SpaceX-aandelen herstellen en stijgen 6% na advies van Macquarie om de dip te kopen

SpaceX SPCX-aandelen stegen dinsdag met meer dan 6%, en doorbraken daarmee een reeks van zeven verliesdagen nadat Macquarie zijn positieve visie op het aandeel had herhaald. Het bedrijf stelde dat de recente correctie beleggers een aantrekkelijk instapmoment biedt in wat het omschrijft als een langetermijnleider op het gebied van infrastructuur en kunstmatige intelligentie.

De opleving bracht het aandeel rond de $127, hoewel het na een geleidelijke daling na de beursgang nog steeds onder de IPO-prijs van $135 noteert.

Macquarie stelde dat de recente zwakte een kloof heeft gecreëerd tussen de marktwaardering van het bedrijf en zijn langetermijn groeivooruitzichten, met name op het gebied van AI.

Koopkans na scherpe correctie

De SpaceX-aandelen staan sinds hun record-IPO op 12 juni onder druk en blijven ondanks de opleving van dinsdag meer dan 20% onder hun slotkoers bij debuut.

Het aandeel liep vorige week ook een tegenslag op nadat de 13e Starship-testvlucht werd afgebroken minder dan een seconde voor de lancering omdat meerdere motoren niet ontstaken.

Analisten van Macquarie, onder leiding van Paul Golding, vinden dat die kortetermijnproblemen de langetermijn beleggingscase van het bedrijf niet hebben veranderd.

Het effectenhuis bevestigde een Outperform-rating en een 12-maanden koersdoel van $250 en zei dat beleggers de AI-kansen van SpaceX naast het kern-lucht- en ruimtevaartbedrijf blijven onderschatten.

"We zien significant opwaarts potentieel vanuit AI-opties; het realiseren van slechts een fractie van de terminale compute-ambities zou een waardering boven de huidige niveaus kunnen rechtvaardigen," schreven de analisten.

Volgens Macquarie biedt de recente uitverkoop een zeldzame kans om te kopen wat het omschrijft als een categorie-definiërend infrastructuurplatform tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van de intrinsieke waarde.

Winstcijfers en lock-up in de schijnwerpers

De aandacht verschuift nu naar 4 augustus, wanneer SpaceX naar verwachting voor het eerst als beursgenoteerd bedrijf kwartaalcijfers zal bekendmaken.

De publicatie van de resultaten zal ook de eerste fase inluiden van het gefaseerde lock-up-verval van het bedrijf na de IPO.

In tegenstelling tot de standaard lock-up-periode van zes maanden die bij de meeste beursintroducties wordt gehanteerd, koos SpaceX voor een gefaseerde structuur om het risico op zware insiderverkopen te verminderen.

Na de bekendmaking van de resultaten mogen insiders tot 20% van hun in aanmerking komende, vastgezette posities verkopen, wat kan oplopen tot 911,5 miljoen aandelen.

Een extra 10% van de vastgezette aandelen kan verkoopgerechtigd worden als het aandeel gedurende vijf van de tien handelsdagen voorafgaand aan het resultatenbericht minstens 30% boven de IPO-prijs noteert.

De naderende lock-up is na de aanhoudende koersdaling een bijkomend aandachtspunt voor beleggers geworden.

Shortsellers vergroten posities

De recente zwakte heeft ook de aandacht getrokken van bearish beleggers.

Het shortbelang is de afgelopen weken opgelopen tot ongeveer een derde van de verhandelbare aandelen van SpaceX, nu handelaren zich positioneren voor verdere dalingen.

Aangezien slechts een beperkt deel van de aandelen beschikbaar is voor handel voordat de lock-up verloopt, heeft toegenomen short selling de volatiliteit versterkt.

Algemeen directeur Elon Musk bagatelliseerde die bearish weddenschappen in een bericht op X maandag.

"De overlevingskans van bedrijven die op lange termijn een significante shortpositie in SpaceX aanhouden, is zeer klein," schreef Musk.

Discussie over waardering gaat door

Hoewel Macquarie van mening is dat de recente correctie een aantrekkelijke koopkans heeft gecreëerd, zijn niet alle analisten het daarmee eens.

Voormalig hedgefondsmanager Whitney Tilson betoogde vorige week dat het aandeel ondanks de scherpe daling nog steeds duur is.

"Denk er niet eens over om hier te bodemvissen, want het noteert nog steeds op 92 keer de omzet over de afgelopen twaalf maanden," schreef Tilson.

"Dat betekent dat het nog bijna 10 keer overgewaardeerd is, aangezien ik denk dat een ruime multiple voor het aandeel 10 keer de omzet zou zijn."

De tegenstrijdige opvattingen benadrukken het debat rond SpaceX na zijn succesvolle IPO, waarbij optimisten focussen op de langetermijnambities op het gebied van AI en ruimtevaart, terwijl sceptici stellen dat de waardering weinig ruimte laat voor uitvoeringsfouten.