Micron-aandeel stort in: Is dit de top, of een zeldzame koopkans?

Het Micron-aandeel is gekelderd sinds het op 25 juni een recordhoogte van $1,255 bereikte.

De aandelen zijn ongeveer 30% gedaald, een daling die de scherpe verliezen in de geheugenchipsector weerspiegelt, inclusief marktleiders Samsung en SK Hynix.

Heeft Micron zijn piek bereikt, of is deze terugval een unieke koopkans?

Micron-aandeel daalt ondanks sterke groei

De aanhoudende koersdaling van Micron vindt plaats terwijl het bedrijf op volle toeren draait.

Het is uitgegroeid tot een van de snelst groeiende bedrijven in de Verenigde Staten, en analisten verwachten dat die trend aanhoudt.

In de recente cijfers gaf het bedrijf aan dat de omzetgroei is versneld, geholpen door de toegenomen uitgaven. De omzet sprong in het derde kwartaal naar $41.5 billion, met een brutomarge van 84,6%. De margeverbetering werd gedreven door hogere volumes en prijzen. 

Het omzetcijfer van Micron is belangrijk omdat het hoger was dan de $37 billion die het vorig boekjaar realiseerde.

Bovendien liet de guidance zien dat de groei niet vertraagt, met verwachte omzetstijging naar $50 billion en een brutomarge van 86%. 

Historisch gezien is Micron altijd een zeer conservatief bedrijf geweest, wat betekent dat de werkelijke cijfers doorgaans hoger uitvallen dan deze. 

Er zijn signalen dat de vraag naar AI de komende maanden zal versnellen, nu veel bedrijven sterke cijfers publiceren.

ASML publiceerde deze week een sterk rapport en gaf aan dat het overwoog de prijzen van zijn machines te verhogen. TSMC publiceerde eerder vandaag ook sterke cijfers.

Belangrijker nog: ondanks de sterke groei is Micron nog steeds niet sterk overgewaardeerd. De forward price-to-earnings ratio is gedaald tot 13.4, wat lager is dan de mediaan van de technologiesector van 25 en het vijfjaarsgemiddelde van 74.

Als groei in deze maatstaf wordt meegenomen, heeft het bedrijf een forward PEG-ratio van slechts 0.08, kleiner dan de sectorale mediaan van 1.37.

Inderdaad, de meeste analisten die het bedrijf volgen hebben een optimistische blik. MarketBeat-data tonen dat 35 van deze analisten een koopadvies hebben en slechts 3 een houdadvies.

John Vinh van KeyCorp verhoogde het koersdoel op 14 juli van $1,600 naar $1,750. Gil Luria van DA Davidson verhoogde het van $1,500 naar $2,000. 

Winstneming en lessen uit de geschiedenis

De huidige koersval van Micron wordt voornamelijk door enkele redenen veroorzaakt. Ten eerste zijn er aanwijzingen dat beleggers winsten nemen, niet alleen in Micron maar ook in andere geheugenwaarden. Dit verklaart waarom de DRAM ETF meer dan 32% is gedaald ten opzichte van de hoogste stand dit jaar.

Ten tweede vrezen beleggers dat de geschiedenis zich kan herhalen: geheugenactiva zien een sterke omzetgroei die vervolgens inzakt zodra de voorraden oplopen. Dit gebeurde in 2023, toen Micron’s omzet daalde van $30 billion naar $15 billion. 

Ten derde is er bezorgdheid dat de ruimte voor prijsstijgingen van geheugenchips slinkt, een ontwikkeling die kan versnellen als de grote hyperscalers hun kapitaaluitgaven beginnen te snijden. 

Wat nu voor het MU-aandeel?

Koersgrafiek MU | Bron: TradingView

Technische analyse suggereert dat de Micron-koers waarschijnlijk enige tijd onder druk blijft terwijl winstneming aanhoudt. Het heeft een hoofd-en-schoudersachtig koerspatroon gevormd en is onder het 25-daags voortschrijdend gemiddelde gedaald.

Het meest waarschijnlijke scenario is dat de daling doorzet, mogelijk tot het 100-daags voortschrijdend gemiddelde rond $743, waarna het terugveert. Een daling onder dat niveau wijst op meer neerwaarts potentieel.