Nvidia-aandeel daalt 3%: waarom blijven analisten optimistisch?

Het aandeel Nvidia NVDA daalde maandag, ook al versterkten nieuwe aankondigingen over uitgaven aan artificial intelligence-infrastructuur de verwachting van aanhoudende vraag naar de producten van de chipmaker.

De aandelen van Nvidia stonden 3.2% lager op $204.12 tijdens de handel.

De daling volgde grotendeels de zwakte op de bredere markt, waarbij de Nasdaq Composite 1.4% verloor. Nvidia presteerde echter beter dan de bredere halfgeleidersector, aangezien de PHLX Semiconductor Index 4.8% daalde.

Ondanks de beweging van maandag heeft Nvidia dit jaar aanzienlijk ondermaats gepresteerd ten opzichte van de bredere chipsector.

Tot en met de slotkoers van vrijdag stond de PHLX Semiconductor Index 75% hoger, terwijl Nvidia-aandelen slechts 12% stegen.

Meta breidt AI-uitgaven uit terwijl de vraagverwachting voor Nvidia sterk blijft

De nieuwste aankondiging over AI-infrastructuur kwam van Meta Platforms, dat maandag zei dat het de uitgaven voor zijn datacenter in Louisiana zal verhogen tot meer dan $50 billion.

Meta is, samen met SpaceX, een van Nvidia’s grootste klanten en gebruikt de hardware van het bedrijf om zijn nieuwste artificial intelligence-modellen te trainen.

John Belton, portfolio manager bij Gabelli Funds, zei in een Barron's-rapport dat voortdurende concurrentie tussen ontwikkelaars van AI-modellen Nvidia ten goede zou kunnen komen.

“Fragmentatie in de LLM [groot taalmodel]-ruimte is goed voor Nvidia. Hoewel ze nog steeds de kans hebben om marktaandeel te winnen bij Anthropic (ontwikkelaar van Claude), is het op lange termijn niet per se gunstig voor Nvidia als de model-as-a-service-markt begint te lijken op een winner-takes-all-markt.”

Wall Street blijft ook overwegend optimistisch over Nvidia ondanks de relatieve underperformance van het aandeel.

Volgens FactSet handelt het bedrijf nu tegen een forward koers-winstverhouding van minder dan 20 keer, terwijl het gemiddelde analistenkoersdoel op $313.39 staat.

Analist Vijay Rakesh van Mizuho Securities herhaalde zaterdag een Outperform-rating en een koersdoel van $300, met het argument dat Nvidia zou profiteren van een verwachte $1.2 trillion aan datacenter-capex volgend jaar.

Dan Ives noemt Nvidia-zwakte een 'hapering'

Techstrateeg Dan Ives toonde tijdens een interview met CNBC ook vertrouwen in Nvidia en bagatelliseerde de recente zwakte van het aandeel.

Volgens Ives hebben beleggers hun aandacht de afgelopen tijd verlegd naar geheugen-gerelateerde aandelen, wat volgens hem het effect van het "shiny new toy" creëert.

“Je hebt zoveel van deze namen gezien, waarbij de partijen die eigenlijk centraal staan, of het nu de hyperscalers zijn of Nvidia… die zijn in zekere zin bijna op de strafbank beland.”

Waardering, winstcijfers en aanbod blijven belangrijke aandachtspunten

Ives betoogde dat er een disconnect is tussen marktprestaties en de bedrijven die AI-ontwikkeling aansturen.

“De realiteit is dat er één chip in de wereld is die de AI-revolutie aandrijft, dat is, door de godfather van de AI-revolutie, Jensen van Nvidia.”

Volgens Koyfin-data is Nvidia's forward koers-winstverhouding hersteld tot ongeveer 21.2 nadat deze vorige week was gedaald tot 19.6, niveaus die voor het laatst in januari 2019 werden gezien.

Ives wees ook op het belang van het komende winstseizoen om de AI-monetisatie te beoordelen.

“Als je naar geheugen kijkt: waar staat geheugen met Nvidia? Waar staat geheugen zonder hyperscalers? Dit alles speelt mee in wat een cruciaal winstseizoen in Q2 zal zijn voor monetisatie.”

Hij voegde daaraan toe dat de vraag naar AI-chips de beschikbare voorraad blijft overtreffen.

“Ik zie nog steeds dat de chipvraag de voorraad ver uit overtreft,” waarbij hij de vraag-aanbodverhouding schatte op “15-to-1.”