SpaceX zakt verder na laatste-seconde abort van Starship-test: is -19% een koop?

De aandelen van SpaceX daalden in de nabeurshandel, nadat ze donderdag voor het eerst onder hun IPO-prijs hadden gesloten. Dit volgde op het feit dat de dertiende testvlucht van Starship van het bedrijf minder dan een seconde voor de liftoff werd afgebroken, wat de zorgen van beleggers vergrootte nu bearish weddenschappen op het aandeel toenemen.

Het aandeel daalde ongeveer 4,5% in de nabeurshandel nadat de lancering was afgebroken, waarmee de verliezen uit de reguliere sessie werden doorgezet toen het sloot op $131,11, onder de IPO-prijs van $135 in juni.

De aandelen staan nu ongeveer 19% lager sinds de beursgang van het bedrijf vorige maand.

De mislukte lancering doet zich voor terwijl beleggers nauwlettend de voortgang van SpaceX volgen bij de ontwikkeling van het herbruikbare raketprogramma, dat centraal staat in de ambities op het gebied van satellietinternet, maanexploratie en toekomstige infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Experts uit de sector wijzen erop dat lanceringsvertragingen en testfouten gebruikelijk zijn tijdens de ontwikkeling van raketten, hoewel de timing in combinatie met de recente koersdaling de aandacht van beleggers heeft vergroot.

Laatste-seconde abort stopt Starship-lancering

De Starship-raket stond op het punt te liften vanaf de Starbase-faciliteit van SpaceX in Zuid-Texas toen tijdens het ontsteken van de motoren een automatische stop werd geactiveerd.

De 33 Raptor-motoren van de raket begonnen te vuren voordat het systeem ze enkele momenten voor de lancering uitschakelde.

"We hebben een hold op de booster geactiveerd die onze liftoff afbrak toen we die Raptor-motoren begonnen te ontsteken," zei SpaceX-woordvoerder Dan Huot tijdens de livestream van het bedrijf.

Topman Elon Musk bevestigde later dat de lancering was stopgezet omdat meerdere motoren niet goed startten.

"Enkele motoren startten niet, waardoor een automatische lanceringsabort werd geactiveerd," schreef Musk op X.

"Om zeker te zijn van een goede vlucht zullen 2 Raptors worden verwijderd & vervangen. De meest waarschijnlijke lanceringstiming is begin volgende week."

De missie van donderdag zou de eerste vlucht van de geüpgradede Starship V3-configuratie zijn geweest sinds SpaceX de grootste IPO in de Amerikaanse geschiedenis voltooide.

Het testprogramma blijft onder de loep

De laatste tegenslag volgt op een andere onvolmaakte Starship-test in mei.

Hoewel de raket succesvol de ruimte bereikte, faalden meerdere motoren bij het opnieuw ontsteken tijdens de landingssequentie van de Super Heavy-booster, waardoor deze in de Golf van Mexico stortte.

De Federal Aviation Administration beval vervolgens een onderzoek voordat zij het voertuig begin deze week vrijgaf voor een nieuwe lancering.

"Het definitieve incidentenrapport vermeldt de twee meest waarschijnlijke oorzaken voor het verlies van de Super Heavy-booster als de hitteschade aan componenten van het voortstuwingssysteem tijdens de stijging en foutieve instellingen van het motoralarmsysteem," aldus de FAA.

SpaceX voerde vier corrigerende maatregelen door, waaronder software- en hardware-updates, vóór de geplande lancering van donderdag.

De missie was ook gericht op het uitzetten van 20 Starlink-satellieten van de volgende generatie, ontworpen om nieuwe communicatiemogelijkheden te testen voordat ze bij de terugkeer door de atmosfeer opzettelijk zouden verbranden.

Toenemende shortposities verhogen de druk

De zwakte in SpaceX-aandelen viel samen met een fors toegenomen bearish posities.

Volgens Ortex Technologies zitten beleggers die tegen het aandeel wedden op ongeveer $8,7 miljard aan niet-gerealiseerde winst, nu de aandelen zijn gedaald vanaf een post-IPO piek van $225,64, meldde Reuters.

"SpaceX is een achtbaan geweest voor de short sellers, en het is uiteindelijk stevig in hun voordeel uitgepakt," zei Ortex-medeoprichter Peter Hillerberg.

"In plaats van winst te nemen, bleven de bears onderweg bijplaatsen."

Volgens Ortex staat bijna 49% van de verhandelbare aandelen van het bedrijf nu uitgeleend aan short sellers, wat de potentie voor verhoogde volatiliteit creëert.

Het onderzoeksbureau schat dat elke beweging van $1 in SpaceX-aandelen meer dan $300 miljoen aan winst of verlies betekent voor bearish beleggers.

Veel van de recente druk weerspiegelt bredere zorgen over hoge waarderingen in de technologiesector en met schulden gefinancierde investeringen in kunstmatige intelligentie.

Analisten blijven verdeeld over waardering

De koersdaling heeft debatten uitgelokt over de vraag of de recente correctie een koopkans biedt.

Voormalig hedgefondsmanager Whitney Tilson betoogde dat de waarderingen ondanks de uitstroom hoog blijven.

"Denk er niet eens aan om op de bodem te vissen bij dit aandeel, want het noteert nog steeds op 92 keer de achterliggende omzet," schreef Tilson.

"Dat betekent dat het nog bijna 10 keer overgewaardeerd is, aangezien ik denk dat een ruime multiple voor het aandeel 10 keer de omzet zou zijn."

Piper Sandler begon donderdag met dekking van SpaceX met een Neutraal advies en een koersdoel van $156.

Het brokeragehuis zei positief te blijven over de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf, maar verwacht kortetermijnuitdagingen, waaronder gefaseerde verlopen van lock-ups, onzekerheid rond een mogelijke overname van Tesla en de substantiële kapitaaluitgaven die nodig zijn om orbitale AI-datacenters te ontwikkelen.

Het bedrijf merkte ook op dat de jaarlijkse investeringsbehoeften kunnen oplopen tot tientallen miljarden dollars voordat beleggers vertrouwen krijgen in de langetermijnstrategie van het bedrijf.

Ondanks de recente zwakte blijft Wall Street grotendeels optimistisch.

Volgens LSEG-data bevelen 27 van de 32 analisten die SpaceX volgen aan het aandeel te kopen, terwijl vier een neutraal advies hebben en slechts één een verkoopadvies handhaaft, wat suggereert dat de meeste analisten de recente daling blijven zien als een kortetermijnterugslag in plaats van een wijziging van het langetermijngroeiperspectief van het bedrijf.