Apple's AI-terughoudendheid stuwt aandeel; opvouwbare iPhone als volgende trigger

Apple Inc. komt naar voren als een onverwachte winnaar door de groeiende scepsis op Wall Street over uitgaven aan kunstmatige intelligentie, waarbij beleggers steeds meer naar de iPhone-fabrikant verschuiven nu chipfabrikanten en cloudcomputingbedrijven onder toenemende druk staan.

Het aandeel is scherp hersteld nadat het beleggers teleurstelde met zijn nieuwste AI-aankondigingen, en heeft bijna 600 miljard USD (ca. € 523,4 miljard) aan marktkapitalisatie toegevoegd sinds de bodem op 25 juni, en is terug op recordhoogtes, meldde Bloomberg.

De AAPL-aandelen van Apple zijn in die periode 15% gestegen, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index 7% is gedaald, hoewel die dit jaar nog steeds ongeveer 75% in de plus staat.

De bredere S&P 500 is 3% gestegen, terwijl de technologiezware Nasdaq 100 slechts 1,3% is gestegen.

De rally heeft Apple dit jaar ook de best presterende deelnemer van de zogenaamde Magnificent Seven gemaakt.

Het aandeel is in 2026 met ongeveer 18% gestegen en presteert daarmee beter dan Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms en Tesla.

Alphabet en Amazon handelen beide meer dan 10% onder hun pieken van mei, terwijl de daling van Microsoft met 18% de softwaregigant op weg zet naar zijn zwakste jaarprestatie sinds 2022.

Beleggers heroverwegen de AI-trade

De heropleving van Apple komt terwijl beleggers zich afvragen of de enorme bedragen die aan AI-infrastructuur worden uitgegeven uiteindelijk voldoende rendement zullen opleveren.

In tegenstelling tot concurrenten zoals Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta heeft Apple grotendeels de kostbare race om AI-datacentra te bouwen vermeden, een strategie die aanvankelijk werd gezien als een achterstand op het gebied van kunstmatige intelligentie.

Dat beeld verandert nu.

"Er woedt een strijd op de markt, en op dit moment profiteert Apple omdat het niet in de storm zit waarin de rest van de AI-trade verkeert," zei Mark Bronzo, hoofd beleggingsstrateeg bij Rye Strategic Partners, tegen Bloomberg.

"Mensen maken zich zorgen over wat voor rendement hyperscalers kunnen behalen uit hun AI-uitgaven, en er zijn ook argumenten dat de halfgeleidersector zichzelf voorbij is gestreefd. Daardoor zijn beleggers teruggegaan naar Apple als een stabiele, betrouwbare naam zonder die risico's."

De verandering in sentiment heeft Apple geholpen te herstellen ondanks aanhoudende kritiek op zijn AI-aanbod, waaronder de lauwe ontvangst van de nieuwste Apple Intelligence-functies.

Prijszettingskracht compenseert stijgende kosten

Het herstel van het bedrijf is bijzonder opvallend omdat het plaatsvindt te midden van snel stijgende geheugenchipprijzen, die de marges in de consumentenelektronica-industrie bedreigen.

Apple reageerde door op 25 juni de prijzen van Macs, iPads en home-apparaten te verhogen, wat de grootste daling op één dag sinds april 2025 veroorzaakte.

Hoewel iPhone-prijzen tot nu toe ongewijzigd zijn gebleven, heeft het bedrijf aangegeven dat verdere prijsverhogingen mogelijk blijven.

Apple zou naar verluidt ook in onderhandeling zijn met twee Chinese halfgeleiderfabrikanten om de toevoer van geheugenchips te diversifiëren en de inkoopkosten te verlagen.

Analisten geloven dat Apples premium klantenbasis het meer flexibiliteit geeft dan veel concurrenten om hogere componentkosten door te berekenen.

JPMorgan-analist Samik Chatterjee zei dat prijsverhogingen historisch weinig effect hebben gehad op de langetermijnvraag en verhoogde het koersdoel naar $345.

