Waarom het aandeel Texas Instruments daalt ondanks sterke winstcijfers

Het aandeel Texas Instruments daalde meer dan 5% in de premarket-handel, ondanks sterke kwartaalcijfers en het verhogen van de vooruitzichten. TXN zakte naar $280, waardoor het aandeel ruim 16% onder het hoogste niveau van het jaar staat. Zal die daling doorzetten, of staat het aandeel klaar voor een herstel?

Texas Instruments doet het goed nu de groei aanhoudt

Het aandeel TXN zit vast in een bearmarkt, zelfs nadat de cijfers lieten zien dat de activiteiten van het bedrijf booming waren. De recente cijfers toonden dat de omzet van Texas Instruments met 23% steeg ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het realiseerde $5,4 miljard aan omzet, waarbij de nettowinst met 53% stijgende was tot $1,98 miljard.

De activiteiten van het bedrijf profiteren van het herstel in de industriële sector en bij datacenters. De industriële omzet steeg met 30%, terwijl de omzet uit datacenters met 20% toenam. De omzet in de auto-industrie groeide in het mid‑teens‑bereik, terwijl de consumentenelektronica nagenoeg gelijk bleef.

Belangrijker nog vindt het management dat de groei ruimte heeft om door te zetten. De omzet in het derde kwartaal wordt verwacht tussen $5,65 miljard en $6,15 miljard, met winst per aandeel tussen $2,23 en $2,57.

Analisten op Wall Street zijn ook zeer positief over het bedrijf en verwachten dat de omzet met ongeveer 20% zal stijgen naar $21,12 miljard. Deze groei zou volgend jaar kunnen uitkomen op $23,62 miljard.

TXN is sterk overgewaardeerd

Ondanks de bemoedigende groei zijn er aanwijzingen dat het bedrijf sterk overgewaardeerd is, wat de lat voor het management hoog legt. De waarderingsmaatstaven liggen veel hoger dan bij andere snellere groeiers zoals Micron, Nvidia en SanDisk.

Data toont dat het bedrijf een vooruitlopende koers-winstverhouding (forward P/E) van 37 heeft, veel hoger dan de sectormediaan van 24. Deze multiple ligt ook beduidend boven het vijfjarig gemiddelde van 27.

Datzelfde geldt voor andere maatstaven, zoals de vooruitlopende EV/EBITDA-multiple die op 13 is gekomen, hoger dan het vijfjarig gemiddelde van 9.

Meer maatstaven laten zien dat het bedrijf geen koopje is. De berekening van de verdisconteerde vrije kasstroom (DCF) door Simply Wall St laat zien dat het bedrijf ongeveer 20% overgewaardeerd is.

Analisten zijn redelijk verdeeld over het bedrijf. Data van MarketBeat laat zien dat de gemiddelde schatting $290 is, iets hoger dan de huidige koers.

Christopher Rolland van Susquehanna verhoogde recent het koersdoel van $300 naar $340. Joseph Moore van Morgan Stanley handhaafde een overweight-rating en verhoogde het koersdoel van $221 naar $230.

De koers van TXN vormde een dubbele top

Grafiek Texas Instruments | Bron: TradingView

Technische analyse suggereert dat het aandeel TXN een dubbele top vormde bij $331 en een neklijn bij $274, het laagste niveau op 9 juni dit jaar. Een dubbele top is een van de meest bearish signalen binnen de technische analyse.

Het aandeel is onder het 23,6% Fibonacci-retracementniveau van $290 gezakt. Het noteert ook onder het 50-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA).

Daarom is de meest waarschijnlijke koersverwachting voor Texas Instruments bearish, waarbij het volgende belangrijke richtpunt om te volgen het 50%-retracementpunt van $242 is. Dit doel ligt ongeveer 13% onder het huidige niveau.

LEES MEER: Zeer bullish patroon bij Texas Instruments wijst op winst na betere dan verwachte cijfers