Nvidia bereikt sleutelsteun, vormt opwaarts patroon terwijl waarderingsmaat daalt

De Nvidia-aandelen blijven deze week onder druk nu de recente uitverkoop aanhoudt. Ze daalden naar $189, 18% lager dan het hoogste punt dit jaar, en de waardering is met bijna $1 trillion gedaald. Toch heeft het aandeel een duidelijk opwaarts patroon gevormd en is het op een kernsteun terechtgekomen, wat wijst op een mogelijke opleving.

Nvidia-aandelen vinden steun bij het 200-daags EMA

Technische indicatoren suggereren dat de NVDA-koers op korte termijn kan herstellen. Zo is het terechtgekomen bij het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA), dat het door de jaren heen substantiële steun heeft geboden. Het heeft in jaren nauwelijks langdurig onder dit voortschrijdend gemiddelde gehangen.

Tegelijkertijd heeft het aandeel langzaam een dalende wig gevormd, bestaande uit twee dalende en naar elkaar convergerende trendlijnen. Deze lijnen naderen nu hun samenkomst, wat kan leiden tot een opwaartse ommekeer.

Technisch gezien is een belangrijk risico dat de Relative Strength Index (RSI) daalt en het oververkochte niveau nog niet heeft bereikt. Daardoor kan het aandeel nog enige tijd verder zakken voordat het uiteindelijk herstelt.

NVDA-koersgrafiek | Bron: TradingView

Nvidia is een koopje geworden

Nvidia wordt gewaardeerd als een value-aandeel, ondanks dat het een van de snelst groeiende bedrijven in de Verenigde Staten is. De meest recente cijfers lieten zien dat de omzet in het eerste kwartaal steeg tot $81.6 billion, wat een groei van 85% op jaarbasis betekent.

Belangrijk is dat analisten verwachten dat het groeipad intact blijft. Voor het tweede kwartaal wordt een omzet van $91.7 billion verwacht, een stijging van 96% op jaarbasis. Deze groei wordt gedreven door oplopende uitgaven in datacenters, waarbij de grootste hyperscalers van plan zijn dit jaar meer dan $700 billion aan kapitaaluitgaven te doen. 

Volgens gegevens van Yahoo Finance wordt verwacht dat de jaarlijkse omzet met 81% zal groeien tot $392 billion. Tenzij er iets verandert, heeft Nvidia een lange geschiedenis van het verslaan van analistenramingen, wat betekent dat de omzet voor het eerst $400 billion kan bereiken. Naar verwachting zou het volgend jaar $554 billion kunnen bereiken.

Ondanks deze ontwikkelingen is de waardering sterk gedaald. Gegevens van SeekingAlpha tonen dat het bedrijf een voorwaartse koers-winstverhouding (forward P/E) van 20 heeft, veel lager dan het vijfjaarsgemiddelde van 53. Het is tot het laagste niveau in jaren gedaald.

Deze waarderingsmultiple maakt het aandeel goedkoper dan andere langzaam groeiende en lagere-marge bedrijven. Bijvoorbeeld heeft Walmart een forward P/E van 38, terwijl Tesla’s multiple 189 bedraagt. 

Andere waarderingsmultiples suggereren dat het bedrijf een koopje is gezien de versnellende groei. Zo heeft het bedrijf een 'rule of 40' van 132%, gebaseerd op een verwachte omzetgroei (forward) van 70% en een winstmarge van 62%.

Nvidia heeft enkele opmerkelijke katalysatoren die de groei kunnen aanjagen. De VS heeft het bedrijf toestemming gegeven zijn H200-chips aan sommige Chinese ondernemingen te verkopen, en meest recentelijk lanceerde het een nieuwe lijn cpu's.

De onderwaardering komt waarschijnlijk doordat beleggers zich zorgen maken over de AI-sector en of bedrijven hun uitgaven zullen blijven voortzetten. Daarnaast zijn er zorgen over concurrentie: grote klanten zoals Microsoft, OpenAI, Amazon en Google brengen hun eigen gpu's uit. Meer concurrentie komt ook van kleinere spelers zoals Cerebras en SambaNova.

Analisten blijven optimistisch over Nvidia, met een consensusdoel van $309, wat een winst van 60% ten opzichte van het huidige niveau inhoudt.