien dat handelaren iets meer dan 63% kans toekennen aan een Fed-verhoging in september, tegen ongeveer 57% op dinsdag.

Hogere rentes wegen doorgaans op goud omdat het edelmetaal geen rendement oplevert en concurreert met rente dragende activa.

Fed-notulen kunnen verwachtingen bijstellen

De FOMC-notulen van de vergadering van 16-17 juni worden nauwlettend gevolgd omdat ze de eerste beleidsvergadering van Kevin Warsh als Fed-voorzitter behandelen.

Beleggers willen weten of de centrale bank zich meer zorgen maakt over energiegedreven inflatie, veerkrachtige vraag of het risico van oververkrapping.

Goud probeert te stabiliseren na een scherpe terugval vanaf eerdere recordhoogtes, maar de volgende beweging hangt ervan af of de Fed-notulen de recente verkrappingsherwaardering versterken of afzwakken.