Goud daalt ondanks oorlogsrisico's: heeft $100-olie de veilige-havenhandel herschreven?

Goud zette vrijdag zijn terugval voort nu de stijging van Brent-olie boven $100 per vat de inflatiezorgen deed opleven en het rentebeleid perspectief bemoeilijkte voorafgaand aan de vergadering van de Federal Reserve volgende week.

Spotgoud zakte 0,4% tot $4,030.09 per troy ounce om 03:33 GMT, daarmee meer dan $130 onder het tweeweekse hoogtepunt van woensdag.

De augustusfutures daalden met hetzelfde percentage tot $4,033.20.

Goud stond nog steeds op weg naar een bescheiden wekelijkse stijging van 0,4%, maar de scherpe omkeer toonde aan dat beleggers niet bereid zijn het edelmetaal te achtervolgen zolang olie, obligatierendementen en beleidsverwachtingen stijgen.

De $4.000-grens blijft kopers aantrekken

De herhaalde herstelbewegingen rond $4.000 suggereren dat dit niveau een belangrijk kortetermijnanker is geworden.

Brian Lan, managing director van GoldSilver Central, ziet omvangrijke kopers terugkeren telkens wanneer de prijzen dat niveau naderen of er kortstondig onder zakken, waardoor het metaal gevangen blijft in een breed bereik van ongeveer $3.980 tot $4.170.

Dat bereik weerspiegelt ook de spanning op de markt.

Geopolitieke onzekerheid blijft de vraag naar defensieve activa ondersteunen, maar goud worstelt vaak om uitbraken vast te houden omdat hogere energiekosten het argument voor strakker monetair beleid versterken.

Een aanhoudende beweging onder $3.980 zou het recente herstel verzwakken, terwijl een terugkeer boven $4.100 nodig zou zijn om sterker opwaarts momentum te herstellen.

De uitbraak van Brent verandert de inflatieberekening

Brent sloot op $100,69 op donderdag na een sprong van ongeveer 7%, de sterkste slotstand in twee maanden en de eerste beweging boven $100 sinds mei.

De rally volgde op aanvallen door de Houthi's op twee Saoedische olietankers in de Rode Zee en president Donald Trumps waarschuwing voor verdere militaire vergelding tegen Iran en zijn bondgenoten.

De escalatie vergroot het risico op verstoringen bij zowel Bab el-Mandeb als de Straat van Hormuz, twee routes die centraal staan voor de wereldwijde energiestromen.

Zelfs zonder volledige sluiting kunnen langere omwegen, hogere verzekeringspremies en beperkte beschikbaarheid van tankers doorwerken in brandstof- en vrachtkosten.

Dat is een lastig decor voor goud. Op langere termijn kan goud beschermen tegen inflatie, maar het heeft vaak moeite op korte termijn wanneer beleggers verwachten dat centrale banken reageren met hogere rentes.

Beleidsrisico begrenst de wekelijkse winst

De Fed vergadert op 28–29 juli en wordt algemeen verwacht de rente ongewijzigd te laten.

Markten prijzen echter ongeveer een kans van een derde in op een onmiddellijke verhoging, terwijl minstens één verhoging al wordt verwacht tegen september nu olie de inflatieverwachtingen opjaagt.

De Europese Centrale Bank hield haar depositorente op 2,25% op donderdag en handhaafde een data-afhankelijke, vergadering-voor-vergadering benadering, waardoor beleidsmakers ruimte houden om opnieuw te verkrappen als energiekosten de inflatie hoog houden.

Zilver daalde 0,7% tot $57,29 maar bleef op koers voor een wekelijkse winst van 2,5%.

Platina en palladium daalden en gingen richting wekelijkse verliezen, wat onderstreept hoe de energieschok druk zet op het bredere edelmetaalcomplex.