American Express-aandelen gaan de cijfers in met een $12-schok die voor de hand ligt

American Express gaat de vrijdagse publicatie van de resultaten in terwijl optiehandelaren zich voorbereiden op een koersbeweging van bijna $12, maar de positionering geeft weinig overeenstemming over de richting.

De verdeelsleutel weerspiegelt een ongewoon evenwichtige angst voor teleurstelling en hoop op opwaarts potentieel.

Contracten die aflopen op 24 juli impliceren een beweging van ongeveer 3,5%, gebaseerd op een momentopname toen het aandeel rond $341,89 handelde.

American Express-aandelen NYSE:AXP sloten donderdag later op $340,84, een daling van 2,3%. Het cijfer geeft daarom de verwachte omvang van de reactie weer, niet een voorspelling dat de aandelen zullen stijgen of dalen.

Het bedrijf publiceert de resultaten rond ongeveer 7.00 uur ET, gevolgd door een earnings call om 8.30 uur ET.

American Express-aandelen: optiehandelaren tekenen een $12-slagveld rond de winstcijfers

De impliciete beweging komt voort uit de at-the-money-straddle op $342,50.

De call noteerde rond $6, terwijl de bijbehorende put $5,97 kostte, wat een gecombineerde premie van $11,97 opleverde en een geschat bereik van ongeveer $329,92 tot $353,86.

Activiteit elders in de optieketen toont dezelfde tweezijdige spanning.

Bijna 1.000 puts werden verhandeld op de uitoefenprijs $330 en meer dan 500 wisselden van eigenaar op $335, wat wijst op vraag naar neerwaartse bescherming.

Het callvolume overtrof 1.900 contracten op $350 en 2.200 op $352,50, wat suggereert dat handelaren zich ook positioneerden voor een uitbraak naar boven.

Dat garandeert niet dat kopers van volatiliteit winst zullen maken.

Als American Express binnen het impliciete bereik blijft, kan de in zowel calls als puts verwerkte earnings-premie na de aankondiging instorten.

Vooruitzichten kunnen zwaarder wegen dan een hogere winst

Wall Street verwacht winst per aandeel in het tweede kwartaal van ongeveer $4,40 en omzet rond $19,69 miljard.

Die cijfers vormen de eerste toets, maar het vooruitzicht van het management voor bestedingen, krediet en kosten zal waarschijnlijk de grotere reactie aansturen.

Evercore ISI-analist John Pancari verhoogde zijn koersdoel naar $380 van $345 en handhaafde een In Line-rating.

TipRanks meldde dat Pancari “forward guidance” ziet als de belangrijkste focus nu de rentes hoger voor langer blijven.

American Express ging het kwartaal in met een prognose voor 2026-omzetgroei van 9% tot 10% en winst van $17,30 tot $17,90 per aandeel.

Een wijziging van een van beide bereiken zou het aandeel buiten de door opties geïmpliceerde band kunnen duwen.

Het bedrijf moet ook de uitgaven onder controle houden.

In het eerste kwartaal stegen de kosten doordat beloningen, klantvoordelen en marketinginvesteringen toenamen, wat de betrokkenheid ondersteunt maar de marges onder druk kan zetten als de omzetgroei afzwakt.

Welgestelde klanten vormen het anker van het opwaartse scenario

De premium kaarthoudersbasis van American Express blijft het sterkste argument voor een opwaartse verrassing.

In het eerste kwartaal steeg de bestedingen van kaarthouders met 9% op valuta-gecorrigeerde basis, terwijl de omzet 11% toenam tot $18,9 miljard.

JPMorgan-analist Richard Shane gaf het aandeel een upgrade naar Overweight en hief zijn doel naar $400 van $328.

Hij ziet klanten met hoge inkomens als “relatief afgeschermd” tegen de crisis in het Midden-Oosten en beschouwt American Express als blootstelling aan de “meest geïsoleerde cohort in consumentenkrediet.”

Beleggers zullen letten op groei van gefactureerde zakelijke uitgaven, uitgaven aan reizen en entertainment, kaartinkomsten, klantacquisitie en kredietkwaliteit om te zien of deze veerkracht standhoudt.

Het waarderingsdebat blijft onopgelost.

American Express heeft een Moderate Buy-consensus, maar BTIG-analist Vincent Caintic behield een Sell-rating ondanks dat hij zijn koersdoel verhoogde naar $324 van $285.

Zijn koersdoel blijft onder de slotkoers van donderdag, wat laat zien dat sterkere winstcijfers aandelen niet automatisch goedkoop maken.