Micron-aandelen stijgen 12%: wat drijft het geheugenaandeel vandaag

De aandelen van Micron Technology Inc. (MU) stegen dinsdag met 12% nadat Bank of America betoogde dat de snelle opkomst van goedkope, open-source Chinese AI-modellen de vraag naar geheugenchips juist kan vergroten in plaats van verminderen.

De rally kwam voorafgaand aan een belangrijke week voor de technologiesector, waarbij beleggers wachten op de resultaten van Alphabet en andere grote technologiebedrijven voor informatie over uitgaven aan kunstmatige intelligentie die de vraag naar high-bandwidth memory (HBM) kunnen beïnvloeden.

In een op maandag gepubliceerde notitie herhaalde Bank of America-analist Vivek Arya een koopadvies voor Micron met een koersdoel van $1,550, wat ongeveer 79% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de slotkoers van de voorgaande dag.

Het rapport viel samen met de release van Moonshot AI's Kimi K3, een model met 2,8 biljoen parameters dat Bank of America omschreef als het grootste open-weight-model dat ooit is gebouwd.

Open-weight AI-modellen kunnen de vraag naar geheugen doen toenemen

Volgens Bank of America creëren open-weight AI-modellen een bredere vraag naar geheugen omdat elke organisatie die het model inzet het op eigen hardware moet draaien.

In tegenstelling tot gesloten AI-modellen die vanuit gecentraliseerde datacenters opereren, vereisen open modellen dat ondernemingen, overheden en cloudproviders modelgewichten lokaal installeren.

"Gesloten modellen consolideren de vraag naar geheugen; open modellen vermenigvuldigen die," zei Arya.

De bank stelde dat elke download van een open-weight-model een extra geheugenbehoefte aan de klantzijde creëert die er anders niet zou zijn.

Hoewel Chinese AI-bedrijven modellen tegen aanzienlijk lagere prijzen aanbieden, zei Bank of America dat die lagere prijsstelling een bedrijfsstrategie weerspiegelt en niet lagere hardwarevereisten.

Het rapport merkte op dat Kimi K3 $3 rekent per miljoen inputtokens tegenover $15 voor Anthropic's Claude Opus 4.8, terwijl sommige Chinese modellen tot wel 350 keer onder westerse concurrenten geprijsd zijn.

Ondanks die lagere prijzen schatte Bank of America dat het draaien van Kimi K3 nog steeds ongeveer 1,4 terabyte high-bandwidth memory vereist, verspreid over minstens 64 AI-acceleratoren.

"Open LLMs zoals Kimi K3 vormen geen bedreiging voor de vraag naar geheugen," schreef Arya.

"Ze vereisen hetzelfde of meer geheugen naarmate hun modelgewichten en actieve parameters toenemen."

Chinese concurrentie en vooruitzicht op aandeleninkoop

Bank of America behandelde ook zorgen over de groeiende concurrentie van Chinese geheugenfabrikanten.

Het bedrijf zei dat ChangXin Memory Technologies de productie uitbreidt maar momenteel vooral concurreert in commodity DRAM in plaats van in geavanceerd HBM3E- en HBM4-geheugen dat in AI-systemen wordt gebruikt.

Het wees daarnaast op onzekerheid over of Amerikaanse leveranciers van apparatuur goedkeuring zullen krijgen om aan het Chinese bedrijf te verkopen.

Naast AI-vraag benadrukte Bank of America een andere potentiële katalysator voor Micron-aandelen.

Het bedrijf verwacht dat de beperkingen op Micron's aandeleninkopen onder de CHIPS Act rond december 2026 zullen vervallen, waardoor het bedrijf mogelijk grootschalige aandeleninkopen kan hervatten.

Arya schatte dat Micron de komende jaren tussen $120 miljard en $130 miljard aan jaarlijkse vrije kasstroom zou kunnen genereren.

Bij een hypothetisch uitkeringsbeleid van 40% zou dat kunnen leiden tot jaarlijkse aandeleninkopen van $50 miljard tot $60 miljard, of ongeveer 5% tot 6% van de verwachte marktkapitalisatie van het bedrijf per jaar.

De aandelen van Micron en SK Hynix stegen ook voorafgaand aan de resultaten van grote technologiebedrijven, te beginnen met het kwartaalrapport van Alphabet op woensdag.

Beleggers zoeken bevestiging dat grote technologiebedrijven de uitgaven aan AI-infrastructuur blijven opvoeren, wat de vraag naar high-bandwidth memory en aanverwante componenten zou ondersteunen.