Oracle-aandelen zakken onder cruciale steun terwijl obligatierendementen stijgen — wat nu?

Oracle-aandelen zetten deze week hun sterke vrije val voort en bereikten het laagste niveau sinds april vorig jaar. ORCL is meer dan 62% gedaald ten opzichte van het recordniveau, waarbij Larry Ellisons vermogen dit jaar met $60 miljard is teruggelopen tot $187 miljard. Het is een van de grootste achterblijvers in de AI-sector.

Oracle-aandeel is ingestort ondanks sterke omzet- en backloggroei

Het ORCL-aandeel zit in een sterke daling ondanks dat het een van de grootste begunstigden van de kunstmatige intelligentie-boom is. De meest recente cijfers laten zien dat zowel omzet als orderportefeuille (RPO) bleven stijgen.

De omzet steeg met 21% tot $19,2 miljard in het vierde fiscale kwartaal, waarbij de cloudinfrastructuur groeide met 93% tot $5,8 miljard. De omzet uit cloud-apps nam met 10% toe tot $4,1 miljard.

Voor het jaar nam de omzet met 17% toe tot $67 miljard, en de operationele kasstroom steeg met 54% tot $32 miljard.

Belangrijker nog is dat de RPO, oftewel de orderportefeuille, in Q4 met $85 miljard toenam tot $638 miljard, met grote klanten als Applied Intuition, SoundHound (SOUN), Admiral en Kobalt.

Analisten op Wall Street zijn positief over het bedrijf; de omzetraming voor het eerste fiscale kwartaal is $19,12 miljard, een stijging van 28% op jaarbasis. De jaaromzet wordt dit jaar verwacht met 32% te stijgen naar $90 miljard, gevolgd door $130 miljard volgend jaar.

Stijgende schulden en OpenAI-deal vormen belangrijke risico's

Ondanks deze groei maken analisten zich nog steeds zorgen over Oracle’s enorme schuldenlast en de sterke afhankelijkheid van OpenAI. Van die enorme RPO komt $300 miljard van OpenAI, een bedrijf waarvan de groei begint te vertragen door toenemende concurrentie van Anthropic. Het contract begint in 2027, waarbij OpenAI enorme hoeveelheden AI-compute zal afnemen.

Belangrijk is ook de zorg over de enorme schuldpositie en de oplopende kapitaaluitgaven. De capex steeg het afgelopen fiscale jaar met 162%, terwijl de vrije kasstroom uitkwam op negatief $24 miljard.

De schulden van het bedrijf zijn eveneens gestegen, en deze trend zal zich voortzetten. Het sloot het afgelopen jaar af met $130 miljard aan schulden, en het bedrijf was van plan $40 miljard op te halen via schuld en eigen vermogen. Het haalde $43 miljard aan schulduitgiften en $5 miljard aan eigen vermogen op.

Beleggers maken zich zorgen over de stijgende schuld, wat de rendementen heeft opgestuwd. TradingView-data tonen dat het rendement op de 2034-obligaties is opgelopen naar 6,518% vanaf het jaar-tot-datum dieptepunt van 5,34%. De 2038-obligaties renderen 6,70%, terwijl die van 2027 4,56% opleveren.

Toch heeft de aanhoudende crash van Oracle-aandelen het aandeel goedkoop gemaakt, waarbij de meeste analisten een gunstige beoordeling hanteren. KeyCorp herhaalde recentelijk zijn 'overweight'-rating, terwijl Dan Ives van Wedbush een koersdoel van $240 plaatste.

Bernstein heeft een koersdoel van $325, terwijl Wolfe Research een doel van $225 gaf. MarketBeat-data tonen dat het gemiddelde koersdoel voor het aandeel $268 is.

Technische analyse ORCL-aandeel

Grafiek Oracle-aandelen | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat het ORCL-aandeel de afgelopen maanden is weggestort, van een top van $346.23 op 10 september vorig jaar naar het huidige $131.5.

Recent heeft het de cruciale steun van $134.95 doorbroken, het laagste niveau in februari en april dit jaar.

Het aandeel staat onder alle voortschrijdende gemiddelden en onder het oversold-niveau van de Murrey Math Lines-tool. Het blijft ook onder de Supertrend-indicator.

Daarom zal het afnemende sentiment het waarschijnlijk verder naar beneden duwen, mogelijk naar $120 of zelfs $100. Op de lange termijn zal het aandeel echter herstellen naarmate beleggers rouleren van halfgeleidernamen naar hyperscalers.