AMD-aandelen zakken opnieuw ondanks optimistische adviezen: wat jaagt beleggers af?

Advanced Micro Devices-aandelen (NASDAQ: AMD) stonden donderdag op het punt een tweede achtereenvolgende daling te laten zien, ondanks optimistische analyses van Wall Street.

AMD daalde ongeveer 3.2% tot $513 in de voorbeurs na woensdag met 3.5% te zijn gedaald, waarmee het aandeel op koers lag voor een twee-sessiedaling van circa 6%.

De zwakte weerspiegelde een bredere terugval in halfgeleider­aandelen en de zorg dat AMD’s hoge waardering weinig speelruimte laat voor vertragingen in zijn ambitieuze AI-roadmap.

Een bredere chipuitverkoop sleept AMD-aandelen omlaag

De Philadelphia Semiconductor Index daalde woensdag 2.6% en sloot ongeveer 16.5% onder zijn hoogtepunt van 22 juni.

De Roundhill Memory ETF viel ruwweg 7%, waarmee de daling vanaf de recente piek uitkwam op circa 30%.

Die bewegingen suggereren dat beleggers hun blootstelling aan de AI-hardwaretrade verminderen in plaats van alleen op AMD te reageren.

TSMC’s beslissing om de kapitaalinvesteringen te verhogen na recordwinst riep ook vragen op of de sector capaciteit opbouwt sneller dan klanten die die capaciteit uiteindelijk kunnen monetariseren.

Halfgeleider­aandelen boekten in 2026 enorme winsten, omdat chiptekorten, oplopende prijzen en investeringen in kunstmatige intelligentie winstverwachtingen opdreven.

Dat succes heeft de groep kwetsbaar gemaakt zodra beleggers zich afvragen hoe lang die groei kan doorzetten.

Volgens marktgegevens bleef de halfgeleiderindex dit jaar fors hoger, zelfs na de correctie in juli, terwijl shortposities en ETF-uitstromen waren toegenomen.

Alexander Lis, chief investment officer bij SD Ventures, waarschuwde dat verhogingen van koersdoelen deels het koersmomentum kunnen weerspiegelen in plaats van toekomstige rendementen te garanderen.

Wall Street wordt steeds optimistischer

Kevin Cassidy van Rosenblatt Securities verhoogde zijn AMD-doelprijs naar $665 van $490 en handhaafde een koopadvies.

“We recommend owning AMD shares into the earnings report,” zei Cassidy volgens TipRanks, verwijzend naar de sterkte van EPYC-servers en AMD’s voordeel na vertragingen bij Intel’s Diamond Rapids-product.

Timothy Arcuri van UBS verhoogde zijn koersdoel naar $700 van $670 en behield een koopadvies.

In een gerapporteerde notitie zei Arcuri dat AMD’s AI-evenement op 22–23 juli duurzame CPU- en GPU-roadmaps, mogelijke partnerschappen en een bredere datacenter­markt zou moeten benadrukken, terwijl controles in de toeleveringsketen ondersteunend bleven.

John Vinh van KeyBanc deed de meest agressieve call en verhoogde zijn koersdoel naar $725 van $530.

Vinh verwacht dat AMD’s AI-GPU-omzet zal stijgen van 1,7 miljard USD (ca. € 1,5 miljard) in 2026 naar 4,9 miljard USD (ca. € 4,2 miljard) in 2027, omdat extra server-processorcapaciteit en de opschaling van de MI455 en Helios de groei ondersteunen.

De werkelijke angst is misschien dat perfectie al is ingeprijsd

Sebastien Naji van William Blair geeft de meest duidelijke verklaring voor de uitverkoop.

Hij startte dekking met een Market Perform-rating en waarschuwde dat AMD’s rally de aandelen “tegen een premie ten opzichte van peers heeft gezet met weinig ruimte voor fouten”.

Naji schatte dat AMD werd verhandeld tegen 33 keer de winst voor 2027.

Hij vroeg zich ook af hoe lang de marktaandelen voor server-CPU’s kunnen blijven stijgen nu Arm-gebaseerde processors, Qualcomm, Nvidia en een herstel van Intel de concurrentie opvoeren.

Bij accelerators moet AMD nog aantonen dat het duurzame marktaandelen van Nvidia kan afsnoepen, terwijl hyperscalers hun eigen chips ontwikkelen.

De prestaties blijven sterk: de omzet in het eerste kwartaal steeg 38% naar 1 miljard USD (ca. € 898,5 miljoen), terwijl de Data Center-omzet met 57% steeg naar 5,8 miljard USD (ca. € 5,1 miljard).

AMD gaf voor het tweede kwartaal een omzet van ongeveer 1,1 miljard USD (ca. € 977 miljoen) aan.

De zorg is daarmee niet zozeer zwakke vraag vandaag, maar hoeveel succes de waardering al veronderstelt.