Kospi keldert 11%, Nikkei 225 daalt 3%: waarom wankelen Aziatische markten?

Aziatische aandelen zetten woensdag een pijnlijke uitverkoop voort, omdat recordwinstcijfers van chipbedrijven de twijfels niet wegnamen over de prijs die beleggers betalen voor de AI‑boom.

Zuid-Korea bleef het middelpunt van de terugval, terwijl een sprong in de olieprijs en een buitengewoon onzeker besluit van de Federal Reserve extra druk toevoegden.

De markt stelt zich niet langer de vraag of de vraag naar AI sterk is. Ze vraagt zich af of winsten de verwachtingen kunnen blijven overtreffen, nu die verwachtingen zelfs nog sneller zijn gestegen.

De resultaten van Microsoft en Meta later die dag bieden het volgende antwoord, waarbij beleggers bewijs zoeken dat de enorme uitgaven aan datacenters en chips duurzame rendementen opleveren.

Recordwinsten zijn niet langer voldoende voor de AI-trade

De Zuid-Koreaanse Kospi daalde tegen de middag 11% nadat hij dinsdag meer dan 10% had verloren, terwijl SK Hynix 12,6% wegzakte en Samsung Electronics 8% daalde. De Japanse Nikkei verloor bijna 3% en de Taiwanese Taiex zakte 3,6%.

SK Hynix meldde een recordomzet in het tweede kwartaal van 79,32 biljoen won en een bedrijfswinst van 60,54 biljoen won, gedreven door premium geheugenproducten en sterke AI‑vraag.

Toch vielen de cijfers achter bij de opgeschroefde prognoses, waardoor wat normaal een opvallend kwartaal zou zijn geweest een extra reden werd om de blootstelling te verkleinen.

Gary Tan, portefeuillemanager van Allspring Global Investments, zei dat beleggers risico's leken te verminderen vóór een gecombineerde toets van AI‑uitgaven en marktliquiditeit.

De reactie suggereert dat sterke vraag mogelijk waarderingen niet langer kan ondersteunen zonder herhaalde winstverrassingen.

Big Tech staat voor een test van rendement op kapitaal

Microsoft en Meta maken hun cijfers bekend nadat de Amerikaanse markt woensdag sluit.

Hun resultaten zullen minder worden beoordeeld op kopregelomzet en meer op cloudgroei, kapitaaluitgaven en bewijs dat generatieve-AI-producten de stijgende infrastructuurkosten kunnen compenseren.

Zorgen over cashflow rond Alphabet en Tesla hadden beleggers vorige week al onrustig gemaakt.

De MSCI Asia-Pacific-index exclusief Japan viel in vroege handel ongeveer 1% en stond op weg naar een maandelijkse daling van 8%, terwijl de Nikkei op koers lag om meer dan 10% te verliezen in juli.

De uitverkoop lijkt minder op een afwijzing van AI dan op een herwaardering van hoe snel het rendement moet opleveren.

Bedrijven die zwaar investeren zonder duidelijke verbetering van de marges, kunnen merken dat beleggers steeds minder bereid zijn te wachten.

Olie en de Fed verhogen de inzet

Brent-olie steeg ongeveer 3% naar $87,80 per vat in de vroege handel en bleef later rond $88 hangen nadat Iran ballistische raketten lanceerde op Amerikaanse troepen en gezamenlijke VS-Saoedische aanvallen door Iran gesteunde groeperingen in Irak troffen.

De uitbarsting deed de zorgen over de Straat van Hormuz herleven en over het inflatoire effect van krapper wordende energievoorzieningen.

De Fed rondt zijn vergadering woensdag af, waarbij de markten ongeveer één op drie kans toekennen aan een renteverhoging.

Frank Flight, macrostrateeg bij Citadel Securities, zei dat beleggers de verschuiving naar een strenger monetair beleid door de centrale bank mogelijk onderschatten en betoogde dat stevigere energieprijzen een nauw gebalanceerde beslissing naar een renteverhoging zouden kunnen doen kantelen.

Dat laat Aziatische markten op twee fronten kwetsbaar: AI-winsten moeten de opgerekte verwachtingen rechtvaardigen, terwijl de Fed moet vermijden een beleidschok toe te dienen aan een al fragiele risicobereidheid.