"Langetermijntrends suggereren dat prijszetting beperkte implicaties heeft voor volumekansen over een periode van meerdere jaren," schreef Chatterjee in een notitie van 7 juli.

"Apple heeft in het verleden betekenisvolle prijsverhogingen doorgevoerd over het portfolio, en de volumes zijn ondanks die prijsstijgingen blijven groeien."

Citi blijft optimistisch voorafgaand aan de resultaten

Wall Street is ook steeds optimistischer geworden voorafgaand aan Apples derde fiscale kwartaalcijfers later deze maand.

Citi herhaalde maandag zijn Buy-rating op het aandeel en verhoogde tegelijk het koersdoel naar $365. Dit impliceert een opwaarts potentieel van bijna 14% ten opzichte van het huidige koersniveau.

Het effectenhuis verwacht dat Apple marktaandeel zal blijven winnen, zelfs nu de vraag naar smartphones en personal computers verzwakt.

Analisten zeiden dat Apple "blijft uitblinken ten opzichte van de bredere smartphonemarkt door marktaandeel te winnen, designgedreven vraag en een sterke positie in het middensegment via promoties en subsidies."

Citi verwacht ook dat Apple de iPhone-prijzen zal verhogen tijdens de lanceringscyclus in september, met name voor premium modellen waar de consumenten vraag relatief veerkrachtig blijft.

Het bedrijf meent dat Apples verbeterde Siri-mogelijkheden binnen Apple Intelligence waarschijnlijk niet onmiddellijk een grote vervangingscyclus van apparaten zullen veroorzaken, maar de gebruikersbetrokkenheid kunnen verbeteren en de langetermijngroei van de hoogmarge-dienstenonderneming kunnen ondersteunen.

Opvouwbare iPhone gezien als volgende groeimotor

Een andere reden voor Apples hernieuwde momentum is de toenemende optimisme rond de langgeroemde opvouwbare iPhone.

Citi noemde de iPhone-lancering in september "een belangrijke katalysator die het beleggerssentiment verder zou kunnen versterken."

Volgens Nikkei heeft Apple leveranciers opgedragen om dit jaar de productie van ongeveer 10 miljoen opvouwbare iPhones voor te bereiden, boven de eerdere schatting van zeven tot acht miljoen exemplaren.

De verwachte premiumprijs voor het nieuwe toestel heeft het vertrouwen versterkt dat Apple hogere componentkosten kan compenseren en tegelijk de omzetgroei kan stimuleren.

"Hoewel Apple immuun is voor zwakheid in AI, is de belangrijkste reden om het niet te verkopen dat het waarschijnlijk een enorme hit in het vooruitzicht heeft," zei Louis Navellier, chief investment officer bij Navellier & Associates, tegen Bloomberg.

"De prijsstelling van de opvouwbare telefoon zal zo sterk zijn dat het de geheugenkwestie qua marges zal compenseren, en ik denk dat de vraag zo sterk zal zijn dat het de groei echt zal ondersteunen."

Kasgeneratie biedt een extra voordeel

Hoewel de verwachte omzet- en winstgroei van Apple langzamer blijft dan die van veel op AI gerichte technologiebedrijven, waarderen beleggers steeds meer de financiële discipline van het bedrijf.

Apple zal naar verwachting dit jaar bijna 140 miljard USD (ca. € 122,1 miljard) aan vrije kasstroom genereren, een recordniveau dat meer dan 40% groei zou betekenen ten opzichte van 2025.

Ter vergelijking: de vrije kasstroom van Alphabet wordt naar verwachting dit jaar met ongeveer 67% teruggebracht tot circa 21 miljard USD (ca. € 18,3 miljard) als de uitgaven aan AI-infrastructuur versnellen.

Analisten verwachten dat Apples omzet in boekjaar 2026 met bijna 15% zal stijgen, waarmee het de sterkste jaarlijkse groei sinds de pandemiegedreven elektronicaboem in 2021 zou laten zien. De nettowinst wordt geraamd op een stijging van 17%.